CEO của Ripple, Brad Garlinghouse, đã chỉ trích mô hình tài trợ bitcoin bằng cổ phiếu ưu đãi của Strategy là 'kỹ thuật tài chính' gây tổn hại cho thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn, chỉ ra mức giảm 25% của cổ phiếu ưu đãi STRC như bằng chứng cho sự thất bại của nó.
Cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy đã giảm 26% xuống dưới mệnh giá 100 USD khi CEO của Ripple, Brad Garlinghouse, gọi mô hình tài trợ bitcoin của công ty này là "kỹ thuật tài chính" gây tổn hại cho thị trường rộng lớn hơn.
"Kỹ thuật tài chính không tạo ra giá trị dài hạn," Garlinghouse phát biểu trong một cuộc phỏng vấn trên CNBC hôm thứ Sáu. "Giá trị dài hạn của bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào sẽ được thúc đẩy bởi tính hữu dụng."
STRC, với mức cổ tức hàng năm 11,5% và được thiết kế để giao dịch quanh mức 100 USD, đã giảm xuống mức thấp kỷ lục vào thứ Năm, giảm tới 26% so với mệnh giá. Cổ phiếu phổ thông của Strategy đóng cửa quanh mức 82 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2024, khi bitcoin trượt xuống dưới 59.000 USD. Lớp đệm phía sau cổ tức của STRC đã thu hẹp từ hơn bảy năm dự trữ xuống còn khoảng 14 tháng, theo CryptoQuant.
Những lời chỉ trích này làm gia tăng áp lực lên động cơ tài trợ của Strategy, vốn bị đình trệ khi STRC giao dịch dưới 100 USD. CryptoQuant khuyến nghị công ty tạm dừng các đợt mua bitcoin tiếp theo và xây dựng lại dự trữ tiền mặt, trong khi Rosen Law Firm đã mở một cuộc điều tra về việc liệu Strategy có đưa ra các thông báo kinh doanh không chính xác về mặt trọng yếu hay không. Bất chấp áp lực, dữ liệu từ Polymarket cho thấy xác suất bitcoin duy trì trên 54.000 USD lên tới 99,4%, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của thị trường vào một mức sàn giá.
Garlinghouse, người điều hành công ty đứng sau XRP, cho biết ông vẫn lạc quan về bản thân bitcoin. Ông lập luận rằng việc Strategy phụ thuộc vào tài trợ bằng cổ phiếu ưu đãi đã tạo ra những biến dạng thị trường và không mang lại lợi ích bền vững cho hệ sinh thái tiền mã hóa rộng lớn hơn.
Nhà phân tích Mark Palmer của Benchmark-StoneX cho rằng động cơ tài trợ của Strategy đã trở nên "kém hiệu quả hơn" chứ không phải bị hỏng, bác bỏ những so sánh giữa STRC và các tài sản đã sụp đổ hoàn toàn. David Lawant, trưởng bộ phận nghiên cứu của Anchorage Digital, cho biết mặc dù định vị phòng thủ đã tăng lên mức cao trong phạm vi lịch sử, nhưng thị trường quyền chọn của Strategy vẫn chưa đạt đến các điều kiện thường liên quan đến việc buộc phải giảm đòn bẩy.
Giao dịch nội gián đã thêm một lớp lo ngại khác. Các hồ sơ gửi lên SEC cho thấy giám đốc của Strategy, Jarrod Patten, đã bán 55.750 cổ phiếu trong ba tháng qua, thu về khoảng 9 triệu USD, bao gồm một giao dịch ngày 23 tháng 6, nơi ông thực hiện quyền chọn và bán 1.500 cổ phiếu ở mức 106,08 USD. Các đợt bán này diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư tranh luận về tính bền vững của việc Strategy phụ thuộc vào việc phát hành cổ phiếu lặp đi lặp lại và tích lũy bitcoin có đòn bẩy.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
