Cổ phiếu của International Consolidated Airlines Group SA đã tăng 6% sau khi chủ sở hữu British Airways đề nghị mua lại toàn bộ 825 triệu Euro (895 triệu USD) trái phiếu chuyển đổi của mình, giúp giảm bớt sự pha loãng cổ phiếu trong tương lai.
"Việc mua lại là một bước đi tích cực giúp giảm đáng kể số lượng cổ phiếu pha loãng của tập đoàn khoảng 250 triệu cổ phiếu", các nhà phân tích tại JP Morgan, đơn vị đang giữ xếp hạng quá trọng (overweight) đối với cổ phiếu này, cho biết trong một ghi chú.
IAG đã đề nghị mua lại các trái phiếu có lãi suất 1,125% hạn chót vào tháng 5 năm 2028 với mức giá 138.950 Euro trên mỗi 100.000 Euro mệnh giá gốc. Động thái này diễn ra sau kết quả quý đầu tiên vượt xa ước tính của các nhà phân tích, nhờ vào việc định giá mạnh mẽ trên các tuyến bay xuyên Đại Tây Dương.
Giao dịch này cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo vào dòng tiền của mình, mà JP Morgan ước tính sẽ giúp IAG có 1,5 tỷ Euro tiền mặt dư thừa vào cuối năm, ngay cả sau khi mua lại. Việc hủy bỏ trái phiếu sẽ loại bỏ một nguồn có khả năng gây pha loãng vốn chủ sở hữu cho các cổ đông.
Các nhà phân tích ủng hộ việc mua lại bất chấp những khó khăn về nhiên liệu
Việc mua lại trái phiếu đã vấp phải phản ứng tích cực từ các nhà phân tích, ngay cả khi một số người đã điều chỉnh dự báo ngắn hạn. JP Morgan đã cắt giảm ước tính EBIT năm 2026 cho IAG xuống 6% còn 4,5 tỷ Euro, viện dẫn chi phí nhiên liệu cao hơn và hạ mục tiêu giá vào tháng 12 năm 2027 xuống 4% còn 5,75 Euro. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn duy trì xếp hạng "quá trọng", lưu ý rằng họ kỳ vọng vào khả năng tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ.
Deutsche Bank, ngân hàng có xếp hạng "mua" và giá mục tiêu 460p, cũng giữ nguyên dự báo lợi nhuận cả năm. Ngân hàng cho biết quý đầu tiên mạnh hơn mong đợi đã bù đắp cho hóa đơn nhiên liệu cao hơn và họ đã nâng giả định về mức tăng trưởng doanh thu đơn vị hành khách cả năm từ 1% lên 4%, viện dẫn lượng đặt chỗ trước mạnh mẽ trong toàn ngành.
Động thái mua lại nợ là một dấu hiệu của sức mạnh tài chính và cam kết đối với lợi nhuận của cổ đông. Bằng cách giảm số lượng cổ phiếu sẽ được tạo ra nếu trái phiếu được chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu, công ty sẽ làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho các nhà đầu tư hiện hữu.
Đề nghị mua lại có điều kiện là các trái chủ phải chấp nhận các điều khoản. Việc hoàn thành thành công giao dịch sẽ loại bỏ trái phiếu năm 2028 khỏi sổ sách của IAG, đơn giản hóa cấu trúc vốn của tập đoàn. Chất xúc tác tiếp theo của tập đoàn hàng không sẽ là kết quả quý hai, nơi các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm khả năng định giá tiếp tục để bù đắp áp lực chi phí nhiên liệu và lao động.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
