(Bloomberg) -- Cổ phiếu Intel Corp. đã giảm hơn 4% sau khi một nhà phân tích của UBS cảnh báo rằng đợt tăng giá trí tuệ nhân tạo của ngành bán dẫn đang tạo ra một bong bóng, thúc đẩy các nhà đầu tư chốt lời vào thứ Sáu.
Michel Lerner, giám đốc bộ phận HOLT của UBS, đã viết trong một báo cáo: “Thị trường đang giả định rằng vòng đời của các công ty AI khác với tất cả các công ty khác trong lịch sử và họ miễn nhiễm với các động lực cạnh tranh thông thường.” Lời cảnh báo làm nổi bật những rủi ro ngày càng tăng khi thị trường đang “quá nóng đối với câu chuyện AI”.
Đợt giảm giá tiền thị trường đã khiến Intel (INTC) giảm 4,1% xuống còn $111,27. Các nhà sản xuất chip lớn khác cũng sụt giảm, với Advanced Micro Devices Inc. (AMD) giảm 3,4% và Arm Holdings Plc (ARM) mất 4,4%. Mặc dù UBS không đưa ra thay đổi xếp hạng hoặc giá mục tiêu chính thức, báo cáo đã đặt câu hỏi về tính bền vững của các mức định giá hiện tại.
Đợt bán tháo này phủ bóng đen lên đà tăng trưởng khổng lồ của ngành, vốn được thúc đẩy bởi sự hào hứng với AI. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã tăng vọt 70,5% trong năm nay, theo báo cáo từ New York Times. Bản thân Intel đã có màn trình diễn nổi bật, với cổ phiếu tăng hơn năm lần trong năm qua và tăng 214,6% chỉ riêng trong năm 2026, vượt xa cả Nvidia Corp.
Cốt lõi của cảnh báo từ UBS tập trung vào tỷ suất hoàn vốn trên dòng tiền (CFROI). Theo Lerner, các cổ phiếu bán dẫn AI đang trên đà đạt mức CFROI trung bình 30% trong năm nay. Tuy nhiên, nghiên cứu của ngân hàng cho thấy rằng trong lịch sử, chỉ có một trong năm công ty đạt đến mức như vậy có thể duy trì được nó sau một thập kỷ.
Sự thận trọng từ UBS lặp lại tâm lý bi quan từ các góc khác của thị trường. Nhà đầu tư đối nghịch nổi tiếng Michael Burry, được biết đến từ phim "The Big Short", đã thiết lập các quyền chọn bán chống lại ngành bán dẫn, theo báo cáo của 24/7 Wall St. Mặc dù thời điểm của Burry thường sớm trong các dự báo trước đây, vị thế của ông đã thêm một tiếng nói quan trọng vào cuộc tranh luận về việc liệu cơn sốt AI có làm thổi phồng giá cổ phiếu vượt quá giá trị cơ bản hay không.
Đợt thoái lui này buộc các nhà đầu tư vốn đã đạt mức lợi nhuận hơn 100% ở một số cái tên liên quan đến AI phải quyết định giữa việc chốt lời hoặc tiếp tục theo đuổi đà tăng. Trong khi tiềm năng dài hạn của AI là không thể bàn cãi, thì các định giá cho những công ty xây dựng nền tảng của nó hiện đang bị xem xét gắt gao.
Sự sụt giảm đặt các cổ phiếu trước rủi ro thoái lui kỹ thuật sâu hơn sau một thời kỳ tăng giá cực độ. Đối với Intel, mức giảm diễn ra sau một giai đoạn lạc quan mới trở lại, khi các nhà phân tích gần đây đã tăng gấp đôi ước tính thu nhập cả năm từ $0,507 lên $1,086 mỗi cổ phiếu, theo dữ liệu của AAII. Các nhà đầu tư giờ đây sẽ theo dõi xem liệu lời cảnh báo này có kích hoạt một đợt đánh giá lại rộng rãi hơn đối với toàn bộ giao dịch AI hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
