Sự đảo ngược trong dòng vốn đầu tư ra nước ngoài của Nhật Bản báo hiệu sự thận trọng ngày càng tăng đối với các thị trường chứng khoán toàn cầu khi cuộc chiến ở Iran tiếp tục gây áp lực lên giá năng lượng.
Các nhà đầu tư Nhật Bản đã bán ròng 636,4 tỷ yên (4,04 tỷ USD) cổ phiếu nước ngoài trong tháng 4, đánh dấu tháng bán ròng đầu tiên sau bốn tháng do lạm phát dai dẳng và rủi ro địa chính trị ở Trung Đông làm xấu đi tâm lý thị trường. Dữ liệu được Bộ Tài chính Nhật Bản công bố hôm thứ Tư.
"Đối với một nhà đầu tư nước ngoài, mức mất giá 10,6% đó không phải là một ghi chú bên lề, mà là toàn bộ lợi nhuận bị xóa sạch," Tanvi Kanchan, Phó Giám đốc tại Anand Rathi Share and Stock Brokers, cho biết khi nhận định về những áp lực đa chiều mà các thị trường như Ấn Độ đang phải đối mặt. "Cuộc xung đột Tây Á đang diễn ra từ cuối tháng 2 năm 2026 đã biến sự chậm lại thành một đợt tháo chạy. Dầu thô Brent đã vượt ngưỡng 110 USD/thùng. Ấn Độ nhập khẩu 85% lượng dầu thô, vì vậy giá dầu tăng cao đồng thời làm giãn rộng thâm hụt tài khoản vãng lai, gây áp lực thêm cho đồng rupee, đẩy lạm phát lên cao và trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của RBI."
Động thái của các quỹ Nhật Bản phản ánh một bước chuyển hướng phòng thủ rộng hơn. Sự thay đổi này trùng hợp với áp lực đáng kể ở các thị trường như Ấn Độ, nơi các nhà đầu tư danh mục nước ngoài đã rút kỷ lục 1,8 nghìn tỷ rupee trong năm tài chính 2026, theo dữ liệu thị trường. Đồng rupee Ấn Độ gần đây đã chạm mức thấp nhất mọi thời đại là 95,74 so với đô la Mỹ, làm tăng thêm khó khăn cho các nhà đầu tư nước ngoài.
Việc rút vốn của các bên mua Nhật Bản vốn thường ổn định đã thêm một lớp áp lực khác lên thị trường toàn cầu vốn đang vật lộn với giá năng lượng cao và hiệu suất kinh tế phân hóa. Trong khi các thị trường liên quan đến AI ở Đài Loan và Hàn Quốc tăng mạnh, dòng vốn thoát ra từ Nhật Bản cho thấy lo ngại về lạm phát kéo dài có thể kìm hãm hiệu suất chứng khoán nói chung trong nửa cuối năm.
Vận mệnh phân hóa trên thị trường toàn cầu
Thái độ thận trọng từ Nhật Bản tương phản rõ rệt với đợt tăng giá ở các thị trường lớn khác, tạo ra sự phân hóa mạnh mẽ về hiệu suất chứng khoán toàn cầu. Các thị trường tiếp cận với cơn sốt trí tuệ nhân tạo và bán dẫn đã ghi nhận mức tăng khổng lồ trong năm qua. Theo dữ liệu thị trường, chỉ số Kospi của Hàn Quốc đã tăng 193% và chỉ số Trọng số Đài Loan tăng gần 100% trong một năm. Tại Hoa Kỳ, Nasdaq đã tăng 40%.
"Các thị trường như Mỹ, Đài Loan và Hàn Quốc đang hưởng lợi từ cơn sốt AI và bán dẫn toàn cầu, trong khi Ấn Độ vẫn chưa có các công ty công nghệ toàn cầu, chip hoặc AI lớn có thể thu hút dòng vốn tương tự," Sunny Agrawal, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Cơ bản tại SBI Securities cho biết. Ông lưu ý rằng vốn đang chảy về phía các công ty như Nvidia và SK Hynix, những nơi đang báo cáo mức tăng trưởng lợi nhuận phi thường.
Ấn Độ chịu nhiệt
Thị trường Ấn Độ đặc biệt bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự kết hợp của dòng vốn ngoại thoát ra và các áp lực kinh tế vĩ mô. Chỉ số Nifty 50 chuẩn đã giảm hơn 6% trong năm qua, một sự tương phản rõ rệt với các đối thủ toàn cầu. Việc bán ròng kéo dài từ các quỹ nước ngoài đã có tác động rõ rệt đến vị thế của Ấn Độ trong các chỉ số toàn cầu.
Tỷ trọng của Ấn Độ trong Chỉ số Thị trường Mới nổi MSCI đã giảm xuống còn khoảng 12% tính đến tháng 5 năm 2026, giảm từ mức đỉnh gần 21% vào tháng 9 năm 2024. Trong cùng thời kỳ, Đài Loan đã vượt qua Trung Quốc để trở thành thành phần lớn nhất với khoảng 25%. Kanchan lưu ý rằng ba lực lượng đã hội tụ trên thị trường Ấn Độ: sự thất vọng về lợi nhuận từ lâu trước cuộc xung đột, lực cản tiền tệ mạnh mẽ và cuộc khủng hoảng Tây Á biến sự chậm lại thành một đợt tháo chạy.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
