Nhu cầu vàng phân hóa khi mua vào từ châu Á bù đắp 270 tấn rút ròng khỏi ETF

Vàng giao dịch ở mức 4.335,72 USD/ounce trên sàn COMEX, tăng 6,5% so với tuần trước, khi nhu cầu châu Á hấp thụ làn sóng bán tháo từ phương Tây.

Theo nhà phân tích Suki Cooper của Standard Chartered, ít nhất 270 tấn vàng nắm giữ trong các quỹ ETF đang ở vùng thua lỗ với mức giá dưới 4.250 USD, và con số này sẽ tăng lên 298 tấn tại mức 4.000 USD. Các quỹ ETF vàng niêm yết tại Mỹ đã giảm 16 tấn trong tháng 5 và 7 tấn trong tuần đầu tiên của tháng 6, Cooper cho biết.

Dữ liệu xuất khẩu vàng của Thụy Sĩ cho thấy Hong Kong và Ấn Độ là hai điểm đến lớn nhất, vượt qua tổng lượng của tất cả các quốc gia khác cộng lại. Lượng nắm giữ ETF vàng tại Mỹ tiếp tục giảm trong khi các quỹ châu Âu đi ngang, và tài sản ETF tại châu Á đang tăng với tốc độ chưa có dấu hiệu chậm lại, theo chiến lược gia vĩ mô Simon White của Bloomberg.

Vàng đã giảm 25% so với mức đỉnh kỷ lục 5.595,73 USD hồi tháng 1, và đường trung bình động 200 ngày tại 4.446 USD hiện đóng vai trò là ngưỡng kháng cự. Yếu tố kích hoạt tiếp theo là liệu thỏa thuận ngừng bắn tại Iran có được giữ vững hay không — một giải pháp có thể hạ nhiệt giá dầu và giảm bớt lo ngại về tăng lãi suất, qua đó loại bỏ rào cản chính đối với vàng.

Dòng Vốn ETF Phương Tây Rút Ròng 270 Tấn Trong Vùng Thua Lỗ

Mức giảm 25% của vàng so với đỉnh tháng 1 đã đẩy một phần đáng kể lượng nắm giữ ETF rơi vào trạng thái thua lỗ. Standard Chartered ước tính ít nhất 270 tấn vàng trong các ETF đang ở vị thế thua lỗ dưới mức 4.250 USD, và tăng lên 298 tấn tại mức 4.000 USD. Dòng vốn rút ròng tổng cộng 16 tấn trong tháng 5 và 7 tấn trong tuần đầu tháng 6, Cooper cho biết.

Dữ liệu việc làm mạnh mẽ của Mỹ đã đẩy cao kỳ vọng tăng lãi suất, khiến vàng rơi xuống dưới đường trung bình động 200 ngày lần đầu tiên sau hai năm rưỡi. Mức đó — hiện là ngưỡng kháng cự tại 4.446 USD — đánh dấu sự thay đổi trong động thái thị trường, một nhà giao dịch kim loại quý cho biết. Vàng đã tăng 64% trong năm 2025, mức tăng mạnh nhất trong 46 năm, trước khi đảo chiều.

Dữ Liệu Thương Mại Thụy Sĩ Xác Nhận Sức Cầu Châu Á

Trong khi nhà đầu tư phương Tây rút lui, người mua châu Á đang bước vào. Thụy Sĩ vận chuyển nhiều vàng đến Hong Kong và Ấn Độ hơn bất kỳ điểm đến nào khác, theo dữ liệu thương mại. Lượng nắm giữ ETF vàng tại châu Á tiếp tục tăng nhanh mà không có dấu hiệu thoái lui, White nhận định.

Theo Reuters, nhu cầu vàng vật chất tại Ấn Độ vẫn kiên cường bất chấp giá gần mức 4.000 USD, mặc dù vàng miếng đang giao dịch ở mức chiết khấu. Tài sản ETF châu Á vẫn nhỏ hơn so với các quỹ phương Tây, nhưng White cho rằng dữ liệu đang đánh giá thấp nhu cầu thực sự. "Dữ liệu xuất khẩu của Thụy Sĩ đã nói lên tất cả," ông nói.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi vàng, sự phân hóa nhu cầu giữa phương Tây và châu Á tạo ra một động thái thị trường bất thường. Nếu làn sóng bán tháo của phương Tây cạn kiệt và hoạt động mua vào của châu Á vẫn tiếp diễn, vàng có thể tìm được đáy trên 4.000 USD. Nhưng nếu Fed thực hiện tăng lãi suất và đồng USD mạnh lên, đường trung bình động 200 ngày tại 4.446 USD có thể trở thành trần. Kết quả lệnh ngừng bắn tại Iran trong những ngày tới có thể sẽ quyết định kịch bản nào diễn ra.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.