Những điểm chính:
Ethereum đã xóa sạch năm năm tăng giá, giao dịch ở cùng mức như hồi tháng 3/2021 khi cơ chế từng thúc đẩy các mùa altcoin trước đây suy yếu về mặt cấu trúc.
Ether giảm xuống $2.850, mức giá lần đầu tiên đạt được vào tháng 3/2021, xóa sạch mọi lợi nhuận ròng từ năm năm giao dịch qua nhiều chu kỳ thị trường. Vốn hóa thị trường tiền điện tử rộng hơn giảm 1,8% xuống còn 2,16 nghìn tỷ USD, quay trở lại đường trung bình động 200 tuần trong tuần thứ ba liên tiếp.
"Việc xoay vòng tài sản từ Bitcoin sang altcoin từng thúc đẩy các mùa altcoin về cơ bản đã biến mất," Ki Young Ju, nhà sáng lập CryptoQuant, cho biết. "Kỷ nguyên altcoin tăng giá chỉ vì BTC tăng giá có thể đã kết thúc."
Khoản đầu tư 10.000 USD vào ETH vào tháng 3/2021 hiện sẽ có giá trị xấp xỉ 10.000 USD, theo dữ liệu từ nhà phân tích Ali Martinez. Mức lợi nhuận bằng không này trải dài qua quá trình chuyển đổi của Ethereum sang proof-of-stake, các nâng cấp Shapella và Dencun, cùng nhiều chu kỳ tăng và giảm riêng biệt. Khối lượng giao dịch altcoin theo cặp BTC, không bao gồm ETH, XRP, BNB và SOL, đã sụp đổ kể từ đỉnh năm 2021, dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy.
Mức $1.060 đại diện cho một vùng hỗ trợ vĩ mô quan trọng đối với Ethereum, với việc bảo vệ thành công có khả năng mở ra con đường hướng tới $2.850 và cuối cùng là $4.635, Martinez nhận định. Mức giá này trong lịch sử đã thu hút lực mua mạnh mẽ trong các chu kỳ trước.
Sự hội tụ của hai phân tích độc lập này mô tả một thị trường đã thay đổi về cơ bản. Sự xoay vòng thụ động từ Bitcoin sang altcoin — kịch bản từng tạo ra các đợt tăng giá diện rộng trong năm 2017 và 2020-2021 — không còn đáng tin cậy nữa, theo dữ liệu của CryptoQuant. Dòng vốn hiện chảy dựa trên các yếu tố cơ bản của từng dự án, mức độ sử dụng thực tế và sự quan tâm của tổ chức thay vì chỉ dựa vào biến động giá của Bitcoin.
Mức lợi nhuận bằng không trong năm năm của Ethereum là bằng chứng rõ ràng nhất cho sự thay đổi cấu trúc này. Mặc dù là altcoin lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường và là nền tảng của DeFi trên Ethereum, token này đã mang lại lợi nhuận ròng bằng không qua nhiều chu kỳ thị trường hoàn chỉnh.
Thị trường rộng lớn hơn vẫn còn mong manh. Bitcoin giao dịch dưới $63.000 sau khi phá vỡ kênh xu hướng tăng, với vùng $59.000 đến $60.000 đại diện cho vùng hỗ trợ quan trọng nhất trong năm nay. Bitcoin đang giao dịch thấp hơn 19% so với giá thị trường thực sự là $77.200, theo Glassnode, xác nhận xu hướng giảm giá.
Đối với các nhà đầu tư altcoin, hàm ý rất trực tiếp: việc tiếp xúc beta rộng với một rổ token không còn đảm bảo lợi nhuận khi Bitcoin tăng giá. Chất lượng dự án riêng lẻ, doanh thu và các động lực cầu thực sự hiện quyết định hiệu suất, khiến việc chọn lọc trở nên quan trọng hơn là định vị cho một mùa altcoin tổng quát.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
