Tỷ giá hối đoái giữa Ethereum và Bitcoin (ETH/BTC) đã giảm xuống mức thấp nhất trong 10 tháng là 0,02835, khi dòng vốn liên tục chảy vào các quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ tiếp tục định hình lại cấu trúc thị trường theo hướng có lợi cho đồng tiền điện tử nguyên thủy này.
"Một điểm giao cắt vàng giữa Tỷ lệ MVRV của $BTC và đường EMA 200 ngày đang cận kề," nhà phân tích CW8900 của CryptoQuant cho biết trong một bài đăng trên X. "Tín hiệu này là một tín hiệu đảo chiều xu hướng tiêu biểu và là một chỉ báo tăng giá."
Sự sụt giảm của tỷ lệ này thể hiện mức giảm hơn 35% so với đỉnh điểm vào tháng 8 năm 2025. Mặc dù Ethereum cũng đã có các quỹ ETF giao ngay được phê duyệt và giao dịch tại Hoa Kỳ kể từ năm 2024, nhưng dòng vốn vào không tương xứng với quy mô của Bitcoin. Theo Forbes, Bitcoin và Ethereum hiện chiếm lần lượt 60% và 10% thị trường tiền điện tử. Tính đến ngày 12 tháng 5 năm 2026, giá Ethereum là 2.289 USD, giảm 11% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi giá Bitcoin giảm 22% trong cùng kỳ, mặc dù động lực gần đây đang nghiêng mạnh về phía Bitcoin.
Xu hướng này cho thấy chừng nào nhu cầu của các tổ chức đối với Bitcoin thông qua ETF vẫn còn mạnh mẽ, Ethereum có thể tiếp tục kém hiệu quả hơn so với đối thủ lớn hơn của mình. Tín hiệu "giao cắt vàng" cho tỷ lệ MVRV của Bitcoin, một tín hiệu từng diễn ra trước đợt tăng giá 400% lên mức cao 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025, cho thấy sự luân chuyển vốn có thể tăng cường. Chỉ báo chính tiếp theo sẽ là liệu việc phê duyệt và giao dịch các sản phẩm tài chính dựa trên Ethereum tinh vi hơn có thể đảo ngược xu hướng này hay không.
Việc phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào đầu năm 2024 đánh dấu một thời điểm then chốt cho thị trường tiền điện tử, cung cấp một cách thức có quy định và dễ tiếp cận cho các nhà đầu tư tổ chức để tiếp cận Bitcoin. Điều này đã dẫn đến một dòng vốn đáng kể đổ vào Bitcoin, củng cố vị thế dẫn đầu thị trường của nó.
Trong khi việc phê duyệt các quỹ ETF giao ngay Ethereum cũng là một cột mốc quan trọng, lợi thế "người đi đầu" của các quỹ ETF Bitcoin dường như là một yếu tố quyết định. Thị trường hiện đang theo dõi xem liệu tiện ích rộng lớn hơn của Ethereum trong tài chính phi tập trung (DeFi) và mã thông báo không thể thay thế (NFT) có thể tạo ra một câu chuyện mới để thu hút mức độ quan tâm tương tự từ các tổ chức hay không.
Các nhà phân tích vẫn lạc quan về Bitcoin, với một số dự đoán về một đợt tăng giá "siêu chu kỳ" hướng tới mức 180.000 - 250.000 USD. Triển vọng này được hỗ trợ bởi các chỉ báo kỹ thuật như tỷ lệ MVRV và nhu cầu tổ chức mạnh mẽ. Đối với Ethereum, thách thức sẽ là chiếm được thị phần lớn hơn trong dòng vốn tổ chức hiện đang chảy vào thị trường tiền điện tử.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
