Key Takeaways:
Hoạt động nhà máy tại New York chậm lại mạnh trong tháng 6, với Chỉ số Sản xuất Empire State giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025.
Hoạt động sản xuất tại bang New York tăng trưởng với tốc độ chậm nhất trong hơn một năm vào tháng 6, khi Chỉ số Sản xuất Empire State lao dốc xuống 5,7 từ mức 19,6 của tháng 5, thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận 13,9 từ các nhà kinh tế do MarketWatch khảo sát.
"Mức độ suy giảm cho thấy đà tăng trưởng sản xuất đang hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến, mặc dù chỉ số vẫn duy trì trong vùng tích cực tháng thứ 14 liên tiếp," ông James Hyerczyk, một nhà phân tích thị trường, cho biết. "Điều này củng cố thêm lý do để Fed duy trì lập trường thận trọng."
Mức đọc tháng 6 là thấp nhất kể từ tháng 2/2025 và đánh dấu mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020. Chỉ số đơn hàng mới giảm xuống 3,2 từ 12,8, trong khi chỉ số lô hàng giảm xuống 4,1 từ 15,3. Chỉ số việc làm giảm nhẹ xuống 2,9 từ 5,1, cho thấy hoạt động tuyển dụng trong lĩnh vực này đang mất đà.
Dữ liệu được công bố khi Ủy ban Thiết lập Lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cuộc họp kéo dài hai ngày vào thứ Ba, với thị trường định giá 98,5% khả năng lãi suất giữ nguyên ở mức 3,75%, theo công cụ CME FedWatch. Sự suy giảm kéo dài trong sản xuất khu vực có thể củng cố lập luận cho các nhà hoạch định chính sách giữ lãi suất ổn định trong suốt quý III, đặc biệt khi nền kinh tế rộng lớn hơn cho thấy các tín hiệu trái chiều — chỉ số PMI sản xuất quốc gia ISM đã thu hẹp trong bốn trên sáu tháng qua.
Sự suy giảm trong khảo sát Empire State phản ánh điểm yếu được thấy trong các cuộc khảo sát khu vực khác của Fed. Chỉ số sản xuất của Fed Philadelphia, dự kiến công bố vào thứ Năm, được kỳ vọng sẽ cải thiện lên 11,4 từ mức thu hẹp -0,4 của tháng 5, mặc dù số liệu từ New York làm tăng rủi ro giảm đối với dự báo đó. Lịch kinh tế rộng hơn trong tuần này rất dày đặc: dữ liệu bán lẻ tháng 5 sẽ được công bố vào thứ Tư cùng với quyết định lãi suất của Fed và các dự báo kinh tế cập nhật.
Sự giảm tốc mạnh trong hoạt động nhà máy diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt. Mỹ và Iran đã đạt được một biên bản ghi nhớ vào cuối tuần qua để mở lại eo biển Hormuz, khiến dầu Brent giảm xuống còn 83,48 USD/thùng từ mức đỉnh trên 120 USD trong thời gian xảy ra xung đột. Chi phí năng lượng thấp hơn có thể mang lại một số sự nhẹ nhõm cho các nhà sản xuất đang đối mặt với giá đầu vào tăng cao, mặc dù sự chuyển dịch này có thể mất nhiều tháng để hiện thực hóa.
Các chỉ số giá tháng 4 — CPI, PPI và PCE — đều tăng cao hơn dự kiến, làm phức tạp thêm triển vọng lạm phát. Thước đo lạm phát ưa thích của Fed, PCE lõi, ở mức 3,1% trong tháng 4, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Đối với lĩnh vực sản xuất, câu hỏi chính là liệu khảo sát Empire State có báo hiệu một xu hướng rộng hơn hay chỉ là một bất thường trong một tháng. Chỉ số PMI sản xuất quốc gia ISM tháng 5 ở mức 48,7, thu hẹp lần thứ tư trong sáu tháng. Một chỉ số dưới 50 cho thấy sự thu hẹp. Số liệu ISM tháng 6 dự kiến công bố vào ngày 1/7.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
