Vàng tăng 2% khi Bitcoin giảm 20%, thách thức vị thế tài sản trú ẩn an toàn

Vàng đã vượt trội hơn Bitcoin tới hơn 20 điểm phần trăm trong tuần đầu tiên của tháng 6, làm sống lại những câu hỏi về vai trò phòng hộ danh mục đầu tư của tiền điện tử.

Bitcoin đã giảm 20% xuống dưới 60.000 USD trong tuần đầu tiên của tháng 6 trong khi vàng tăng, mức phân kỳ rộng nhất giữa hai tài sản này trong năm nay. Chỉ số S&P 500 ghi nhận mức tăng khiêm tốn trong cùng kỳ, khiến tiền điện tử trở thành lớp tài sản hoạt động kém nhất trong số các lớp tài sản chính.

Bitcoin đang phải chịu một cuộc khủng hoảng danh tính kéo dài, Steve Bailey đã viết trong một bài báo quan điểm trên CoinDesk trong tuần này, khi các nhóm nhà đầu tư khác nhau coi nó như vàng kỹ thuật số, một đại diện cho công nghệ hoặc một công cụ giao dịch. "Bởi vì chưa có sự hiểu biết chung nào về bản chất cơ bản của bitcoin được thiết lập, nên chưa tồn tại một khuôn khổ nhất quán nào cho cách nó sẽ hoạt động," Bailey nói.

BTC đã giảm xuống dưới 60.000 USD vào ngày 5 tháng 6 lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2024, kéo dài mức giảm từ đỉnh tháng 10 trên 126.000 USD xuống còn 52%. Các quỹ ETF bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng vốn rút ra 3,4 tỷ USD khi các nhà đầu tư chuyển dịch sang các cổ phiếu liên quan đến AI, trong khi một báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến đã khiến thị trường định giá việc Fed tăng lãi suất thay vì cắt giảm. Ether giảm 8% trong tuần, giao dịch gần mức 1.540 USD, theo dữ liệu từ CoinGecko.

Sự phân kỳ này có ý nghĩa quan trọng bởi vì vốn tổ chức, hiện là người định giá cận biên cho bitcoin, coi nó như một tài sản rủi ro chịu ảnh hưởng từ thanh khoản thay vì một công cụ phòng hộ. Cho đến khi một danh tính thống nhất chiếm ưu thế, giá bitcoin sẽ vẫn bị ràng buộc với các điều kiện vĩ mô thay vì câu chuyện về nguồn cung cố định của nó.

Một số yếu tố bất lợi đã hội tụ để thúc đẩy đợt bán tháo. Strategy, công ty nắm giữ bitcoin lớn nhất trong số các doanh nghiệp, lần đầu tiên chuyển sang trạng thái bán, đảo ngược mô hình tích lũy kéo dài nhiều năm. Sự thay đổi này đã gia tăng áp lực từ dòng vốn ETF rút ra liên tục, khi các nhà đầu tư rút vốn khỏi các sản phẩm tiền điện tử để phân bổ vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và các cổ phiếu liên quan.

Bối cảnh vĩ mô cũng xoay chuyển bất lợi đối với các tài sản rủi ro. Tăng trưởng việc làm của Mỹ đã vượt xa dự báo vào ngày 5 tháng 6, với thị trường hiện định giá hoàn toàn động thái tiếp theo của Fed là tăng lãi suất thay vì cắt giảm. Chỉ số Nasdaq đã giảm hơn 2% trong ngày, phản ánh tâm lý ngại rủi ro lan rộng bao trùm cả cổ phiếu và tiền điện tử.

Bitcoin hiện đã mất hơn một nửa giá trị từ đỉnh tháng 10 năm 2024 trên 126.000 USD. Mức hỗ trợ lớn tiếp theo nằm ở 55.000 USD, một ngưỡng chưa từng được kiểm tra kể từ tháng 9 năm 2024, trong khi kháng cự đã hình thành gần 65.000 USD. Hợp đồng mở trên các hợp đồng tương lai bitcoin đã giảm 15% trong tuần, dữ liệu từ Coinglass cho thấy, khi các vị thế đòn bẩy bị thanh lý.

Sự phân kỳ giữa vàng và bitcoin nhấn mạnh một sự tái định hình rộng lớn hơn. Với việc Fed khó có thể nới lỏng chính sách trong thời gian tới và các cổ phiếu AI đang thu hút vốn đầu cơ, bitcoin đang phải đối mặt với một môi trường đầy thách thức, nơi câu chuyện về nguồn cung cố định mang lại ít sự bảo vệ trước làn sóng bán tháo do thanh khoản.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.