Vàng giảm nhẹ vào thứ Năm khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông cạnh tranh với kỳ vọng về báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ. Kim loại quý này, đã tăng 44% trong năm 2025, vẫn được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị trong khi dữ liệu việc làm mạnh có thể củng cố đồng đô la và gây áp lực lên giá. Metals Focus dự báo giá vàng trung bình năm nay sẽ tăng vọt 43% lên mức kỷ lục 4.920 đô la một ounce.
Vàng giảm nhẹ vào thứ Năm, thu hẹp một phần đà tăng 44% trong năm 2025, khi căng thẳng Trung Đông hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn trước thềm báo cáo việc làm của Mỹ.
"Các động lực từ năm 2025 vẫn còn nguyên: sự bất ổn chính sách liên tục của Mỹ, lo ngại dai dẳng về triển vọng dài hạn của đồng đô la, rủi ro địa chính trị gia tăng và định giá cổ phiếu kéo dài," Matthew Piggott, giám đốc mảng vàng và bạc tại Metals Focus, cho biết. "Kết hợp lại, những yếu tố này củng cố vai trò trú ẩn an toàn và đa dạng hóa danh mục đầu tư của vàng, và chúng tôi kỳ vọng sẽ có thêm nhiều mức kỷ lục mới được thiết lập vào cuối năm nay."
Vàng đã tăng 44% trong năm 2025, mức hiệu suất hàng năm tốt nhất kể từ năm 1980, theo Metals Focus. Sản lượng khai thác vàng toàn cầu tăng 2% so với cùng kỳ lên 3.817 tấn trong năm 2025, nhờ các mỏ mới, mở rộng sản xuất và khai thác thủ công cao hơn. Chi phí duy trì toàn diện tăng 12% lên 1.552 đô la một ounce, được củng cố bởi tiền bản quyền cao hơn và áp lực chi phí lạm phát. Mua ròng từ khu vực chính thức giảm 22% xuống 848 tấn, mức thấp nhất trong bốn năm, mặc dù hoạt động mua vẫn diễn ra rộng khắp về mặt địa lý khi sự bất ổn chính sách của Mỹ khuyến khích đa dạng hóa hơn nữa. Đầu tư vật chất tăng 16% lên mức cao nhất trong 12 năm, với lượng nắm giữ của các sản phẩm giao dịch trao đổi tăng 803 tấn, dòng vốn vào hàng năm cao nhất kể từ năm 2020.
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ dự kiến công bố vào thứ Sáu sẽ là động lực chính tiếp theo đối với giá vàng. Dữ liệu việc làm mạnh có thể củng cố đồng đô la và gây áp lực lên vàng, trong khi số liệu yếu sẽ củng cố luận điểm cắt giảm lãi suất và hỗ trợ đà tăng thêm. Metals Focus dự báo giá vàng trung bình năm nay sẽ tăng vọt 43% lên mức kỷ lục 4.920 đô la một ounce, với các mức cao kỷ lục mới dự kiến vào cuối năm 2026.
Sản xuất đồ trang sức toàn cầu giảm 19% xuống 1.646 tấn trong năm 2025, mức thấp nhất trong năm năm, do giá cao thúc đẩy xu hướng làm nhẹ, chuyển đổi carat và thay thế vàng bằng bạch kim và các sản phẩm mạ thay thế, dữ liệu từ Metals Focus cho thấy. Sự sụt giảm dự kiến sẽ tiếp tục thêm 11% trong năm nay, khiến sản lượng chỉ cao hơn mức chịu ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 năm 2020. Trung Quốc và Ấn Độ dẫn đầu về mức tăng đầu tư vào vàng thỏi và tiền xu với mức tăng lần lượt 28% và 17%, khi người tiêu dùng chuyển hướng khỏi trang sức để ưa chuộng vàng thỏi và tiền xu.
Tái chế tăng 2,8% lên 1.404 tấn trong năm 2025, mức cao nhất trong 13 năm, mặc dù mức tăng bị hạn chế bởi lượng hàng tồn kho gần thị trường thấp và mong muốn giữ vàng như một tài sản trú ẩn an toàn bất chấp giá tăng mạnh. Nguồn cung phế liệu dự kiến sẽ tăng 5,1% trong năm nay. Nguồn cung vàng khai thác dự kiến sẽ tăng 2,4% lên 3.907 tấn vào năm 2026 khi sản lượng tăng cường ở tất cả các khu vực ngoại trừ Châu Đại Dương và Châu Âu.
Sự bất ổn về thuế quan, nợ công Mỹ gia tăng, lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và tình trạng bất ổn địa chính trị đang diễn ra đều đã tăng cường sức hấp dẫn đầu tư của vàng, Metals Focus lưu ý. Nhu cầu từ ngành điện tử hầu như không thay đổi trong năm 2025 khi mức tăng từ việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI bị bù đắp bởi sự yếu kém trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
