Những điểm chính
Người bán đang chiếm ưu thế trên Ethereum tại Coinbase trong khi Bitcoin tiến đến một bài kiểm tra mang tính bước ngoặt tại ngưỡng hỗ trợ $60,000.
Ether giảm 0,4% xuống $1.749 vào lúc 11:00 UTC ngày 19/6, kéo dài chuỗi giảm sáu tuần đã xóa sổ khoảng 30% giá trị của đồng tiền này, theo dữ liệu từ CoinGecko. Chỉ số Coinbase Premium — thước đo chênh lệch giá giữa Coinbase và Binance — đã chuyển sang âm một cách dứt khoát, báo hiệu rằng các nhà giao dịch có trụ sở tại Mỹ đang bán ETH với tốc độ nhanh hơn so với các đối tác toàn cầu.
Áp lực bán diễn ra trong bối cảnh dòng tiền vào các sàn giao dịch đang tăng tốc. Binance ghi nhận dòng vào ròng khoảng 57.700 ETH trong những ngày gần đây, theo chuyên gia phân tích Pelin Ay của CryptoQuant, bổ sung thêm nguồn cung mới vào một thị trường nơi nhu cầu mới vẫn còn yếu. Chỉ có khoảng 320 địa chỉ mới gửi ETH trong giai đoạn này, thấp hơn nhiều so với mức ghi nhận trong các đợt mua trước đó.
"Sự tham gia yếu ớt cho thấy lượng vốn mới gia nhập thị trường rất hạn chế, khiến sự ổn định giá gần đây phụ thuộc vào những người nắm giữ hiện tại," Ay nhận định.
Chỉ số "Age Consumed" của Ethereum cũng tăng mạnh, cho thấy các đồng coin cũ, trước đây không hoạt động, đã được chuyển lên on-chain, với một phần trong số đó được chuyển với mức lỗ thực tế. Dữ liệu cho thấy một số nhà nắm giữ dài hạn đã thoát khỏi vị thế trong đợt suy giảm gần đây nhất.
Hoạt động phái sinh cũng hạ nhiệt song song. Lãi suất mở hợp đồng tương lai Ether giảm xuống $10,3 tỷ từ $15 tỷ một tháng trước, tương ứng mức giảm khoảng 31%, đánh dấu tổng lãi suất mở thấp nhất kể từ tháng 4/2025, theo CryptoQuant. Tỷ lệ đòn bẩy ước tính giảm xuống 0,83 từ mức cao kỷ lục 1,10 vào ngày 2/6, đại diện cho một trong những đợt xả đòn bẩy lớn nhất kể từ cuối năm 2025.
Bitcoin kiểm tra ngưỡng $60,000
Bitcoin giao dịch quanh mức $62.400 vào lúc 11:00 UTC, giảm 0,8% so với nửa đêm, sau khi chạm mức cao trong tuần gần $67.000 hồi đầu tuần, theo dữ liệu từ CoinDesk. Đồng tiền điện tử lớn nhất hiện đang tiến gần đến mức $60.000, một ngưỡng mà các nhà giao dịch đã xác định là vùng hỗ trợ quan trọng.
Dữ liệu từ Deribit cho thấy sự gia tăng trong các vị thế bearish, với các nhà giao dịch đổ xô mua quyền chọn bán (put) tại các mức giá thực hiện thấp tới $52.000 cho các hợp đồng đáo hạn đến ngày 31/7. Các dòng tiền đáng chú ý bao gồm 540 hợp đồng tại mức giá thực hiện $55.000 đáo hạn ngày 10/7 và 314 hợp đồng tại mức $52.000 đáo hạn ngày 31/7, theo dữ liệu từ Laevitas.
Xu hướng bearish phản ánh nhiều yếu tố bất lợi: một Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo đường lối hawkish củng cố đồng đô la Mỹ, dòng vốn rút ra dai dẳng từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, và áp lực ngày càng tăng lên Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin niêm yết lớn nhất, khi cổ phiếu ưu đãi STRC của họ đã giảm xuống mức thấp kỷ lục dưới mệnh giá $100.
Những gì đang bị đe dọa đối với Ethereum
Cấu trúc kỹ thuật của Ether xác định vùng $1.700 là chiến trường trước mắt. Mức thấp tháng 4/2025 tại $1.384 vẫn là mục tiêu thanh khoản giảm điểm lớn gần nhất nếu hỗ trợ thất bại, với vùng cầu dài hạn hơn nằm trong khoảng $1.289 đến $1.071 có từ đầu năm 2023.
Trên biểu đồ ngày, RSI của Ethereum đã hồi phục lên khoảng 37 sau khi giảm xuống dưới 20 trong đợt bán tháo gần đây, báo hiệu rằng đà giảm đã dịu bớt. RSI tuần đang ở gần mức 31, một mức trong lịch sử thường trùng với các đáy vĩ mô của tài sản này.
Các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ hầu như không giúp hấp thụ áp lực bán, với chuỗi 17 ngày ròng rã dòng vốn rút ra kéo dài khiến độ sâu thị trường yếu hơn so với đầu năm nay. Mặc dù tốc độ rút vốn đã bắt đầu chậm lại, nhu cầu từ tổ chức vẫn vắng bóng.
Nếu $1.700 không thể giữ vững, đà giảm về $1.384 sẽ tăng tốc và giá trị quyền chọn bán sẽ mở rộng nhanh chóng. Ngược lại, một sự đảo chiều mạnh theo hướng chấp nhận rủi ro (risk-on) đẩy ETH trở lại trên $1.800 có thể khiến giá trị quyền chọn của các vị thế bearish suy giảm nhanh theo thời gian, siết chặt những người bán khống đã dồn vào các công cụ phòng vệ giảm điểm.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
