Thỏa thuận ngừng bắn Israel-Lebanon đẩy dầu WTI xuống gần 95 USD/thùng

Giá dầu WTI giảm hơn 0,8% trong phiên giao dịch sớm tại châu Á - Thái Bình Dương hôm thứ Ba sau khi Mỹ thông báo Israel và Lebanon đồng ý thực hiện lệnh ngừng bắn, với các cuộc đàm phán tiếp theo dự kiến diễn ra trong tuần bắt đầu từ ngày 22/6. Mức giảm này đảo ngược một phần đà tăng 5,5% của phiên thứ Hai — tương đương mức tăng 4,80 USD/thùng — sau khi Iran quyết định tạm dừng đàm phán ngừng bắn với Mỹ, đẩy giá lên mức cao nhất trong nhiều tháng.

"Xung đột tại Trung Đông đã trở thành nhân tố chủ đạo định hình triển vọng kinh tế toàn cầu," OECD cho biết trong báo cáo hàng quý, cắt giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2026 xuống còn 2,8% nếu xuất khẩu dầu khí vùng Vịnh trở lại mức trước xung đột vào quý III, và xuống 2,1% nếu chiến tranh kéo dài sang năm 2027. Đối với Đức, OECD hiện dự báo tăng trưởng chỉ đạt 0,7% trong năm nay, điều chỉnh giảm so với dự báo tháng 3 khi chi phí năng lượng gia tăng gây sức ép lên nền kinh tế lớn nhất châu Âu.

Dầu WTI giao tháng 7 đã giảm tới 0,9% xuống 94,87 USD/thùng trong phiên giao dịch sớm châu Á trước khi thu hẹp đà giảm. Thỏa thuận ngừng bắn cũng gây áp lực lên các tài sản trú ẩn an toàn, với giá vàng giảm 0,3%, trong khi hợp đồng tương lai chứng khoán châu Á nhích cao hơn nhờ kỳ vọng rằng căng thẳng khu vực giảm bớt có thể hạ thấp chi phí năng lượng và hỗ trợ hoạt động kinh tế. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 2,4 điểm cơ bản lên 4,459% vào thứ Hai khi đà tăng của dầu thô đẩy kỳ vọng lạm phát hòa vốn cao hơn, mặc dù tin tức ngừng bắn có thể đảo ngược một phần xu hướng đó.

Thỏa thuận này loại bỏ một lớp rủi ro nguồn cung trên thị trường mà Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) mô tả là "thiếu hụt nghiêm trọng" cho đến tháng 10. Goldman Sachs ước tính sản lượng dầu thô tại Vịnh Ba Tư đã bị cắt giảm khoảng 14,5 triệu thùng mỗi ngày, rút gần 500 triệu thùng từ kho dự trữ toàn cầu — con số có thể lên tới 1 tỷ thùng vào tháng 6. Nếu các cuộc đàm phán ngày 22/6 không đạt được lệnh ngừng bắn lâu dài, giá dầu có thể bật tăng mạnh trở lại khi thâm hụt nguồn cung cơ bản vẫn chưa được giải quyết.

Lệnh ngừng bắn được đưa ra sau nhiều tuần leo thang bạo lực kéo theo nhiều bên trong khu vực. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran nhận trách nhiệm về vụ tấn công bằng máy bay không người lái nhằm vào Sân bay Quốc tế Kuwait khiến một người thiệt mạng và ít nhất 63 người bị thương, theo Bộ Y tế Kuwait. Quân đội Mỹ đã đáp trả bằng các cuộc không kích vào Đảo Qeshm của Iran tại eo biển Hormuz, đồng thời duy trì phong tỏa hàng hải đã chặn bảy tàu thuyền cố gắng tiếp cận các cảng của Iran, bao gồm một tàu chở hàng treo cờ Botswana bị vô hiệu hóa bởi một tên lửa Hellfire bắn trúng phòng máy.

Bối cảnh nguồn cung vẫn cực kỳ thắt chặt ngay cả trước khi tính đến các gián đoạn địa chính trị. Sản lượng dầu thô tháng 4 của OPEC đã giảm 420.000 thùng/ngày xuống mức thấp nhất trong 35 năm là 20,55 triệu thùng/ngày, theo dữ liệu của Bloomberg. Tổ chức này đã lên kế hoạch khôi phục khoảng 2/3 trong số 1,65 triệu thùng/ngày đã cắt giảm vào năm 2023 thông qua một loạt các đợt tăng hạn ngạch hàng tháng, nhưng xung đột đang diễn ra đã buộc nhiều nhà sản xuất Trung Đông phải cắt giảm sản lượng thay vì tăng. Sản lượng lọc dầu của Nga trong tháng 5 đã giảm 13% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 4,58 triệu thùng/ngày, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2009, sau khi các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu Nga đạt mức kỷ lục. Nga sau đó đã cấm xuất khẩu nhiên liệu máy bay để bảo đảm nguồn cung trong nước.

IEA báo cáo rằng tồn kho dầu toàn cầu đã giảm với tốc độ khoảng 4 triệu thùng/ngày trong tháng 3 và tháng 4, và cơ quan này dự báo thị trường sẽ vẫn thiếu hụt nghiêm trọng cho đến ít nhất tháng 10 ngay cả khi xung đột kết thúc sớm. OECD cảnh báo rằng một cuộc chiến kéo dài có thể đẩy tăng trưởng toàn cầu xuống chỉ còn 1,8% vào năm 2027, với Đức đặc biệt dễ bị tổn thương trước chi phí năng lượng tăng cao. Lần cuối cùng các gián đoạn nguồn cung dầu ở quy mô này xảy ra là trong các vụ tấn công năm 2019 nhằm vào cơ sở Abqaiq của Saudi Aramco, tạm thời làm ngưng trệ 5,7 triệu thùng/ngày sản lượng — tương đương khoảng 40% mức gián đoạn hiện tại ở Vịnh Ba Tư.

Hiện tại, các nhà giao dịch đang theo dõi các cuộc đàm phán ngày 22/6 như một điểm bước ngoặt tiếp theo. Một lệnh ngừng bắn thành công có thể đẩy nhanh đà giảm giá dầu thô bằng cách loại bỏ mức bù rủi ro vốn đã thêm ước tính từ 10 đến 15 USD/thùng kể từ khi xung đột leo thang vào cuối tháng 2. Tuy nhiên, một thất bại sẽ khiến thị trường đối mặt với các ràng buộc nguồn cung tương tự với ít hơn một lối thoát ngoại giao, có khả năng đẩy giá trở lại trên 100 USD/thùng khi mùa lái xe mùa hè thúc đẩy nhu cầu.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.