Chỉ số xe điện giảm 3% khi Rivian lao dốc 18% vì kế hoạch phát hành cổ phiếu

Chỉ số Tổng lợi nhuận Giá Xe điện Bloomberg giảm 3,02% xuống 3.475,02 điểm vào thứ Ba, bị kéo xuống bởi mức giảm 18% của Rivian Automotive Inc. — phiên giao dịch tồi tệ nhất kể từ tháng 2 năm 2024 — sau khi nhà sản xuất xe tải điện này công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu.

Kế hoạch phát hành cổ phiếu, được MarketWatch đưa tin, đã gây ra mức giảm một ngày mạnh nhất đối với cổ phiếu Rivian trong hơn hai năm, dữ liệu của Bloomberg cho thấy. Công ty chưa tiết lộ quy mô hoặc các điều khoản định giá của đợt chào bán dự kiến, mặc dù mức giảm 18,12% của cổ phiếu đã xóa sổ khoảng 3 tỷ USD giá trị thị trường dựa trên giá đóng cửa trước đó.

Các nhà sản xuất xe điện khác cũng đi xuống theo Rivian. Lucid Group Inc. giảm 9,98%, trong khi cổ phiếu niêm yết tại Paris của STMicroelectronics NV giảm 7,99% và Hesai Group giảm 7,56%. Chỉ số đã giảm mạnh sau khi thị trường Mỹ mở cửa, kéo dài đà lỗ vốn đã bắt đầu trong phiên giao dịch châu Á - Thái Bình Dương, và hiện đã giảm trong ba trong bốn phiên gần đây.

Đợt bán tháo tập trung vào các cổ phiếu xe điện thuần túy của Mỹ và châu Âu, trong khi các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc tăng điểm. NIO Inc. tăng 1,71%, Yadea Group Holdings tăng 3,09% và Geely Automobile Holdings tăng 3,11%. Cổ phiếu châu Âu của BMW AG cũng tăng 1,03%, cho thấy sự yếu kém chỉ xảy ra ở các nhà sản xuất chuyên về xe điện thay vì toàn bộ ngành ô tô rộng lớn hơn.

Thách Thức Vốn Của Rivian

Kế hoạch phát hành cổ phiếu của Rivian diễn ra trong bối cảnh công ty đang vượt qua giai đoạn chuyển đổi tốn kém vốn sang nền tảng R2 thế hệ tiếp theo, một mẫu SUV cỡ trung dự kiến bắt đầu sản xuất vào đầu năm 2027. Nhà sản xuất có trụ sở tại Illinois này đã dựa vào sự kết hợp giữa các đợt huy động vốn cổ phần và quan hệ đối tác chiến lược — bao gồm một liên doanh với Volkswagen AG được công bố vào tháng 6 năm 2025 — để tài trợ cho hoạt động trong khi theo đuổi lộ trình đạt lợi nhuận gộp. Công ty kết thúc quý đầu tiên với khoảng 6 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, theo hồ sơ gần đây nhất, nhưng đã đốt hơn 15 tỷ USD kể từ khi lên sàn vào tháng 11 năm 2021. Cổ phiếu, được niêm yết ở mức 78 USD, hiện đang giao dịch ở mức rất thấp, phản ánh những lo ngại dai dẳng của nhà đầu tư về việc đốt tiền mặt và khả năng mở rộng sản xuất trong một thị trường mà Tesla Inc. và BYD Co. thống trị.

Sự Phân Hóa Khu Vực Ngày Càng Rộng

Diễn biến trái ngược giữa cổ phiếu xe điện Mỹ và Trung Quốc trong ngày thứ Ba làm nổi bật một xu hướng rộng lớn hơn đã hình thành trong hơn một năm qua. Các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc được hưởng lợi từ chiến lược định giá mạnh mẽ, trợ cấp của chính phủ và môi trường pháp lý thuận lợi hơn, trong khi các đối thủ Mỹ và châu Âu phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận từ các cuộc chiến giá cả và tăng trưởng nhu cầu chậm lại. Mức tăng 1,71% của NIO và mức tăng 3,09% của Yadea cho thấy các nhà đầu tư Trung Quốc vẫn tương đối lạc quan về việc áp dụng xe điện trong nước, ngay cả khi tâm lý toàn cầu đối với lĩnh vực này trở nên tiêu cực. Mức tăng 3,11% của Geely là mức tăng trong một ngày tốt nhất trong ba tuần, được hỗ trợ bởi dữ liệu giao hàng tháng 6 mạnh mẽ từ thị trường ô tô Trung Quốc rộng lớn hơn.

Đối với các nhà đầu tư, đợt bán tháo hôm thứ Ba củng cố rủi ro của việc tập trung quá mức vào các nhà sản xuất xe điện Mỹ đang gặp khó khăn về vốn. Rivian giao dịch ở mức gấp khoảng 1,5 lần doanh số kỳ vọng, thấp hơn mức 6 lần của Tesla nhưng cao hơn so với các nhà sản xuất ô tô truyền thống, và việc pha loãng cổ phiếu dự kiến từ đợt phát hành có thể gây thêm áp lực lên cổ phiếu trong ngắn hạn. Trong khi đó, diễn biến phân hóa của các cổ phiếu xe điện Trung Quốc cho thấy phân bổ theo khu vực có thể quan trọng hơn định vị ngành trong bối cảnh hiện tại, khi thị trường xe điện toàn cầu tăng trưởng không đồng đều giữa các khu vực địa lý.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.