Hợp đồng tương lai Dow Jones giảm 215 điểm khi giá dầu tăng làm sống lại lo ngại lạm phát

Đợt tăng giá dầu trở lại trên 95 USD/thùng đã kéo hợp đồng tương lai chứng khoán đi xuống vào thứ Tư khi các nhà giao dịch cân nhắc rủi ro lạm phát từ việc đóng cửa kéo dài eo biển Hormuz.

Hợp đồng tương lai Dow Jones giảm 215 điểm vào thứ Tư khi dầu Brent leo lên trên 95 USD, làm sống lại lo ngại lạm phát và hạ nhiệt khẩu vị rủi ro gần các mức cao kỷ lục.

"Trump rõ ràng không muốn leo thang và đang tìm kiếm một lối thoát," Adam Crisafulli, người sáng lập Vital Knowledge, cho biết. "Một thông báo thực tế có khả năng sẽ kích hoạt phản ứng 'bán tin tức' đối với toàn bộ S&P 500."

Theo dữ liệu sàn giao dịch, S&P 500 đóng cửa ở mức kỷ lục 7.609,78 vào thứ Ba, tăng 0,1%, trong khi Dow tăng 228,91 điểm lên 51.307,79 và Nasdaq composite nhích lên 7,09 điểm lên 27.093,90. Các mức cao mới này chốt lại chuỗi tăng 9 tuần của S&P 500 — dài nhất kể từ năm 2023 — và một đợt phục hồi trong tháng Năm giúp chỉ số chuẩn này tăng 5,2%. Nhưng giao dịch hợp đồng tương lai cho thấy dấu hiệu đảo chiều, với hợp đồng Dow giảm 215 điểm và hợp đồng tương lai S&P 500 cùng Nasdaq 100 gần như đi ngang.

Sự đảo chiều này phản ánh một thị trường bị kẹt giữa hai kịch bản: một thỏa thuận ngừng bắn sẽ mở lại eo biển Hormuz và đẩy dầu Brent về vùng 80 USD cao, hoặc một sự đóng cửa kéo dài mà Tổng giám đốc điều hành Saudi Aramco Amin Nasser cảnh báo có thể trì hoãn việc bình thường hóa thị trường cho đến năm 2027. Với việc EIA ước tính tồn kho dầu toàn cầu đang rút ở mức 8,5 triệu thùng/ngày trong quý II, sự thắt chặt vật chất tạo ra một mức sàn cho mức bù rủi ro chiến tranh mà không một tiêu đề ngoại giao nào có thể xóa bỏ hoàn toàn.

Dầu Mỏ và Mức Bù Rủi Ro Hormuz Định Lại Giao Dịch

Dầu Brent giao dịch quanh mức 95 USD/thùng vào thứ Tư sau khi tăng vọt 5% vào ngày 1/6 khi Iran đe dọa đóng cửa hoàn toàn eo biển Hormuz, sau đó thu hẹp đà tăng khi Trump ra tín hiệu rằng các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra. Điểm nghẽn này vận chuyển khoảng 1/5 lượng dầu vận tải biển toàn cầu, và việc đóng cửa trên thực tế kể từ cuối tháng Hai đã định giá lại dầu thô từ dưới 60 USD vào đầu năm 2026 lên đỉnh điểm 138 USD vào tháng Tư. Sự lạc quan về ngừng bắn trong tháng Năm đã kéo dầu Brent giảm gần 19% trong tháng, nhưng cú sốc ngày 1/6 cho thấy mức bù rủi ro có thể nhanh chóng tái lập nhanh như thế nào.

Bối cảnh nguồn cung làm gia tăng rủi ro. Sản lượng OPEC+ giảm 1,74 triệu thùng/ngày trong tháng Tư, UAE rời khỏi liên minh có hiệu lực từ ngày 1/5, và vùng đệm công suất dự phòng của OPEC đã thu hẹp xuống còn ước tính 2,5 triệu thùng/ngày từ mức 3,8 triệu trước đó, theo EIA. Sản lượng dầu thô của Mỹ đang tăng — EIA dự báo 13,6 triệu thùng/ngày trong năm 2026 — nhưng điều này chủ yếu làm mở rộng chênh lệch Brent-WTI lên khoảng 12 USD, cách ly nguồn cung nội địa trong khi vẫn để chỉ số chuẩn quốc tế chịu tác động từ mọi tiêu đề về Hormuz.

Các Kỷ Lục Gặp Kháng Cự

Chuỗi tăng 9 tuần của S&P 500 và mức tăng 5,2% trong tháng Năm được xây dựng trên hai trụ cột: một mùa báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ — 85% công ty vượt ước tính với tổng mức vượt 16,7%, theo FactSet — và sự lạc quan rằng lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran sẽ mở lại eo biển và giảm chi phí năng lượng. Trụ cột đầu tiên vẫn còn nguyên vẹn. Trụ cột thứ hai hiện đang bị đặt dấu hỏi.

Theo dữ liệu của Bloomberg, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,45% vào thứ Ba sau khi tăng vọt nhờ báo cáo số lượng việc làm trống mạnh hơn dự kiến. Giá dầu tăng bền vững làm phức tạp lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bằng cách thêm một xung lực lạm phát vào thời điểm thị trường lao động chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu sẽ cung cấp điểm dữ liệu tiếp theo, với các nhà kinh tế kỳ vọng báo cáo sẽ cho thấy sức mạnh tuyển dụng tiếp tục.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.