Một cửa sổ chiến thuật đang mở ra cho cổ phiếu Trung Quốc trước hội nghị thượng đỉnh dự kiến vào giữa tháng 5 giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, theo một báo cáo chiến lược mới từ Goldman Sachs.
Goldman Sachs cho biết trong báo cáo: "Được hỗ trợ bởi các mô hình giao dịch lịch sử, kỳ vọng thấp của nhà đầu tư và hồ sơ rủi ro-lợi nhuận hấp dẫn của cổ phiếu Trung Quốc, có tiềm năng tăng trưởng chiến thuật cho cổ phiếu Trung Quốc trước cuộc gặp". Ngân hàng này duy trì xếp hạng Tăng tỷ trọng (Overweight) đối với cả cổ phiếu hạng A và cổ phiếu hạng H.
Ngân hàng đầu tư này nhấn mạnh các công ty Trung Quốc xuất khẩu sang Mỹ và các cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông bị bán khống mạnh có khả năng mang lại lợi nhuận vượt trội trong ngắn hạn. Lời kêu gọi này được đưa ra khi đồng nhân dân tệ hải ngoại (USD/CNH) giữ ổn định gần mức 7,25 và các nhà giao dịch theo dõi bất kỳ sự thay đổi nào của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, yếu tố có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro toàn cầu dẫn đến các cuộc đàm phán.
Hội nghị thượng đỉnh mang lại một sự xoa dịu tiềm năng, dù chỉ là tạm thời, trong một cuộc cạnh tranh chiến lược rộng lớn hơn. Mặc dù Goldman Sachs nhận thấy "xác suất thấp cho một 'thỏa thuận lớn'", nhưng tiềm năng cho một thỏa thuận hạn chế có thể đủ để kích ngòi một đợt tăng giá cho các cái tên Trung Quốc đang bị vùi dập. Điều này diễn ra sau một giai đoạn hòa hoãn bất an sau khi ông Tập đối phó thành công với các đợt leo thang thuế quan năm 2025 của ông Trump bằng cách tận dụng sự thống trị của Trung Quốc trong các khoáng sản đất hiếm.
Phân tích một giao dịch chiến thuật
Các chiến lược gia của Goldman kỳ vọng Trung Quốc sẽ đưa ra các nhượng bộ về thương mại để đổi lấy không gian thở trong lĩnh vực công nghệ. Thỏa thuận dự kiến có thể bao gồm việc Trung Quốc tăng cường mua nông sản, năng lượng và hàng chế tạo của Mỹ. Đổi lại, Bắc Kinh sẽ tìm cách rút lại một số hạn chế công nghệ của Mỹ và giảm nhẹ thuế quan.
Cách tiếp cận giao dịch này phù hợp với tình trạng bấp bênh của kinh tế toàn cầu, nơi cả hai nhà lãnh đạo đều có động lực để thể hiện sự ổn định. Mỹ đang phải đối mặt với hậu quả kinh tế từ cuộc chiến với Iran, trong khi nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với những cơn gió ngược nội bộ của chính mình. Theo các chuyên gia tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại (CFR), Bắc Kinh có thể sử dụng hội nghị thượng đỉnh để "'quản lý' Hoa Kỳ, khiến ông Trump hoãn các bước cạnh tranh cần thiết vì sự ổn định song phương".
Một hội nghị thượng đỉnh giữa bối cảnh căng thẳng
Mặc dù các nhà đầu tư có thể tìm thấy các cơ hội ngắn hạn, hội nghị thượng đỉnh này ít có tác dụng thay đổi động lực cạnh tranh dài hạn giữa hai cường quốc. Cuộc gặp diễn ra khi cuộc chiến của Mỹ chống lại Iran, một đối tác quan trọng của Trung Quốc ở Trung Đông, làm căng thẳng nguồn cung năng lượng và nguồn lực quân sự toàn cầu. Các nhà phân tích lưu ý rằng xung đột này đã làm suy yếu vị thế của Mỹ, thu hút sự chú ý và khí tài ra khỏi Thái Bình Dương.
Đồng thời, Trung Quốc đã củng cố sự kiểm soát của mình đối với các chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng, một lỗ hổng then chốt đối với quốc phòng và sản xuất tiên tiến của Mỹ. Như Bloomberg Opinion đã lưu ý, ông Tập có khả năng đang sử dụng giai đoạn bình tĩnh tương đối này để tăng cường sức mạnh cho Trung Quốc trước một cuộc đối đầu mà ông coi là không thể tránh khỏi, tích trữ hàng hóa và nâng cao năng lực quân sự cho một tình huống bất ngờ có thể xảy ra ở Đài Loan vào năm 2027. Cuộc cạnh tranh tiềm ẩn trong trí tuệ nhân tạo, chất bán dẫn và ảnh hưởng khu vực tiếp tục gia tăng, cho thấy bất kỳ đợt phục hồi thị trường nào dựa trên kết quả của hội nghị thượng đỉnh đều có thể ngắn ngủi.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
