Những điểm chính:
Chỉ số Hang Seng đã lao dốc hơn 500 điểm, tiến gần mức thấp nhất một năm, dẫn đầu bởi cổ phiếu China Life lao dốc gần 7% và làn sóng bán tháo cổ phiếu bất động sản Trung Quốc đại lục trên diện rộng.
"Đợt bán tháo phản ánh cú sốc kép từ các tín hiệu diều hâu của Fed và những lo ngại dai dẳng về nền kinh tế nội địa Trung Quốc," Kevin Ip, chiến lược gia cổ phiếu tại Edgen, nhận định. "Các cổ phiếu bảo hiểm và bất động sản đang hứng chịu hậu quả nặng nề nhất khi các nhà đầu tư đánh giá lại mức độ tiếp xúc với cổ phiếu Trung Quốc."
China Life Insurance Co. (01299.HK) lao dốc gần 7%, trở thành một trong những mã giảm mạnh nhất trên chỉ số chuẩn. Cổ phiếu của các nhà phát triển bất động sản Trung Quốc đại lục cũng chịu áp lực bán mạnh, với nhiều mã giảm hơn 5%. Theo dữ liệu của Dow Jones Market, đà giảm này kéo dài chuỗi mất điểm của chỉ số Hang Seng, khi chỉ số chuẩn hiện đã giảm hơn 11% so với mức đỉnh năm 2026 là 27.968,09 điểm ghi nhận vào ngày 29/1.
Đợt bán tháo diễn ra sau khi chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm 500 điểm vào thứ Tư, sau khi sự thay đổi chính sách mang tính diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) làm chấn động thị trường toàn cầu. Chỉ số Hang Seng vốn đã chịu áp lực khi giảm 0,98% xuống 24.718,10 điểm trong tuần kết thúc ngày 12/6 — tuần giảm thứ năm liên tiếp và là chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 4/2025, dữ liệu Dow Jones cho thấy. Chỉ số này hiện đang ở rất gần mức thấp nhất 52 tuần là 23.237,74 điểm được thiết lập vào ngày 19/6/2025.
Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết trong một báo cáo rằng những lo ngại về dòng du khách từ Trung Quốc đại lục đến Hong Kong đã được phản ánh vào giá cổ phiếu của AIA Group Ltd. (01299.HK), chuyển trọng tâm sang triển vọng tăng trưởng của công ty bảo hiểm này. Toàn bộ ngành bảo hiểm đã giảm theo đà lao dốc của China Life, trong khi cổ phiếu tài chính và bất động sản tiếp tục kéo dài đà giảm khi các nhà giao dịch cân nhắc tác động của việc lãi suất của Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn đối với các công ty Trung Quốc niêm yết tại Hong Kong.
Đà lao dốc của chỉ số Hang Seng diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư đang vật lộn với bối cảnh vĩ mô đang xấu đi. Tỷ lệ giá trên thu nhập điều chỉnh theo chu kỳ (CAPE) của S&P 500 theo Shiller đang ở trên 41 lần, mức chưa từng thấy ngoài thời kỳ bong bóng dot-com, trong khi vốn hóa thị trường của chỉ số này đã đạt gấp đôi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) 12 tháng gần nhất của Mỹ — mức cao nhất kể từ năm 1929, theo dữ liệu từ Tập đoàn CME. Đối với Hong Kong, rủi ro chính là áp lực lãi suất kéo dài của Mỹ có thể khiến dòng vốn tiếp tục chảy ra khỏi các thị trường mới nổi, làm trầm trọng thêm những khó khăn trong nước đến từ sự phục hồi kinh tế không đồng đều của Trung Quốc.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
