Các điểm chính
Cổ phiếu của Kodiak AI Inc. đã giảm 37% trong giao dịch sau giờ làm việc sau khi công ty vận tải tự lái này thông báo huy động vốn 100 triệu USD với mức chiết khấu sâu, một động thái giúp đảm bảo lượng tiền mặt cần thiết nhưng cũng báo hiệu niềm tin của nhà đầu tư đang giảm dần trong lĩnh vực thâm dụng vốn này.
"Chúng tôi đã mang lại mức tăng trưởng doanh thu đáng kể và tiếp tục mở rộng các hoạt động không người lái trong quý đầu tiên, đồng thời huy động thêm vốn để tài trợ cho sự tăng trưởng của mình," Don Burnette, Người sáng lập và Giám đốc điều hành của Kodiak, cho biết trong một tuyên bố tập trung vào tiến độ hoạt động.
Đợt phát hành riêng lẻ, do nhà đầu tư hiện tại Ares Management dẫn đầu, đã bán cổ phiếu ở mức 6,50 USD mỗi cổ phiếu, mức giảm đáng kể so với giá đóng cửa hôm thứ Năm là 9,10 USD. Thỏa thuận này cũng bao gồm các chứng quyền để nhà đầu tư mua thêm cổ phiếu với giá thấp nhất là 6,00 USD. Khoản tài trợ này được đưa ra khi Kodiak báo cáo khoản lỗ hoạt động trong quý đầu tiên là 37,8 triệu USD trên doanh thu chỉ 1,8 triệu USD, lỗ gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái.
Đợt chào bán chiết khấu sâu này nhấn mạnh áp lực to lớn đối với các công ty xe tự lái trong việc tài trợ cho con đường thương mại hóa của họ. Mặc dù Kodiak đang đạt được tiến bộ về kỹ thuật và thương mại, tỷ lệ tiêu hao tiền mặt cao của công ty — hiện ở mức thâm hụt dòng tiền tự do 35 triệu USD trong quý đầu tiên — đã khiến các nhà đầu tư lo lắng, những người đang ngày càng xem xét kỹ lưỡng con đường dài dẫn đến lợi nhuận cho phần cứng hỗ trợ AI.
Bất chấp áp lực tài chính, Kodiak đã đảm bảo được nhiều mối quan hệ đối tác mới. Công ty đã công bố hợp đồng thương mại với Roehl Transport để vận chuyển hàng hóa tự động giữa Dallas và Houston với bốn chuyến khứ hồi mỗi tuần. Trong khi một người vận hành an toàn vẫn ở trong cabin, người sáng lập Kodiak cho biết công ty đang đi đúng hướng để hoạt động hoàn toàn không người lái trên các đường cao tốc công cộng vào cuối năm nay.
Công ty cũng đang mở rộng sang các ứng dụng quốc phòng thông qua sự hợp tác chiến lược với General Dynamics Land Systems. Sự hợp tác này nhằm mục đích tích hợp người lái hỗ trợ AI của Kodiak vào các phương tiện quân sự, gần đây đã trình làng chiếc xe chung đầu tiên của họ, Leonidas AGV, được chế tạo trên khung gầm Ford F-600 thương mại. Điều này tiếp nối chiến lược "ưu tiên thương mại" của Lầu Năm Góc nhằm giảm chi phí và tăng tốc độ triển khai.
Mô hình tương lai của Kodiak dựa trên mô hình "người lái như một dịch vụ" (driver-as-a-service), nơi khách hàng sẽ sở hữu và vận hành các xe tải được trang bị hệ thống tự lái của Kodiak. Mô hình này đã được sử dụng với khách hàng Atlas tại Texas. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi đòi hỏi đầu tư trả trước đáng kể vào R&D và xác nhận an toàn.
Đối với các nhà đầu tư, khoản huy động 100 triệu USD là con dao hai lưỡi. Mặc dù nó cung cấp một huyết mạch quan trọng, nhưng mức chiết khấu nặng nề dẫn đến sự pha loãng đáng kể cho các cổ đông hiện hữu và gợi ý rằng công ty có ít lựa chọn tốt hơn. "Thước đo mức độ sẵn sàng tự lái" nội bộ của công ty, theo dõi tiến trình tiến tới ra mắt không người lái, đứng ở mức 86% tính đến tháng 4. Thách thức vẫn là liệu nguồn vốn mới có đủ để lấp đầy khoảng cách 14% còn lại và đạt được dòng tiền dương trước khi sự kiên nhẫn của nhà đầu tư cạn kiệt hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
