Đồng sáng lập và cổ đông lớn nhất của Fermi Inc. (NASDAQ: FRMI), Toby Neugebauer, đang kêu gọi một cuộc họp cổ đông đặc biệt để thay thế hội đồng quản trị của công ty, đề xuất một danh sách gồm bảy giám đốc mới để buộc thực hiện việc xem xét chiến lược cho dự án chủ chốt “Project Matador”.
“Sự tập trung duy nhất của tôi là đảm bảo Fermi đạt được tối đa tiềm năng của mình,” Neugebauer cho biết trong một thông cáo báo chí ngày 21 tháng 5, lập luận cho một quy trình song hành để tối đa hóa giá trị cổ đông. “Chúng ta cần đánh giá mọi con đường chiến lược cho công ty với tốc độ của Fermi.”
Cuộc thúc đẩy từ cổ đông tích cực này diễn ra sau khi Neugebauer bị cách chức CEO vào ngày 17 tháng 4, một động thái đã khiến cổ phiếu giảm 22% trong hai ngày. Neugebauer, người kiểm soát khoảng 23% cổ phần của Fermi, đề xuất một khung thời gian 75 ngày để hoàn thành việc xem xét chiến lược và quyết định về một chủ sở hữu mới tiềm năng cho công ty trước ngày 1 tháng 8.
Kế hoạch của Neugebauer sẽ là một hội đồng quản trị mới, độc lập để khám phá việc bán toàn bộ, sáp nhập hoặc quan hệ đối tác chiến lược cho công ty phát triển trung tâm dữ liệu và năng lượng này. Đồng thời, ban quản lý hiện tại sẽ tiếp tục các nỗ lực để đảm bảo các khách thuê quy mô lớn cho khuôn viên 11 gigawatt theo kế hoạch tại Amarillo, Texas. Ông lập luận rằng sự căng thẳng cạnh tranh này sẽ tạo ra kết quả điều chỉnh theo rủi ro tốt nhất cho các cổ đông.
Lý do cho việc bán công ty
Trong một buổi thuyết trình với nhà đầu tư, Neugebauer đã trình bày chi tiết bốn rủi ro chính mà Project Matador phải đối mặt khi chuyển từ giai đoạn chuẩn bị sang xây dựng: rủi ro giá thuê, rủi ro tài chính, rủi ro pha loãng cổ đông và rủi ro đối tác. Ông lập luận rằng cường độ vốn ngày càng tăng của dự án và chi phí vốn cao hơn của công ty khiến việc xem xét chiến lược là cần thiết.
Ông gợi ý rằng chủ sở hữu lý tưởng cho dự án sẽ sở hữu “Ba chữ C”: chi phí vốn (Capital) thấp, năng lực xây dựng (Construction) đã được chứng minh, và phải là khách hàng (Customer) hoặc có khả năng tiếp cận khách hàng. Neugebauer đã xác định sáu nhóm người mua tiềm năng, bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscalers), các nhà sản xuất chip và các quỹ đầu tư tư nhân. Ông ước tính một công ty chip có thể tạo ra tới 10,5 tỷ USD EBITDA hàng năm chỉ từ một gigawatt điện của Project Matador.
Tranh chấp quản trị
Neugebauer tuyên bố hội đồng quản trị hiện tại đã từ chối tham gia vào một quy trình chiến lược và đã thực hiện các hành động “cực kỳ hung hăng” kể từ khi ông ra đi, bao gồm việc thay đổi điều lệ công ty để nâng ngưỡng bỏ phiếu cần thiết để mở rộng hội đồng quản trị lên 70%. Công ty đã tuyên bố rằng họ bác bỏ lời kêu gọi bán của Neugebauer, tin rằng điều đó không có lợi nhất cho đà phát triển của Project Matador.
Danh sách các giám đốc mới được đề xuất bao gồm cựu Giám đốc đầu tư của Mellon Investments David Daglio, chuyên gia quản trị doanh nghiệp Charles Elson, và cựu Phó Chủ tịch Tư vấn Toàn cầu của PwC Juan Pujadas.
Chiến dịch tích cực này mang lại sự không chắc chắn đáng kể cho con đường phía trước của Fermi. Một cuộc chiến ủy quyền thành công có thể dẫn đến việc bán công ty hoặc tài sản chính của nó, trong khi một nỗ lực không thành công có thể dẫn đến một sự xao nhãng kéo dài và tốn kém cho ban quản lý. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ lịch trình của cuộc họp cổ đông đặc biệt mà Neugebauer hy vọng sẽ triệu tập vào khoảng ngày 30 tháng 6.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
