Đồng đô la đang phá vỡ phạm vi giao dịch kéo dài nhiều tháng khi cú xoay trục diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh mở rộng khoảng cách chính sách với Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ theo hướng ôn hòa, đẩy USD/CHF lên mức cao nhất kể từ tháng 11.
Đồng đô la đang phá vỡ phạm vi giao dịch kéo dài nhiều tháng khi cú xoay trục diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh mở rộng khoảng cách chính sách với Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ theo hướng ôn hòa, đẩy USD/CHF lên mức cao nhất kể từ tháng 11.
Lập trường cứng rắn đáng ngạc nhiên của Cục Dự trữ Liên bang trong tuần này đã tạo ra một sự thay đổi mang tính bước ngoặt trong tâm lý đối với đồng đô la, với Chỉ số Đô la Mỹ leo lên mức cao nhất trong một năm gần 100,57. USD/CHF kéo dài đà tăng, tăng 1,3% trong tuần và hơn 3,3% kể từ ngày 1/6, khi cặp tiến này tiến về 0,8100 sau khi bật lên từ đường trung bình động 200 ngày gần 0,7900. Động thái này phản ánh sự phân kỳ ngày càng lớn giữa hai ngân hàng trung ương: Fed báo hiệu khả năng tăng lãi suất trong khi SNB giữ lãi suất ở mức 0 và sẵn sàng can thiệp vào thị trường tiền tệ.
"Sự thay đổi trong giọng điệu của Fed là một bất ngờ lớn hơn so với thỏa thuận hòa bình được cho là đã được Mỹ và Iran ký kết, và vì vậy tác động của nó sâu sắc hơn," Kamakshya Trivedi, chiến lược gia ngoại hối toàn cầu tại Goldman Sachs, cho biết trong một báo cáo công bố hôm thứ Năm. Nhóm ngoại hối của Goldman nhấn mạnh rằng chênh lệch lãi suất có mối tương quan lớn hơn và nhất quán hơn với đồng đô la so với giá dầu.
Khoảng cách chính sách hiện rõ trên khắp các thị trường thu nhập cố định. Trái phiếu kỳ hạn hai năm của Mỹ, thường là chỉ báo tốt nhất về kỳ vọng lãi suất quỹ liên bang trong ngắn hạn, đóng cửa ở mức 4,18% vào thứ Năm, tăng từ 3,75% của hai tháng trước. Con số này so với lợi suất trái phiếu chính phủ Thụy Sĩ vẫn ở mức âm sâu, củng cố lợi thế lợi suất của đồng đô la. Đồng euro đã giảm khoảng 1% so với đồng đô la trong tuần qua, trong khi đồng yên chạm mức thấp nhất trong 40 năm so với đồng bạc xanh, phá vỡ cái gọi là "Phòng tuyến Maginot" ở mức 160 của Bank of America.
Sự phân kỳ giữa Fed và SNB khó có thể thu hẹp sớm. Biểu đồ dot plot của Fed cho thấy gần một nửa ủy ban hiện dự kiến sẽ tăng lãi suất trước cuối năm, trong khi các tuyên bố gần đây của SNB báo hiệu xu hướng ôn hòa tiếp diễn nhằm kiềm chế sức mạnh của đồng franc. Lạm phát của Mỹ đạt 3,1% vào tuần trước, cao hơn một chút so với dự kiến, khiến Fed có ít lý do để làm dịu giọng điệu. Đối với USD/CHF, con đường ít kháng cự nhất vẫn là tăng cao hơn miễn là cặp tiền này giữ trên mức tâm lý 0,8000, với các nhà phân tích tại Big Picture Trading nhìn thấy tiềm năng tăng lên 102, 103 và thậm chí 105 cho chỉ số đô la trong suốt mùa thu.
Những tác động rộng hơn vượt ra ngoài đồng franc. Sự hồi phục của đồng đô la thắt chặt các điều kiện tài chính toàn cầu, gây áp lực lên tiền tệ của các thị trường mới nổi và hàng hóa được định giá bằng đô la. Vàng đã giảm trong ba tuần liên tiếp, với sự điều chỉnh mạnh về giá phản ánh niềm tin suy yếu vào giao dịch nghịch đảo đồng đô la của kim loại quý này. Cuộc họp tiếp theo của Fed vào tháng 7 sẽ là phép thử quan trọng: nếu Warsh duy trì giọng điệu diều hâu, đà tăng của đồng đô la còn dư địa để tiếp tục, và USD/CHF có thể nhắm đến mức 0,8250 mà các chiến lược gia của VT Markets đã xác định là một mục tiêu khả thi trong những tuần tới.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
