GIGADEVICE và NIO-SW ký thỏa thuận chip khi cổ phiếu giảm lần lượt 8% và 3,8%

GIGADEVICE và NIO-SW sẽ đồng phát triển chip cấp ô tô, kết nối một nhà thiết kế fabless với nhà sản xuất xe điện lớn thứ hai Trung Quốc.

Nỗ lực thúc đẩy tự chủ trong lĩnh vực chip bán dẫn ô tô của Trung Quốc đã được đẩy mạnh khi GIGADEVICE (03986.HK) và NIO-SW (09866.HK) ký kết một thỏa thuận chiến lược nhằm đồng phát triển chip trên toàn bộ chuỗi giá trị xe hơi.

Theo tuyên bố chung của hai công ty, quan hệ đối tác này bao gồm đổi mới hợp tác trải dài từ thiết kế chip, kiểm định cho đến tích hợp vào các nền tảng xe điện thông minh của NIO-SW. Cả hai bên sẽ kết hợp chuyên môn của GIGADEVICE trong thiết kế chip với năng lực sản xuất xe hơi của NIO-SW để phát triển chất bán dẫn cấp ô tô và các kiến trúc điện và điện tử thế hệ mới.

Cổ phiếu GIGADEVICE giảm 8%, với khối lượng bán khống đạt 28,83 triệu HKD, tương đương 1,6% doanh số giao dịch. Trong khi đó, NIO-SW giảm 3,8%, với khối lượng bán khống đạt 57,82 triệu HKD, chiếm 17% khối lượng giao dịch, theo dữ liệu từ Sở giao dịch Hong Kong.

Thỏa thuận này đưa GIGADEVICE vào vị thế chiếm lĩnh thị phần trong thị trường chip bán dẫn ô tô, nơi hàm lượng chip trên mỗi xe đang tăng lên khi xe điện bổ sung thêm nhiều hệ thống hỗ trợ lái tiên tiến và buồng lái kỹ thuật số. Đối với NIO-SW, việc có được một đối tác chip chuyên biệt giúp giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp toàn cầu như Nvidia và Qualcomm, những công ty đang thống trị thị trường chip ô tô nhưng phải đối mặt với các hạn chế xuất khẩu ngày càng tăng vào Trung Quốc.

Thỏa thuận này đánh dấu sự chuyển dịch theo hướng tích hợp dọc sâu hơn trong chuỗi cung ứng xe điện của Trung Quốc. Không giống như các nhà sản xuất ô tô truyền thống mua chip có sẵn từ các nhà cung cấp như nền tảng Drive của Nvidia hay Snapdragon Ride của Qualcomm, NIO-SW đang theo đuổi việc phát triển chip tùy chỉnh phù hợp với kiến trúc xe của riêng mình — một chiến lược đã được Tesla và gần đây là BYD áp dụng. Chip tùy chỉnh cho phép các nhà sản xuất ô tô tối ưu hóa hiệu suất trên mỗi watt cho hệ thống phần mềm cụ thể của họ và giảm chi phí linh kiện trên mỗi xe ở quy mô lớn.

GIGADEVICE, một công ty chip fabless niêm yết tại Hong Kong, chuyên thiết kế vi điều khiển và mạch tích hợp quản lý nguồn, nhưng đang mở rộng sang các ứng dụng ô tô giá trị cao hơn. Quan hệ đối tác với NIO-SW mang lại cho GIGADEVICE một khách hàng đầu ra cho những nỗ lực này, phản ánh xu hướng rộng hơn trong giới sản xuất xe điện Trung Quốc là phát triển chip nội bộ hoặc đồng phát triển như một biện pháp phòng ngừa gián đoạn nguồn cung và các kiểm soát xuất khẩu của Mỹ. Các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc đã đẩy nhanh nỗ lực nội địa hóa chip kể từ khi Washington thắt chặt các quy tắc xuất khẩu chất bán dẫn vào năm 2022 và 2023, hạn chế khả năng tiếp cận chip tiên tiến từ các nhà thiết kế có trụ sở tại Mỹ.

Sự hợp tác này cũng mở rộng sang các kiến trúc điện và điện tử thế hệ mới — các nền tảng điện toán tập trung thay thế hàng chục bộ điều khiển điện tử phân tán trong các xe truyền thống. Các kiến trúc này yêu cầu các hệ thống trên chip mạnh mẽ hơn có khả năng xử lý dữ liệu cảm biến, vận hành các mô hình AI và quản lý các bản cập nhật qua mạng, tạo ra một thị trường ngày càng lớn cho các nhà thiết kế chất bán dẫn. Các ước tính của ngành dự báo thị trường chip ô tô sẽ vượt 100 tỷ USD vào năm 2030, được thúc đẩy bởi sự chuyển đổi sang các phương tiện được định nghĩa bằng phần mềm.

Đối với GIGADEVICE, thỏa thuận này mang lại một đường ống phát triển kéo dài nhiều năm gắn liền với lộ trình xe của NIO-SW, có khả năng đẩy nhanh quá trình chuyển đổi từ doanh số bán vi điều khiển biên lợi nhuận thấp sang các hệ thống trên chip ô tô giá trị cao hơn. Việc đa dạng hóa doanh thu của công ty sang lĩnh vực ô tô diễn ra trong bối cảnh thị trường chip toàn cầu đang chịu áp lực về giá ở các phân khúc trưởng thành như điện tử tiêu dùng. Cổ phiếu niêm yết tại Hong Kong của GIGADEVICE đã giảm 8% trong phiên giao dịch này, mặc dù đóng góp doanh thu từ quan hệ đối tác sẽ phải mất nhiều năm mới hiện thực hóa, do chu kỳ phát triển chip ô tô điển hình kéo dài từ 18 đến 36 tháng.

Về phần mình, NIO-SW giành được quyền kiểm soát lớn hơn đối với hàm lượng chất bán dẫn trong xe của mình — một yếu tố có thể cải thiện biên lợi nhuận gộp theo thời gian khi chip tùy chỉnh thay thế các chip thương mại đắt đỏ hơn. Quan hệ đối tác này cũng giúp NIO-SW tránh khỏi các nút thắt cổ chai trong chuỗi cung ứng đã từng gây gián đoạn định kỳ cho ngành công nghiệp ô tô toàn cầu kể từ cuộc khủng hoảng chip thời kỳ đại dịch năm 2021. Cổ phiếu NIO-SW giảm 3,8%, với hoạt động bán khống ở mức cao cho thấy một số nhà đầu tư cho rằng chi phí ngắn hạn của quan hệ đối tác lớn hơn lợi ích chiến lược dài hạn.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.