Các điểm chính
Cổ phiếu của MARA Holdings đã giảm hơn 5% sau khi công ty khai thác Bitcoin này báo cáo khoản lỗ ròng 1,26 tỷ USD trong quý đầu tiên và trình bày chi tiết về một bước chuyển chiến lược lớn sang trí tuệ nhân tạo.
CEO Fred Thiel cho biết: “Khai thác Bitcoin không phải là một mảng kinh doanh cũ mà chúng tôi đang rời bỏ. Đó là nền tảng hoạt động mà chúng tôi đang xây dựng trên đó”, đóng khung hướng đi mới của công ty như một sự mở rộng hơn là rút lui.
Công ty đã bán 20.880 Bitcoin với giá khoảng 1,5 tỷ USD trong quý. Họ đã sử dụng 1,1 tỷ USD từ số tiền thu được để mua lại các trái phiếu chuyển đổi, cắt giảm nợ chuyển đổi xuống 30% từ 3,3 tỷ USD xuống còn 2,3 tỷ USD. Sau khi bán, kho dự trữ của MARA nắm giữ 35.303 BTC, trị giá khoảng 2,84 tỷ USD, khiến họ trở thành công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin lớn thứ tư thế giới.
Sự thay đổi chiến lược thoát khỏi hoạt động khai thác thuần túy diễn ra khi doanh thu quý đầu tiên của công ty giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 174,6 triệu USD. Khoản lỗ ròng 1,26 tỷ USD, do giá trị Bitcoin giảm 22% trong quý, cao hơn gấp đôi so với khoản lỗ 533 triệu USD của một năm trước đó.
Cốt lõi của sự chuyển đổi của MARA là việc mua lại Long Ridge Energy and Power, một cơ sở sản xuất khí đốt tự nhiên 505 megawatt ở Ohio, với giá khoảng 1,5 tỷ USD. Thỏa thuận này, thương vụ lớn nhất của công ty cho đến nay, bao gồm việc tiếp nhận 785 triệu USD nợ phải trả và dự kiến sẽ tạo ra 144 triệu USD EBITDA hàng năm. Công ty có kế hoạch sử dụng khu đất rộng 1.600 mẫu Anh để phát triển một khuôn viên cho các khối lượng công việc AI và tính toán hiệu năng cao (HPC) có thể mở rộng lên trên một gigawatt.
Ban lãnh đạo tuyên bố rằng có tới 90% cơ sở hạ tầng khai thác không được lưu ký của họ có thể được phân bổ lại cho các ứng dụng AI và HPC. Nhấn mạnh sự chuyển hướng, MARA xác nhận sẽ không theo đuổi các đợt mua lại phần cứng khai thác Bitcoin quy mô lớn bổ sung.
Bên cạnh bước chuyển chiến lược, MARA đang triển khai các biện pháp cắt giảm chi phí đáng kể. Công ty đang cắt giảm 15% lực lượng lao động, một động thái dự kiến sẽ tiết kiệm được 12 triệu USD chi phí hàng năm. Việc tái cấu trúc phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn của ngành, trong đó các công ty khai thác Bitcoin như IREN và Keel Infrastructure đang đa dạng hóa sang lĩnh vực AI vốn ngốn nhiều năng lượng để đảm bảo các nguồn doanh thu mới.
Những thay đổi được công bố báo hiệu một sự định hình lại căn bản mô hình kinh doanh của MARA từ một công ty khai thác Bitcoin thuần túy thành một công ty hạ tầng kỹ thuật số kiểm soát các tài sản năng lượng của riêng mình. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi việc hoàn tất thương vụ mua lại Long Ridge vào nửa cuối năm 2026 và việc xây dựng AI ban đầu vào năm 2027 để đánh giá việc thực thi chiến lược mới này.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
