Đồng đô la neo gần 99 USD khi lệnh ngừng bắn Iran kéo dài 8 tuần giúp ổn định thị trường ngoại hối

Đồng đô la neo gần 99,06 USD vào thứ Ba khi lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran bước sang tuần thứ chín, làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn trong khi dữ liệu lạm phát dai dẳng khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lộ trình lãi suất cao trong thời gian dài hơn.

"Độ bền của lệnh ngừng bắn đã cho phép thị trường tiền tệ tái tập trung vào chênh lệch lãi suất thay vì rủi ro đuôi, nhưng báo cáo CPI tháng Tư nhắc nhở mọi người rằng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất," Elena Fischer, chuyên gia phân tích rủi ro địa chính trị tại Edgen, cho biết.

Chỉ số đô la giao dịch ở mức 99,06 sau khi bảo vệ đường xu hướng tăng màu xanh lam gần 98,92, với đường trung bình động 50 kỳ ở mức 99,18 giới hạn đà tăng. Đồng bảng Anh tăng lên 1,3478 USD, bật lên từ mức Fibonački 0,382 tại 1,343 USD trong một kênh tăng, trong khi đồng euro giữ vững 1,1649 USD sau khi bảo vệ mức thoái lui 38,2% tại 1,162 USD. CPI tổng thể tháng Tư ở mức 3,8% và CPI lõi ở mức 4,1% so với cùng kỳ năm trước, cả hai đều vượt kỳ vọng và đẩy thị trường loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn dưới thời Chủ tịch Fed Kevin Warsh.

Sự tồn tại của lệnh ngừng bắn có ý nghĩa vượt ra ngoài địa chính trị: eo biển Hormuz, nơi từng chứng kiến khoảng một phần năm lượng dầu toàn cầu lưu thông, vẫn là một con bài mặc cả trung tâm. Dầu Brent chốt phiên gần 95 USD/thùng vào thứ Hai sau khi tăng 4% do các báo cáo chưa được xác nhận rằng Iran có thể rời khỏi các cuộc đàm phán. Nếu lệnh ngừng bắn được giữ vững, mức bù rủi ro trú ẩn an toàn của đồng đô la có thể tiếp tục suy yếu, tạo điều kiện cho đồng bảng Anh và đồng euro mở rộng đà tăng. Nếu nó đổ vỡ, kịch bản dầu trên 100 USD và đồng đô la tăng giá trở lại là điều có thể xảy ra.

Lệnh ngừng bắn, có hiệu lực từ đầu tháng Tư sau 38 ngày Mỹ và Israel không kích Iran, vẫn tồn tại bất chấp các cuộc trao đổi quân sự cấp thấp diễn ra liên tục. Washington và Tehran đã cáo buộc lẫn nhau vi phạm — Mỹ viện dẫn các vụ bắn hạ máy bay không người lái của Iran, Iran chỉ trích các chiến dịch của Israel tại Lebanon — nhưng không bên nào chính thức rút khỏi thỏa thuận. Các kênh ngoại giao vẫn mở, với các nhà đàm phán thảo luận về một khuôn khổ rộng hơn bao gồm an ninh hàng hải và các vấn đề kinh tế, theo Reuters.

Chênh lệch lãi suất định hướng bước đi tiếp theo

Sự kiên cường của đồng đô la ở mức 99 USD phản ánh một thị trường bị kẹt giữa hai lực lượng. Một mặt, mức bù rủi ro địa chính trị giảm làm suy yếu lý do nắm giữ đồng tiền dự trữ của thế giới. Mặt khác, CPI tháng Tư nóng hơn dự kiến — tổng thể 3,8% so với kỳ vọng đồng thuận 3,4% — đã buộc thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng về Fed. Hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm hiện định giá ít hơn hai lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào cuối năm, giảm từ bốn lần được định giá hồi tháng Ba. Lần cuối cùng Fed đối mặt với tình trạng lạm phát vượt mức tương tự trong khi một lệnh ngừng bắn được duy trì là trong thời gian ngừng bắn Armenia-Azerbaijan năm 2020, khi đồng đô la giao dịch trong biên độ hẹp 98-100 trong sáu tuần trước khi phá vỡ xuống thấp hơn.

Đà tăng của đồng bảng Anh lên 1,3478 USD là biểu hiện rõ ràng nhất của sự cải thiện khẩu vị rủi ro. Đồng bảng đã duy trì các đáy cao hơn trong một kênh tăng màu trắng kể từ giữa tháng Năm, với đường trung bình động 50 kỳ tại 1,345 USD cung cấp hỗ trợ động. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 52 còn dư địa để tăng thêm trước khi chạm vùng quá mua. Phá vỡ trên 1,350 USD sẽ mở ra con đường hướng tới đỉnh tháng Năm gần 1,355 USD.

Sự phục hồi của đồng euro còn thận trọng hơn. Đồng tiền chung đã bảo vệ mức 1,162 USD — mức thoái lui Fibonački 38,2% của đợt tăng từ tháng Tư đến tháng Năm — nhưng gặp khó khăn trong việc vượt qua đường trung bình động 50 kỳ tại 1,166 USD. Lập trường ôn hòa hơn của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), do tăng trưởng Khu vực đồng euro yếu hơn, đã kìm hãm đà tăng của đồng euro ngay cả khi nhu cầu trú ẩn an toàn của đồng đô la phai nhạt. RSI ở mức 48 phản ánh trạng thái trung lập của cặp tiền tệ này.

Điều gì xảy ra tiếp theo phụ thuộc vào lịch trình ngoại giao. Các nhà đàm phán Mỹ và Iran dự kiến sẽ nối lại các cuộc đàm phán trong tuần này, với việc mở lại eo biển Hormuz là ưu tiên trước mắt. Tổng thống Trump hôm thứ Hai cho biết các cuộc thảo luận đang tiếp diễn "với tốc độ nhanh chóng," mặc dù ông cũng thắt chặt các điều khoản của một bản ghi nhớ khuôn khổ được đề xuất, theo các quan chức được New York Times trích dẫn. Một đột phá có thể sẽ đẩy đồng đô la xuống dưới 98,50 USD và đưa GBP/USD lên 1,355 USD. Một sự đổ vỡ — dù từ đàm phán thất bại hay leo thang quân sự mới — sẽ nhanh chóng đảo ngược những biến động đó.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.