Những điểm chính:
Nền kinh tế Iran đang tan rã dưới sức nặng của lạm phát 88,6%, đồng rial sụp đổ và GDP dự kiến giảm 6% khi bất ổn địa chính trị đẩy sâu cuộc khủng hoảng kinh tế tồi tệ nhất của quốc gia này kể từ Thế chiến thứ hai.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo nền kinh tế Iran sẽ suy giảm 6,1% trong năm 2026 trong khi lạm phát bình quân đạt 68,9%, khi các cuộc không kích của Mỹ-Israel và đồng rial sụp đổ đẩy quốc gia này vào một trong những cuộc khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng nhất kể từ những năm 1940. Chỉ số giá tiêu dùng đã tăng 5,9% chỉ trong một tháng tính đến ngày 21/6, theo Trung tâm Thống kê Iran.
"Sự kết hợp của xung đột quân sự, trừng phạt và mất cân bằng tài khóa cơ cấu đã tạo ra một vòng luẩn quẩn tự củng cố, đang phá hủy sức mua của các hộ gia đình," Victoria Coates, cựu Phó Cố vấn An ninh Quốc gia và hiện là nghiên cứu viên thỉnh giảng tại Heritage Foundation, nhận định.
Lạm phát giá tiêu dùng so cùng kỳ đạt 88,6% trong giai đoạn tính đến ngày 21/6, tăng từ mức 52,6% hồi tháng 12/2025. Ngân hàng Trung ương Iran báo cáo con số thấp hơn một chút ở mức 83,1%, phản ánh sự khác biệt về phương pháp luận trong rổ hàng hóa tiêu dùng hộ gia đình. Giá thực phẩm đã tăng hơn gấp đôi, với thịt và gia cầm tăng khoảng 178% và bánh mì cùng ngũ cốc tăng 139%. Mức lương tối thiểu chính thức 166,255 triệu rial mỗi tháng — khoảng 97 USD theo tỷ giá hiện tại — hiện chỉ đáp ứng được 37% chi phí ước tính của một rổ hàng hóa sinh hoạt cơ bản, theo Hãng tin Lao động Iran.
Đồng rial là kênh truyền dẫn chính của lạm phát. Đô la Mỹ giao dịch ở mức khoảng 1,35 triệu rial trên thị trường tự do Tehran đầu năm trước khi các cuộc không kích của Mỹ và Israel bắt đầu vào ngày 28/2, đẩy tỷ giá lên 1,72 triệu. Đồng nội tệ chạm mức thấp kỷ lục 1,9 triệu đổi một đô la Mỹ sau khi các quan chức ước tính thiệt hại liên quan đến chiến tranh vào khoảng 300 tỷ USD, trước khi phục hồi về khoảng 1,53 triệu sau một biên bản ghi nhớ giữa Tehran và Washington. Căng thẳng gia tăng trở lại từ đó đã đẩy tỷ giá về gần mức 1,7 triệu.
Eo biển Hormuz và phí bù rủi ro dầu mỏ
Cuộc khủng hoảng địa chính trị đã tác động trực tiếp đến thị trường năng lượng toàn cầu. Eo biển Hormuz xử lý khoảng 20% nguồn cung dầu mỏ thế giới, và lưu lượng tàu chở dầu qua tuyến đường thủy này đã bắt đầu phục hồi sau lệnh ngừng bắn ngày 17/6 nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức trước xung đột. Dầu Brent đã giảm hơn 20% trong tháng 6, mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 3/2020, khi việc vận chuyển dần dần nối lại làm xóa bỏ mức phí bù rủi ro đã đẩy dầu thô lên đỉnh trong thời gian xảy ra xung đột. Dầu thô West Texas Intermediate giao dịch quanh mức 68 USD/thùng vào thứ Năm, trong khi dầu Brent chốt ở mức 71,16 USD.
Các chiến lược gia của ING lưu ý rằng sự gia tăng lưu lượng tàu chở dầu đi vào cho thấy các chủ tàu đang ngày càng tự tin hơn khi di chuyển tàu vào Vịnh Ba Tư, mặc dù truyền thông nhà nước Iran đưa tin một tàu container nước ngoài đã mắc cạn tại eo biển trong tuần này khi sử dụng một tuyến đường không được phép. Tồn kho dầu thô của Mỹ giảm 3,775 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 26/6, đánh dấu tuần rút ròng thứ 10 liên tiếp, mặc dù mức giảm thấp hơn so với 5,1 triệu thùng mà thị trường kỳ vọng.
Gánh nặng bất bình đẳng và con đường phía trước
Cú sốc lạm phát đã ảnh hưởng nặng nề nhất đến các hộ gia đình có thu nhập thấp. Lạm phát so cùng kỳ lên tới 108,1% ở khu vực nông thôn, so với 85,2% ở khu vực thành thị, khi các hộ nghèo chi tiêu phần lớn thu nhập cho thực phẩm và nhu yếu phẩm. Lần gần đây nhất Iran trải qua lạm phát trên 80%, vào giữa những năm 1990, đã mất hơn ba năm củng cố tài khóa và ổn định doanh thu dầu mỏ để đưa giá cả trở lại tầm kiểm soát.
Dự báo suy giảm 6,1% của IMF cho năm 2026 sẽ đánh dấu một trong những cuộc suy thoái sâu nhất trong lịch sử hiện đại của Iran. Các cuộc đàm phán giữa đặc phái viên Mỹ Steve Witkoff và các đại diện Iran tại Qatar, với sự trung gian của các quan chức Qatar, vẫn đang tiếp tục theo biên bản ghi nhớ 14 điểm được ký ngày 17/6. Tổng thống Donald Trump hôm thứ Tư cho biết các cuộc thảo luận về phi hạt nhân hóa Iran "đang tiến triển tốt", mặc dù giao tranh mới bùng phát vào cuối tuần qua đe dọa phá vỡ lệnh ngừng bắn 60 ngày.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
