Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) xoay trục theo hướng diều hâu đã biến những gì J.P. Morgan gọi là "sự tạm dừng" trong thị trường tăng giá cấu trúc của vàng thành một sự đóng băng kéo dài, khi kim loại này chịu mức giảm hàng tháng sâu nhất kể từ năm 2008.
Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) xoay trục theo hướng diều hâu đã biến những gì J.P. Morgan gọi là "sự tạm dừng" trong thị trường tăng giá cấu trúc của vàng thành một sự đóng băng kéo dài, khi kim loại này chịu mức giảm hàng tháng sâu nhất kể từ năm 2008.
Vàng ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, giảm 12% trong tháng 6, khi lập trường diều hâu của Fed đã dập tắt kỳ vọng về một sự xoay trục trong ngắn hạn.
"Fed đã biến những gì chúng tôi coi là sự tạm dừng trong câu chuyện tăng giá cấu trúc của vàng thành một sự đóng băng sâu hơn," Gregory Shearer, Trưởng bộ phận Chiến lược Kim loại Cơ bản và Quý tại J.P. Morgan, cho biết trong một cuộc phỏng vấn.
Hợp đồng tương lai vàng trên sàn COMEX đã điều chỉnh khoảng 12% trong tháng 6, với kim loại này có thời điểm giảm xuống dưới 4.000 USD một ounce trước khi hoạt động mua vào bán khống đẩy giá trở lại gần mức đó, theo dữ liệu sàn giao dịch. Chỉ số Đô la Mỹ phục hồi lên trên 101, mức cao nhất trong nhiều tháng, khi các nhà giao dịch định giá thêm các đợt tăng lãi suất sau biểu đồ chấm (dot plot) cập nhật của Fed. Tại Ấn Độ, giá vàng đã giảm khoảng 15.000 Rupee mỗi 10 gram trong tháng, với vàng 22 cara giao dịch quanh mức 13.110 Rupee mỗi gram tại các nhà bán lẻ lớn.
Đợt bán tháo này đánh dấu mức giảm hàng quý lớn nhất của vàng trong nhiều năm, xóa sạch mức tăng tích lũy trong quý đầu năm khi căng thẳng địa chính trị và hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương đã đẩy giá lên mức kỷ lục. Shearer cho biết các kim loại cơ bản hiện mang lại cơ hội ngắn hạn hấp dẫn hơn so với kim loại quý, vì các động lực nhu cầu công nghiệp mang lại lý do đầu tư rõ ràng hơn. Các nhà đầu tư đang theo dõi dữ liệu việc làm của Mỹ trong tuần này — bao gồm bảng lương ADP và bảng lương phi nông nghiệp — để tìm thêm manh mối về lộ trình lãi suất của Fed.
Kim loại cơ bản hoạt động tốt hơn khi vàng suy yếu
Lời kêu gọi chuyển hướng sang kim loại cơ bản của Shearer phản ánh sự phân hóa ngày càng tăng trên thị trường hàng hóa. Trong khi vàng chịu áp lực dưới sức nặng của kỳ vọng lãi suất, đồng trên sàn LME vẫn giữ trên 9.000 USD mỗi tấn, được hỗ trợ bởi tồn kho kho hàng giảm và sự gián đoạn sản xuất tại Chile. "Tỷ lệ rủi ro-phần thưởng ngắn hạn ở các kim loại cơ bản có vẻ hấp dẫn hơn," Shearer nói, đề cập đến các sự kiện cụ thể từ phía cung mà kim loại quý hiện đang thiếu. Nhôm và niken cũng hoạt động tốt hơn vàng trong quý này, nhờ vào các hạn chế nguồn cung và nhu cầu công nghiệp ổn định.
Các mức hỗ trợ chính và điều gì tiếp theo cho vàng
Khả năng vàng giữ được mức 4.000 USD sẽ là một bài kiểm tra kỹ thuật quan trọng trong các phiên tới. Một báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ mạnh hơn dự kiến sẽ củng cố lập trường diều hâu của Fed và có thể đẩy vàng xuống dưới ngưỡng đó, trong khi dữ liệu yếu hơn có thể kích hoạt một đợt phục hồi kỹ thuật. Mức giảm 12% của vàng trong tháng 6 so với mức giảm khoảng 5% của bạc và mức lỗ vừa phải hơn của bạch kim, cho thấy độ nhạy đặc biệt của vàng đối với kỳ vọng lãi suất. Tồn kho vàng trên sàn COMEX đã thu hút sự chú ý, mặc dù dữ liệu tồn kho đóng vai trò thứ yếu so với các yếu tố vĩ mô trong tháng này.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
