Niềm tin tiêu dùng Khu vực đồng Euro tăng lên -17,7 trong tháng 6, thấp hơn dự báo

Tâm lý người tiêu dùng Khu vực đồng Euro cải thiện tháng thứ hai liên tiếp trong tháng 6 nhưng thấp hơn kỳ vọng, kéo dài đà phục hồi mong manh từ mức đáy ba năm.

Niềm tin tiêu dùng Khu vực đồng Euro tăng 1,3 điểm lên -17,7 trong tháng 6, theo số liệu của Ủy ban châu Âu công bố hôm thứ Hai, kéo dài đà phục hồi dè dặt từ mức đáy ba năm dù chỉ số này thấp hơn dự báo của các nhà kinh tế.

Khảo sát hàng tháng của Ủy ban cho thấy tâm lý người tiêu dùng trên khối 20 quốc gia đã cải thiện từ mức -19,0 của tháng 5, sau khi chỉ số này đã phục hồi từ mức đáy ba năm -20,6 của tháng 4. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát dự kiến chỉ số tăng lên -17,5. Trên toàn Liên minh châu Âu, tâm lý người tiêu dùng tăng 1,2 điểm lên -17,0.

Mức cải thiện diễn ra trên diện rộng nhưng chỉ số này vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trung bình dài hạn khoảng -10, phản ánh những cơn gió ngược dai dẳng từ chi phí vay cao và lạm phát, dù đã hạ nhiệt nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ECB. Chỉ số tâm lý kinh tế của Ủy ban châu Âu, một thước đo rộng hơn bao gồm lĩnh vực công nghiệp và dịch vụ, dự kiến sẽ được công bố vào cuối tuần này và được kỳ vọng sẽ cho thấy mô hình cải thiện dần tương tự.

Dữ liệu này mang lại cho Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) một số dư địa khi họ đánh giá liệu nền kinh tế có thể chịu đựng được lãi suất cao kéo dài hơn mà không rơi vào suy thoái hay không. Chi tiêu tiêu dùng chiếm khoảng một nửa GDP của Khu vực đồng Euro, khiến quỹ đạo của tâm lý hộ gia đình trở thành biến số quan trọng cho tăng trưởng nửa cuối năm. Đồng euro ít biến động so với đồng đô la sau khi công bố số liệu, giao dịch quanh mức 1,08 USD, trong khi trái phiếu chính phủ Khu vực đồng Euro đi ngang khi dữ liệu không làm thay đổi kỳ vọng về lãi suất.

Nền kinh tế Khu vực đồng Euro đã gặp khó khăn trong việc tạo đà tăng trưởng trong năm nay, với lĩnh vực sản xuất trong tình trạng thu hẹp và hoạt động dịch vụ có dấu hiệu hạ nhiệt. Chỉ số PMI tổng hợp cho tháng 6, dự kiến công bố vào cuối tuần này, được kỳ vọng sẽ cho thấy khu vực dịch vụ mở rộng với tốc độ chậm hơn trong khi sản lượng nhà máy tiếp tục giảm. Chỉ số niềm tin tiêu dùng, dù được cải thiện, vẫn ở vùng âm sâu — mức mà trong lịch sử thường đi kèm với chi tiêu trầm lắng và tỷ lệ tiết kiệm cao.

Lần gần nhất chỉ số ở mức tương tự vào giữa năm 2023, Khu vực đồng Euro suýt thoát khỏi suy thoái khi người tiêu dùng rút khoản tiết kiệm thời đại dịch để hỗ trợ chi tiêu. Khi những khoản đệm đó phần lớn đã cạn kiệt, sự cải thiện tâm lý hiện tại có thể cần chuyển hóa nhanh hơn thành tiêu dùng thực tế để duy trì tăng trưởng. Tỷ lệ tiết kiệm của hộ gia đình Khu vực đồng Euro ở mức 15,3% trong quý đầu tiên, cao hơn đáng kể so với mức trung bình trước đại dịch khoảng 12,5%, cho thấy người tiêu dùng vẫn thận trọng dù tâm lý được cải thiện.

Đối với ECB, dữ liệu này cung cấp sự hỗ trợ khiêm tốn cho cách tiếp cận thận trọng trong việc nới lỏng chính sách. Ngân hàng trung ương đã giữ lãi suất tiền gửi ở mức 3,75% tại cuộc họp tháng 6 sau khi cắt giảm từ mức cao kỷ lục 4%. Thị trường đang định giá khoảng hai lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm nữa vào cuối năm, dù thời điểm vẫn còn bất định. Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, với tăng trưởng tiền lương và lạm phát dịch vụ là yếu tố then chốt cho tốc độ nới lỏng tiếp theo.

Cuộc họp tiếp theo của ECB vào ngày 24 tháng 7 sẽ đưa ra tín hiệu rõ ràng nhất về việc liệu các nhà hoạch định chính sách có thấy đủ tiến triển về lạm phát để bắt đầu nới lỏng trở lại hay không. Cho đến lúc đó, các dữ liệu như chỉ số niềm tin tiêu dùng sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm kiếm dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang tăng tốc — hoặc chững lại.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.