Chủ tịch FCC Brendan Carr đã phê duyệt nhiều yêu cầu quy định cho đơn vị Starlink của SpaceX, dựa vào mối quan hệ bạn bè cá nhân với Elon Musk để dỡ bỏ rào cản quan trọng cho kế hoạch IPO của công ty.
Quay lại
Chủ tịch FCC dùng tình bạn với Musk thông qua 2 rào cản Starlink cho IPO của SpaceX
Chủ tịch FCC Brendan Carr đã sử dụng mối quan hệ bạn bè với Elon Musk để phê duyệt các yêu cầu quy định của Starlink, dỡ bỏ rào cản quan trọng cho kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của SpaceX, theo báo New York Times đưa tin hôm thứ Hai.
Carr đã bật đèn xanh cho ít nhất hai yêu cầu quy định đối với Starlink, dịch vụ internet vệ tinh của SpaceX, và công khai ca ngợi Musk, theo báo cáo. Hành động của chủ tịch FCC thể hiện sự liên kết bất thường chặt chẽ giữa một cơ quan quản lý liên bang và một công ty mà cơ quan này giám sát.
Các phê duyệt này loại bỏ những trở ngại chính cho việc mở rộng của Starlink, vốn là động lực doanh thu cốt lõi của SpaceX. Triển vọng IPO của công ty đã được cải thiện nhờ đó, với lộ trình quy định hiện nay rõ ràng hơn đáng kể so với dưới thời lãnh đạo FCC trước đây.
Diễn biến này có thể đẩy nhanh tiến độ IPO của SpaceX và gia tăng định giá trước IPO, do quỹ đạo tăng trưởng của Starlink là trọng tâm trong luận điểm đầu tư của công ty. Một đợt chào bán công khai thành công sẽ nằm trong số những đợt lớn nhất trong lịch sử nước Mỹ.
Mối quan hệ giữa Carr và Musk đã thu hút sự chú ý vì vai trò của FCC trong việc phê duyệt phân bổ phổ tần, giấy phép triển khai vệ tinh và các vấn đề quy định khác ảnh hưởng trực tiếp đến mô hình kinh doanh của Starlink. Dưới thời lãnh đạo trước đây, FCC đã có cách tiếp cận hạn chế hơn đối với các yêu cầu quy định của Starlink, tạo ra xung đột mà chủ tịch hiện tại đã loại bỏ. Việc Carr công khai ca ngợi Musk và công nghệ của công ty là điều bất thường trực tiếp đối với một cơ quan quản lý giám sát các phê duyệt kinh doanh trọng yếu của một công ty.
SpaceX chưa công bố công khai lộ trình IPO, mặc dù công ty đã chuẩn bị nội bộ cho một đợt niêm yết tiềm năng. Thái độ hợp tác của FCC loại bỏ một trong những yếu tố bất định chính từng đè nặng lên định giá của công ty trên thị trường thứ cấp tư nhân. Việc loại bỏ rủi ro quy định có thể thu hẹp mức chiết khấu mà các nhà đầu tư thị trường tư nhân từng áp dụng cho công ty so với các đối thủ niêm yết trong lĩnh vực hàng không vũ trụ và quốc phòng.
Sự Thay Đổi Trong Cách Tiếp Cận Quy Định
FCC dưới thời Carr đã có cách tiếp cận khác biệt rõ rệt đối với SpaceX so với thời chính quyền Biden, khi Starlink phải đối mặt với nhiều rào cản quy định hơn. Carr, một đảng viên Cộng hòa do cựu Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm, đã ưu tiên nới lỏng quy định và hỗ trợ không gian thương mại. Sự thay đổi này đặc biệt rõ rệt trong các quyết định phân bổ phổ tần ảnh hưởng đến khả năng mở rộng dung lượng mạng và cải thiện chất lượng dịch vụ của Starlink.
Các nhà phê bình cho rằng mối quan hệ thân thiết này đặt ra câu hỏi về tính độc lập của cơ quan quản lý. FCC có trách nhiệm đảm bảo các nhà khai thác vệ tinh tuân thủ các quy tắc chia sẻ phổ tần, yêu cầu giảm thiểu mảnh vỡ quỹ đạo và các nghĩa vụ lợi ích công cộng khác. Cách xử lý các đơn đăng ký của SpaceX sẽ có khả năng phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn khi công ty tiến gần hơn đến đợt niêm yết công khai, đặc biệt là từ các nhà lập pháp từng đặt câu hỏi về tính vô tư của FCC.
Mảng Starlink đã trở thành động cơ tài chính của SpaceX, tạo ra doanh thu định kỳ từ các thuê bao trên nhiều quốc gia. Việc mở rộng dịch vụ sang các thị trường và băng tần mới cần có sự chấp thuận của FCC, mang lại cho cơ quan này ảnh hưởng đáng kể đến quỹ đạo tăng trưởng của SpaceX. Mỗi phê duyệt quy định loại bỏ một nút thắt tiềm năng cho tăng trưởng doanh thu của Starlink, từ đó hỗ trợ định giá cao hơn cho bất kỳ đợt chào bán công khai nào. Các nhà đầu tư đã xác định rủi ro quy định của Starlink là một trong những yếu tố chính phân biệt SpaceX với các nhà khai thác vệ tinh truyền thống.
Lộ Trình IPO và Kỳ Vọng Thị Trường
IPO tiềm năng của SpaceX đã được các nhà đầu tư mong đợi trong nhiều năm, với định giá của công ty trên thị trường tư nhân phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng liên tục từ cả mảng kinh doanh phóng tên lửa và Starlink. Một môi trường quy định thuận lợi loại bỏ yếu tố rủi ro chính từng khiến một số nhà đầu tư chiết khấu định giá công ty so với tiềm năng tăng trưởng của nó.
Thời điểm của bất kỳ đợt IPO nào vẫn còn bất định, mặc dù việc loại bỏ các rào cản quy định cho thấy công ty có thể đang định vị cho một đợt chào bán công khai sớm hơn dự kiến. SpaceX chưa bình luận về kế hoạch IPO của mình. Chất xúc tác lớn tiếp theo của công ty là chương trình thử nghiệm Starship, có thể củng cố thêm niềm tin của nhà đầu tư vào tiềm năng doanh thu dài hạn và giảm sự phụ thuộc vào hợp đồng chính phủ.
Dưới thời Carr, FCC đã thay đổi cách thức tương tác với ngành công nghiệp không gian thương mại, có khả năng mang lại lợi ích cho các nhà khai thác vệ tinh và nhà cung cấp dịch vụ phóng tên lửa khác đang tìm kiếm phê duyệt quy định. Các công ty như Project Kuiper của Amazon và các đối thủ cạnh tranh khác của Starlink sẽ theo dõi chặt chẽ liệu FCC có duy trì các tiêu chuẩn nhất quán cho tất cả các đơn vị nộp đơn hay áp dụng cách tiếp cận ưu ái hơn đối với các công ty có mối quan hệ trực tiếp với chủ tịch.
Hàm ý thị trường rộng lớn hơn vượt ra ngoài SpaceX. Một IPO thành công của SpaceX sẽ cung cấp một chuẩn định giá cho toàn bộ lĩnh vực không gian thương mại, có khả năng nâng định giá cho các công ty tư nhân trong ngành. Lập trường quy định của FCC sẽ là một biến số chính mà các nhà đầu tư đưa vào đánh giá của họ đối với các khoản đầu tư liên quan đến không gian trong tương lai, với cách tiếp cận của cơ quan này dưới thời Carr đặt ra tiền lệ cho cách thức quản lý thế hệ công ty vệ tinh và cơ sở hạ tầng không gian tiếp theo.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
