Những điểm chính:
Hội đồng quản trị của Honeywell International đã phê duyệt việc tách mảng kinh doanh hàng không, với cổ phiếu sẽ được phân phối vào ngày 29 tháng 6.
Thương vụ chia tách, được công bố hôm thứ Hai, tạo ra hai công ty đại chúng. Honeywell Aerospace sẽ hoạt động như một nhà cung cấp cấp một độc lập trong lĩnh vực hàng không và quốc phòng, chuyên cung cấp các hệ thống và công nghệ quan trọng cho nhiệm vụ, bao gồm hệ thống điện tử hàng không, động cơ và hệ thống định vị cho máy bay thương mại và quân sự. Thực thể còn lại, Honeywell Technologies, sẽ tập trung vào quá trình chuyển đổi của thế giới công nghiệp từ tự động hóa sang tự chủ, bao gồm các mảng kinh doanh tự động hóa tòa nhà, giải pháp quy trình công nghiệp, và an toàn cũng như năng suất của công ty.
Honeywell tái khẳng định dự báo cả năm 2026, với doanh thu dự kiến từ 38,8 tỷ USD đến 39,8 tỷ USD. Công ty cũng công bố việc hợp nhất cổ phiếu theo tỷ lệ 1:2, với giao dịch cổ phiếu dự kiến sẽ bắt đầu trước ngày phân phối 29 tháng 6. Honeywell, niêm yết trên Nasdaq với mã HON, đã báo cáo doanh thu 38,5 tỷ USD trong năm tài khóa 2025.
Việc tách mảng diễn ra sau áp lực từ quỹ đầu tư hoạt động Elliott Investment Management, quỹ này đã công khai kêu gọi chia tách tập đoàn công nghiệp. CEO Vimal Kapur của Honeywell đã cân nhắc các phương án cơ cấu kể từ khi nhận được thư của quỹ đầu tư, trong đó lập luận rằng cấu trúc tập đoàn đang che giấu giá trị của các đơn vị kinh doanh riêng lẻ. Động thái này tương tự các vụ chia tách khác trong lĩnh vực công nghiệp, bao gồm việc General Electric tách thành ba công ty và việc Johnson Controls thoái vốn mảng kinh doanh phân phối khí.
Mảng hàng không là mảng kinh doanh lớn nhất của Honeywell, cung cấp động cơ, hệ thống buồng lái và giải pháp kết nối cho các nhà sản xuất máy bay bao gồm Boeing và Airbus. Với tư cách là một công ty độc lập, Honeywell Aerospace sẽ cạnh tranh trực tiếp với RTX Corp., GE Aerospace và Safran trên thị trường phụ tùng thương mại và thị trường hợp đồng quốc phòng. Đơn vị này được hưởng lợi từ một lượng đơn đặt hàng tồn đọng kéo dài nhiều năm nhờ sự gia tăng sản xuất máy bay và ngân sách quốc phòng ngày càng tăng tại Mỹ và châu Âu.
Việc chia tách dự kiến sẽ giải phóng giá trị cổ đông bằng cách cho phép mỗi mảng kinh doanh được giao dịch theo bội số định giá riêng. Honeywell Aerospace, với mảng quốc phòng, có thể đạt được bội số cao hơn với tư cách là nhà cung cấp thuần túy, trong khi Honeywell Technologies có thể theo đuổi tăng trưởng trong lĩnh vực tự động hóa công nghiệp mà không bị lu mờ bởi mảng hàng không lớn hơn. Mảng hàng không chiếm khoảng 40% tổng doanh thu của Honeywell trong năm tài khóa 2025. Các đối thủ cạnh tranh như RTX Corp. và GE Aerospace giao dịch ở bội số thu nhập cao hơn so với định giá hỗn hợp hiện tại của Honeywell, một khoảng cách cho thấy tiềm năng tăng giá từ việc tách mảng. Việc hợp nhất cổ phiếu theo tỷ lệ 1:2 sẽ giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành của Honeywell trước khi tách mảng, một bước phổ biến để điều chỉnh giá cổ phiếu cho giao dịch sau khi tách mảng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi ngày phân phối 29 tháng 6 để quan sát hoạt động giao dịch cổ phiếu dự kiến và quá trình khám phá giá sau khi tách mảng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
