Marathon Digital đặt cược danh mục điện 1,9 GW vào chiến lược trung tâm dữ liệu AI

Marathon Digital đang sử dụng cơ sở hạ tầng khai thác bitcoin của mình để xây dựng một mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu AI, đặt cược rằng các tài sản năng lượng sẽ chứng minh giá trị hơn đối với khối lượng công việc tính toán so với khai thác.

Marathon Digital Holdings Inc. đang sử dụng các tài sản năng lượng khai thác bitcoin của mình để mở rộng sang cơ sở hạ tầng AI và điện toán hiệu năng cao, Giám đốc điều hành Fred Thiel cho biết.

"Việc thúc đẩy vào cơ sở hạ tầng AI và điện toán hiệu năng cao này là một quá trình kéo dài nhiều năm được xây dựng dựa trên kinh nghiệm của chúng tôi trong việc tổng hợp nguồn điện chi phí thấp và công suất trung tâm dữ liệu cho khai thác bitcoin," Thiel nói.

Thương vụ mua lại Long Ridge Energy & Power từ FTAI Infrastructure mang lại cho Marathon 1,9 GW công suất điện trên 1.600 mẫu Anh thuộc hệ thống PJM Interconnection, một trong những lưới điện lớn nhất nước Mỹ. Khu vực này bao gồm một tuabin khí chu trình hỗn hợp 505 MW và có lộ trình mở rộng lên hơn 1 GW, Thiel cho biết. Marathon cũng đã chốt thương vụ mua lại cổ phần chi phối tại Exaion, mở rộng sự hiện diện trong lĩnh vực năng lượng.

Sự xoay trục này diễn ra trong bối cảnh lợi nhuận khai thác bitcoin chịu áp lực từ giá BTC giảm và độ khó mạng tăng lên. Marathon gia nhập danh sách ngày càng nhiều các công ty khai thác — bao gồm TeraWulf, Hut 8 và Bit Digital — đang chuyển đổi cơ sở hạ tầng năng lượng cho khối lượng công việc AI. Morgan Stanley đã bắt đầu theo dõi ngành này với một khuôn khổ định giá các công ty khai thác như tài sản cơ sở hạ tầng năng lượng thay vì các công ty thuần crypto.

Sự Xoay Trục Trong Toàn Ngành

Sự chuyển dịch từ khai thác bitcoin sang lưu trữ AI đang định hình lại ngành công nghiệp. TeraWulf đã giành được một khu đất phát triển trung tâm dữ liệu tại Kentucky trong tháng này, được thiết kế để hỗ trợ hơn 1 GW công suất AI và HPC, với kế hoạch vận hành 500 MW vào năm 2028 và thêm 500 MW vào năm 2030. Bit Digital đã thoát khỏi hoàn toàn việc khai thác bitcoin vào năm 2025 để tập trung vào staking Ethereum và cơ sở hạ tầng AI thông qua công ty con WhiteFiber.

Các nhà phân tích dự báo có tới 20% công suất khai thác bitcoin toàn cầu có thể chuyển sang khối lượng công việc AI vào cuối năm 2027, theo nghiên cứu của Morgan Stanley. Ngân hàng đầu tư này đã bắt đầu theo dõi ngành khai thác trong năm nay với cách tiếp cận định giá ưu tiên dòng tiền ổn định từ hoạt động trung tâm dữ liệu hơn là sự biến động giá bitcoin.

Tài Sản Năng Lượng Như Lợi Thế Cạnh Tranh

Chiến lược của Marathon xoay quanh việc kiểm soát nguồn điện chi phí thấp trong kỷ nguyên nhu cầu AI bùng nổ. "Việc áp dụng AI đang tăng tốc nhanh hơn so với khả năng đưa điện lên lưới để đáp ứng nhu cầu, tạo ra một điểm nghẽn cho sự tăng trưởng điện toán AI," Thiel nói. Thương vụ mua lại Long Ridge cung cấp khả năng tiếp cận ngay lập tức với cơ sở hạ tầng kết nối lưới và diện tích vật lý cần thiết để mở rộng quy mô, ông nói thêm.

Cổ phiếu Marathon đã tăng khoảng 61% trong ba tháng qua, giao dịch ở mức 14,38 USD tính đến ngày 25 tháng 5. Cổ phiếu này vẫn thấp hơn khoảng 21% so với ước tính giá trị hợp lý theo câu chuyện là 18,17 USD, theo Simply Wall St. Công ty báo cáo doanh thu 867,8 triệu USD cùng với khoản lỗ ròng 2 tỷ USD, phản ánh mức độ thâm dụng vốn của việc xây dựng cơ sở hạ tầng.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.