Những điểm chính:
Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán lớn nhất Hoa Kỳ, đã tạo ra 2 tỷ USD doanh thu hàng năm tính đến tháng 6, gấp khoảng ba lần so với mức của tháng 11/2025, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ giao dịch các sự kiện thể thao quanh NBA và World Cup, theo những người quen thuộc với tình hình tài chính của công ty.
Công ty có trụ sở tại New York đã tiến hành các cuộc thảo luận sơ bộ, không chính thức với các ngân hàng đầu tư về khả năng phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), The Information đưa tin, trích dẫn các nguồn tin thân cận. Bất kỳ đợt niêm yết nào cũng còn ít nhất một năm nữa, với khung thời gian dự kiến là cuối năm 2027 hoặc 2028, theo báo cáo.
Kalshi đang yêu cầu các nhà bảo lãnh IPO tiềm năng tích hợp với nền tảng của mình, cho phép khách hàng tổ chức của các ngân hàng có quyền truy cập trực tiếp để giao dịch trên đó, theo báo cáo. Công ty đã hoàn tất vòng gọi vốn Series F trị giá 1 tỷ USD vào tháng 5 do Coatue dẫn đầu với định giá 22 tỷ USD, với sự tham gia của Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley và ARK Invest. Khối lượng giao dịch hàng năm đã tăng lên 178 tỷ USD từ 52 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch của tổ chức đã tăng 800% trong sáu tháng tính đến đầu tháng 5.
Các cuộc thảo luận IPO đánh dấu một bước chuyển chiến lược khi Kalshi tìm cách tái tạo quỹ đạo tăng trưởng tổ chức của Coinbase. Công ty đang tích cực tiếp thị các hợp đồng sự kiện của mình tới các bộ phận kinh doanh độc lập (proprietary trading desks) của Phố Wall và các quỹ phòng hộ, cho phép các nhà giao dịch đặt cược vào các kết quả như quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và các cuộc đàm phán hạt nhân với Iran với giá dưới 1 USD mỗi hợp đồng.
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền điện tử và rào cản pháp lý
Kalshi đã ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền điện tử vào đầu tháng 6 sau khi nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý, cho phép các nhà giao dịch thực hiện các vị thế đòn bẩy đối với giá tài sản kỹ thuật số mà không có ngày đáo hạn. Sản phẩm này đã tạo ra hơn 8,5 tỷ USD khối lượng giao dịch trong hai tuần đầu tiên, với phí được tạm thời miễn, theo các công bố của công ty.
Việc mở rộng sang hợp đồng tương lai vĩnh viễn hàng hóa đã vấp phải rào cản pháp lý. Sàn giao dịch CME đã kiện Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Chủ tịch Michael Selig vào ngày 18 tháng 6, cáo buộc cơ quan này đã phê duyệt việc mở rộng sản phẩm của Kalshi mà không tuân theo các thủ tục xây dựng quy tắc chính thức, bỏ qua khuôn khổ pháp lý do Quốc hội đặt ra. Một người phát ngôn của CFTC gọi vụ kiện này là "chiến tranh pháp lý" (lawfare) và cho biết cơ quan này mong muốn được đáp trả. Người phát ngôn của Kalshi, Elisabeth Diana, cho biết vụ kiện "không liên quan gì đến luật pháp mà hoàn toàn liên quan đến nỗi sợ cạnh tranh."
Các hợp đồng thể thao chiếm khoảng 70% khối lượng giao dịch của Kalshi và là rủi ro pháp lý lớn nhất của nền tảng này. Nhiều bang đã đệ đơn kiện cáo buộc nền tảng này vận hành một hoạt động cá cược thể thao chưa đăng ký. Kalshi đã tự bào chữa bằng cách chỉ ra rằng mình được CFTC quản lý theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa.
Công ty cũng đang đối mặt với khoảng trống quản lý. Cựu Giám đốc Tài chính Saurabh Tejwani, người gia nhập từ Gopuff vào cuối năm ngoái, đã rời đi, với Chánh Văn phòng Alex Cuoci giữ vai trò Giám đốc Tài chính tạm quyền, theo những người quen thuộc với vấn đề.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
