Key Takeaways:
Ethereum (ETH) đã giảm 28% kể từ đầu năm, với giá vật lộn quanh mức 2.116 USD khi sự kết hợp giữa áp lực kinh tế vĩ mô và các mối quan tâm đặc thù của hệ sinh thái thúc đẩy tâm lý bi quan. Sự sụt giảm này đã đẩy sự thống trị thị trường của Ethereum xuống còn 9,99%, theo dữ liệu từ CoinMarketCap.
"Nếu ai đó đang tự hỏi tại sao Ethereum lại chịu áp lực bán, thì đối với tôi, giá dầu tăng là trở ngại lớn nhất", Tom Lee của Fundstrat đã chia sẻ trên X, lưu ý rằng mối tương quan nghịch của tài sản này với dầu đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay.
Sự sụt giảm mạnh so với đầu năm diễn ra bất chấp sự hồi phục ngắn ngủi vào tháng 4, khi các quỹ ETF Ethereum giao ngay đảo ngược chuỗi sáu tháng tiêu cực với 356 triệu USD dòng tiền vào ròng, dẫn đầu bởi BlackRock và Fidelity. Tuy nhiên, thị trường rộng lớn hơn vẫn thận trọng, với Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Tiền điện tử giảm xuống 39, cho thấy trạng thái "Sợ hãi". Dữ liệu on-chain cho thấy khối lượng giao dịch giao ngay của Ethereum đã tăng vọt gần 39% lên 13,5 tỷ USD trong ngày qua.
Hành động giá phản ánh sự phân hóa ngày càng tăng giữa các nhà giao dịch ngắn hạn phản ứng với các tiêu đề tin tức và các nhà đầu tư dài hạn tập trung vào các yếu tố cơ bản của mạng lưới. Mặc dù giá giảm đáng kể, nhưng khoảng 30% tổng lượng ETH lưu hành, tương đương khoảng 35,8 triệu đồng coin, hiện đã được stake, loại bỏ nó khỏi nguồn cung thanh khoản một cách có cấu trúc. Việc khóa tài sản ngày càng tăng này cho thấy một nhóm các nhà đầu tư vẫn không hề nản lòng trước sự biến động tức thời.
Áp lực bán tháo gia tăng sau khi những người đồng sáng lập Bankless là Ryan Sean Adams và David Hoffman thông báo rằng họ đã bán toàn bộ số Ether còn lại của mình, một động thái mà nền tảng phân tích Santiment cho biết đã "củng cố cảm giác ngày càng tăng rằng nhiều người ủng hộ ETH lâu năm đang mất đi niềm tin". Tỷ lệ bình luận trên mạng xã hội đã sụp đổ về mức cân bằng khi sự lạc quan mờ nhạt dần.
Các tiêu đề tiêu cực càng trở nên tồi tệ hơn bởi dòng tiền chảy ra từ các quỹ ETF Ethereum giao ngay, vốn đã mất 430 triệu USD trong một tuần duy nhất của tháng 5, và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các nền tảng hợp đồng thông minh đối thủ. Standard Chartered ước tính rằng Base, một mạng lớp 2, đã lấy đi khoảng 50 tỷ USD từ vốn hóa thị trường tiềm năng của ETH. Biến động gần đây cũng chứng kiến một ví từ thời kỳ ICO Ethereum, vốn đã ngủ yên trong gần 11 năm, chuyển đi 10.000 ETH trị giá khoảng 22,9 triệu USD.
Bất chấp những cơn gió ngược, các nhà phân tích lạc quan lập luận rằng tài sản này có thể đang bị định giá thấp. Họ chỉ ra bản nâng cấp Glamsterdam sắp tới, dự kiến vào quý 3 năm 2026, là một động lực tiềm năng lớn. Bản nâng cấp dự kiến sẽ tăng thông lượng mạng gấp mười lần lên 10.000 giao dịch mỗi giây và cắt giảm phí gas trung bình xuống 78,6%, giải quyết hai trong số những lời chỉ trích dai dẳng nhất đối với mạng lưới.
Các dự báo giá dài hạn vẫn rất tích cực, với Tom Lee của Fundstrat gợi ý rằng ETH có thể đạt từ 12.000 USD đến 22.000 USD nếu Bitcoin phục hồi lên 250.000 USD. Geoff Kendrick của Standard Chartered đã dự báo mức giá cuối năm 2026 là 7.500 USD, dẫn chứng việc thông qua Đạo luật CLARITY tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện là một chất xúc tác chính. Hiện tại, các nhà giao dịch trên thị trường dự đoán Polymarket dè dặt hơn, chỉ đưa ra 24% khả năng ETH sẽ đạt mức 3.500 USD vào cuối năm.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
