Những điểm chính
Ủy ban châu Âu chuẩn bị mở rộng cuộc điều tra đối với Meta Platforms Inc., cáo buộc Facebook và Instagram sử dụng các tính năng thiết kế gây nghiện cho trẻ em, Bloomberg News đưa tin hôm thứ Ba, trích dẫn các nguồn tin quen thuộc với vấn đề.
"Ủy ban đang chuẩn bị các kết luận sơ bộ rằng các sản phẩm mạng xã hội của Meta vi phạm Đạo luật Dịch vụ Kỹ thuật số (Digital Services Act) bằng cách khiến người dùng trẻ tuổi bị lệ thuộc," báo cáo cho biết. Meta và Ủy ban châu Âu đã không phản hồi yêu cầu bình luận.
Cuộc điều tra, lần đầu được mở vào tháng 5 năm 2024, diễn ra sau một cáo buộc hồi tháng 4 rằng Meta đã vi phạm quy tắc công nghệ EU khi không ngăn chặn trẻ em dưới 13 tuổi truy cập vào các nền tảng của mình. Các cơ quan quản lý chưa ấn định ngày cho các kết luận, mặc dù một hội đồng chuyên gia dự kiến sẽ đưa ra các khuyến nghị vào tháng tới. Ủy ban đang xem xét các biện pháp hạn chế tương tự như các biện pháp đã được Anh và các quốc gia khác công bố, báo cáo cho biết.
Việc mở rộng này bổ sung thêm một mặt trận quản lý thứ ba vào các thách thức pháp lý đang chồng chất của Meta. Tại Mỹ, một bồi thẩm đoàn ở Los Angeles hồi tháng 3 đã kết luận Meta và Google của Alphabet Inc. đã cẩu thả trong việc thiết kế các nền tảng gây hại cho thanh thiếu niên, một phán quyết mang tính bước ngoặt mở đường cho hàng ngàn vụ kiện tương tự. Meta sau đó đã vận động Quốc hội Mỹ cấp miễn trừ pháp lý khỏi các khiếu nại về tác hại đối với trẻ em, Reuters đưa tin tuần trước. Cổ phiếu Meta giao dịch ở mức 560,74 USD, giảm 15% từ đầu năm đến nay và giảm 19% trong 12 tháng qua, mặc dù doanh thu quý 1 năm 2026 tăng 33% lên 55,02 tỷ USD.
Ba Mặt Trận Quản Lý Hội Tụ
Hành động của EU nhắm vào cùng một cáo buộc cốt lõi đang là trung tâm của vụ kiện tại Mỹ: rằng các nền tảng của Meta khai thác thiết kế thuật toán để tối đa hóa mức độ tương tác của người chưa thành niên, gây tổn hại đến phúc lợi của họ. Đạo luật Dịch vụ Kỹ thuật số, có hiệu lực đầy đủ từ tháng 2 năm 2024, yêu cầu các nền tảng lớn thực hiện đánh giá rủi ro hàng năm và giảm thiểu các rủi ro hệ thống bao gồm tác hại đối với người chưa thành niên. Việc không tuân thủ có thể bị phạt tới 6% doanh thu toàn cầu hàng năm — một mức phạt, dựa trên doanh thu năm 2025 của Meta khoảng 200 tỷ USD, có thể lên tới 12 tỷ USD.
Cáo buộc hồi tháng 4 đã yêu cầu Meta phải chứng minh các biện pháp xác minh độ tuổi chặt chẽ hơn. Các kết luận sơ bộ mới sẽ đi xa hơn, cáo buộc rằng thiết kế cốt lõi của các nền tảng — bao gồm cuộn vô tận (infinite scroll), thuật toán thông báo và hệ thống đề xuất — cấu thành hành vi vi phạm nghĩa vụ bảo vệ trẻ em theo DSA.
Tác Động Thị Trường và Tính Toán Nhà Đầu Tư
Morningstar xếp hạng Meta đang bị định giá thấp hơn 31% so với giá trị hợp lý ước tính 850 USD tính đến ngày 8 tháng 6, với 89% nhà phân tích duy trì xếp hạng tăng giá và mục tiêu giá đồng thuận là 827,32 USD. Tuy nhiên, áp lực quản lý đã đè nặng lên tâm lý thị trường: điểm số dự đoán tổng hợp của Meta ở mức 43,84, trung lập với mức giảm 15,42 trong bảy ngày, theo dữ liệu do Morningstar trích dẫn.
Hướng dẫn chi tiêu vốn năm 2026 của công ty ở mức 125 tỷ USD đến 145 tỷ USD — phần lớn dành cho cơ sở hạ tầng AI — tạo thêm áp lực buộc phải mang lại lợi nhuận, vốn có thể bị trì hoãn hoặc suy giảm do các thay đổi sản phẩm theo yêu cầu của cơ quan quản lý. Reality Labs, bộ phận thực tế tăng cường và thực tế ảo của Meta, đã lỗ 4,03 tỷ USD chỉ riêng trong quý đầu tiên.
Lần gần đây nhất một công ty công nghệ lớn của Mỹ phải đối mặt với sự leo thang quản lý đồng thời tại cả EU và Mỹ — các vụ kiện chống độc quyền của Google giai đoạn 2018-2020 — cổ phiếu của công ty này đã hoạt động kém hơn chỉ số S&P 500 tới 12 điểm phần trăm trong 18 tháng khi phải xử lý 9,5 tỷ USD tiền phạt từ EU và một vụ kiện của Bộ Tư pháp Mỹ. Đối với Meta, rủi ro còn cao hơn: khuôn khổ DSA của EU mới hơn và việc thực thi của nó chưa được kiểm chứng ở quy mô này, trong khi phán quyết của bồi thẩm đoàn Mỹ tạo ra một kênh trách nhiệm pháp lý song song mà không khoản chi tiêu tuân thủ nào có thể phòng hộ hoàn toàn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
