Quỹ Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3X Shares (NYSEARCA: KORU) đã mang lại tỷ suất sinh lời đáng kinh ngạc 274% kể từ đầu năm, một hiệu suất thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư cá nhân đồng thời nhấn mạnh tính chất rủi ro cao của các quỹ hoán đổi danh mục đòn bẩy. Quỹ này, hiện đã tăng quy mô tài sản lên khoảng 1,48 tỷ USD, được thiết kế để khuếch đại hiệu suất hàng ngày của Chỉ số MSCI Korea lên ba lần.
Cấu trúc của các ETF đòn bẩy đồng nghĩa với việc những khoản lãi ngoạn mục đi kèm với tiềm năng thua lỗ nhanh chóng không kém. Các sản phẩm này tái lập đòn bẩy hàng ngày, điều có thể dẫn đến hiện tượng gọi là hao mòn do biến động. Điều này có nghĩa là trong một thị trường đầy biến động hoặc đang giảm điểm, giá trị của quỹ có thể bị xói mòn nhanh hơn nhiều so với chỉ số cơ sở, một rủi ro thường bị các nhà đầu tư theo đuổi lợi nhuận cao bỏ qua.
Sự tăng trưởng bùng nổ của KORU là một vụ đặt cược trực tiếp vào siêu chu kỳ chip nhớ, được thúc đẩy bởi nhu cầu không ngừng đối với phần cứng AI. Chỉ số MSCI Korea cơ sở có tổng trọng số hơn 45% vào Samsung Electronics và SK Hynix, hai trong số những nhà sản xuất bộ nhớ lớn nhất thế giới. Khi nhu cầu về bộ nhớ băng thông cao (HBM) cho các máy chủ AI tăng vọt, cả hai công ty đều ghi nhận dự báo lợi nhuận được điều chỉnh tăng đáng kể, mang lại lợi ích trực tiếp cho quỹ.
Rủi ro then chốt đối với các nhà đầu tư là chính đòn bẩy giúp phóng đại lợi nhuận sẽ khuếch đại thua lỗ nếu đợt tăng giá của ngành bán dẫn chững lại. Sự đảo chiều trong định giá chip nhớ hoặc đợt thoái lui rộng hơn của lĩnh vực công nghệ có thể khiến giá trị của quỹ sụt giảm mạnh. Điều này tương phản rõ rệt với các chiến lược thu nhập thận trọng hơn, chẳng hạn như các ETF S&P 500 đệm (buffered) nhằm bảo vệ khỏi những khoản lỗ ban đầu, hoặc các cổ phiếu tăng trưởng cổ tức cung cấp lợi nhuận kép theo thời gian.
Con dao hai lưỡi của đòn bẩy
Hiệu suất của KORU là một phần của xu hướng rộng lớn hơn trong năm 2026 khi các ETF đòn bẩy thống trị bảng xếp hạng hiệu suất. Các sản phẩm tương tự, chẳng hạn như Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (SOXL), theo dõi một rổ 30 cổ phiếu chip bao gồm Nvidia và Micron, cũng đã ghi nhận mức tăng ba chữ số. Tuy nhiên, ngay cả các ETF công nghệ diện rộng như ProShares UltraPro QQQ (TQQQ), cung cấp đòn bẩy 3x trên Nasdaq-100, cũng chứng kiến mức tăng bị kìm hãm bởi lo ngại về định giá các cổ phiếu vốn hóa siêu lớn và lãi suất.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn, rủi ro xói mòn vốn gốc trong các sản phẩm đòn bẩy là một cân nhắc quan trọng. Mặc dù lợi suất 12% từ một quỹ đòn bẩy có vẻ hấp dẫn, nhưng nó thường đi kèm với cái giá là giá trị tài sản ròng sụt giảm. Điều này hoàn toàn trái ngược với việc cổ tức tăng trưởng từ một công ty như Realty Income (O), vốn đã tăng mức chi trả trong 114 quý liên tiếp, cho phép thu nhập tăng trưởng kép theo thời gian thay vì chỉ đơn thuần là hoàn vốn đầu tư.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
