Các nhà phân tích của Goldman Sachs đã đưa ra nhận định thận trọng về Micron Technology Inc. trước thềm công bố lợi nhuận tháng 6, cảnh báo rằng kỳ vọng đã leo quá cao sau đợt tăng hơn 1.000% của cổ phiếu kể từ đầu năm 2025. Quan điểm thận trọng này phản ánh lo ngại rằng mức định giá 1.000 tỷ USD của nhà sản xuất chip nhớ để lại rất ít dư địa cho sai sót trước thềm báo cáo.
Goldman Sachs đã tỏ ra thận trọng với Micron Technology Inc. trước thềm công bố lợi nhuận tháng 6, cảnh báo rằng mức kỳ vọng để vượt qua đã tăng mạnh sau đợt tăng hơn 1.000% của cổ phiếu kể từ đầu năm 2025.
"Tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận trở nên kém hấp dẫn hơn trước thềm báo cáo khi quá nhiều sự lạc quan đã được phản ánh vào giá," các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết trong một báo cáo.
Cổ phiếu Micron đã tăng hơn gấp mười lần kể từ đầu năm 2025, đẩy vốn hóa thị trường vượt mốc 1.000 tỷ USD. Nhà sản xuất chip nhớ có trụ sở tại Boise, Idaho hiện giao dịch ở mức 16 lần thu nhập dự phóng, cao hơn mức trung bình lịch sử đối với một cổ phiếu bán dẫn có tính chu kỳ. Các nhà phân tích Phố Wall kỳ vọng tăng trưởng doanh thu 60% trong năm tài chính 2027 khi quá trình xây dựng trung tâm dữ liệu do AI thúc đẩy làm gia tăng nhu cầu đối với cả bộ nhớ DRAM và NAND, theo ước tính đồng thuận.
Nhận định thận trọng từ một ngân hàng đầu tư hàng đầu có thể làm giảm đà tăng ngắn hạn khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng trước thềm báo cáo lợi nhuận tháng 6. Một kết quả thấp hơn hoặc chỉ đạt kỳ vọng sẽ khiến cổ phiếu dễ bị tổn thương do mức định giá cao, trong khi một kết quả vượt kỳ vọng sẽ cần phải đáng kể để biện minh cho khả năng tăng thêm từ các mức hiện tại. Tình trạng khan hiếm chip nhớ, do quá trình xây dựng trung tâm dữ liệu quy mô lớn của các công ty bao gồm Nvidia Corp. và Advanced Micro Devices Inc., là chất xúc tác chính cho đợt tăng giá của Micron, nhưng câu hỏi đặt ra là bao nhiêu phần trăm nhu cầu đó đã được phản ánh vào giá cổ phiếu.
Sự thận trọng của Goldman Sachs diễn ra trong bối cảnh ngành bán dẫn rộng lớn hơn đang phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ về chi tiêu vốn cho AI đang gia tăng. Ngân hàng đầu tư này trước đây đã cảnh báo rằng chi tiêu cơ sở hạ tầng AI tăng vọt tiềm ẩn rủi ro cho cổ phiếu chip nếu lợi nhuận từ các khoản đầu tư đó không thành hiện thực. Bộ nhớ là một ngành kinh doanh có tính chu kỳ khét tiếng, và mức định giá hiện tại của Micron khiến nó dễ bị tổn thương trước bất kỳ dấu hiệu suy giảm nhu cầu nào. Các nhà sản xuất bộ nhớ đối thủ Samsung Electronics Co. và SK Hynix Inc. cũng đang tăng tốc sản xuất, điều này có thể gây áp lực lên giá theo thời gian.
Đối với các nhà đầu tư nắm giữ, báo cáo của Goldman Sachs cho thấy giai đoạn tăng giá dễ dàng có thể đã qua đối với cổ phiếu sau đợt tăng gấp mười lần. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi cuộc gọi báo cáo lợi nhuận tháng 6 để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy giá bộ nhớ hoặc nhu cầu trung tâm dữ liệu đang chậm lại, cũng như bất kỳ cập nhật nào đối với hướng dẫn năm tài chính 2027.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
