Những điểm chính:
- META vượt EPS quý I 57% nhưng đang giao dịch ở mức 14 lần thu nhập dự phóng
- Để đạt 700 USD cần định giá lại từ 14 lần lên 17 lần P/E
- Doanh thu quý II phải đạt 58-61 tỷ USD và lo ngại về capex phải giảm bớt
Quay lại
Meta cần tăng 23% để chạm 700 USD sau kết quả quý I vượt kỳ vọng
Meta Platforms báo cáo EPS quý I đạt 10,44 USD, vượt kỳ vọng đồng thuận 6,66 USD tới 57%, trong khi doanh thu tăng 33% lên 56,31 tỷ USD.
"Chúng tôi đang đi đúng hướng để mang trí tuệ siêu cá nhân đến cho hàng tỷ người", Giám đốc điều hành Mark Zuckerberg cho biết.
Kết quả vượt kỳ vọng bị lu mờ bởi việc tăng chi tiêu vốn (capex). Ban lãnh đạo đã nâng dự báo chi tiêu vốn cả năm 2026 lên phạm vi 125 tỷ USD đến 145 tỷ USD, từ mức 115 tỷ USD đến 135 tỷ USD trước đó, với lý do giá bộ nhớ cao hơn và chi phí trung tâm dữ liệu bổ sung. Reality Labs lỗ 4,03 tỷ USD trong quý, nối dài khoản lỗ 19,2 tỷ USD trong năm tài khóa 2025. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng 34% so với cùng kỳ, dù tốc độ tăng trưởng dòng tiền tự do đã chậm lại.
Cổ phiếu giao dịch ở mức 568,43 USD, giảm 14% từ đầu năm đến nay và 18% trong 12 tháng qua. Ở mức 14 lần thu nhập dự phóng 41,13 USD, cổ phiếu cần được định giá lại lên 17 lần để đạt 700 USD — tức mức tăng 23%. Giá mục tiêu đồng thuận của các nhà phân tích là 828,80 USD, ngụ ý tiềm năng tăng 46%, với 89% nhà phân tích xếp hạng cổ phiếu này là mua.
Con đường đến 700 USD phụ thuộc vào ba điều kiện hội tụ. Doanh thu quý II phải đạt hoặc vượt phạm vi hướng dẫn 58 tỷ USD đến 61 tỷ USD. Ban lãnh đạo phải trấn an nhà đầu tư trong cuộc gọi báo cáo kết quả tiếp theo rằng capex năm 2027 sẽ không phình to thêm. Và khoản lỗ của Reality Labs cần tiếp tục thu hẹp.
Trường hợp định giá khá rõ ràng. Một doanh nghiệp có biên lợi nhuận ròng trên 30% ở mức 14 lần thu nhập dự phóng không cần một phép màu nào để hỗ trợ mức giá 700 USD. P/E hiện tại ở mức 21 với tỷ lệ PEG là 0,85. Biên độ 52 tuần dao động từ 520,26 USD đến 794,38 USD, nghĩa là cổ phiếu đang ở gần đáy hơn là đỉnh.
Phố Wall vẫn giữ tâm lý lạc quan áp đảo. Trong số 64 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này, 57 người xếp hạng mua hoặc mua mạnh và 7 người xếp hạng nắm giữ. Không có nhà phân tích nào khuyến nghị bán. Mô hình nội bộ của 24/7 Wall St. thận trọng hơn, với kịch bản cơ sở là 674,92 USD, kịch bản tăng là 719,91 USD và kịch bản giảm là 628,80 USD ở độ tin cậy 90%.
Việc nâng hướng dẫn cho thấy ban lãnh đạo kỳ vọng doanh thu từ AI sẽ tăng tốc, nhưng thị trường đang đòi hỏi bằng chứng cho thấy capex sẽ chuyển hóa thành lợi nhuận. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi báo cáo quý II để cập nhật biên lợi nhuận theo từng mảng và bất kỳ tín hiệu nào cho thấy đỉnh của chu kỳ đầu tư đã hiện hữu.
Bài viết này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
