Đoạn âm thanh rò rỉ về việc Mark Zuckerberg nói với nhân viên rằng họ đang được nghiên cứu để đào tạo AI đã cụ thể hóa nỗi lo ngại của các nhà đầu tư rằng khoản chi tiêu khổng lồ của Meta cho siêu trí tuệ đang đánh đổi trực tiếp bằng lực lượng lao động và lợi nhuận ngắn hạn.
Meta Platforms Inc. đang cắt giảm khoảng 8.000 việc làm để giúp tài trợ cho kế hoạch chi tiêu vốn tăng lên tới 145 tỷ USD, một sự thay đổi chiến lược được nhấn mạnh bởi đoạn âm thanh rò rỉ của CEO Mark Zuckerberg ám chỉ rằng các nhân viên hiện tại đang đào tạo những người thay thế AI trong tương lai của họ. Động thái này tạo ra sự không chắc chắn đáng kể cho các nhà đầu tư, cân nhắc giữa sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ với mức chi tiêu khổng lồ và các rủi ro pháp lý và vận hành ngày càng tăng.
"Thật là một cái nhìn tồi tệ đối với Zuck khi thực hiện những đợt sa thải sâu rộng này sau khi buộc mọi người phải tham gia các cuộc thi hackathon ưu tiên AI," Jason Calacanis cho biết trong một tập gần đây của podcast "This Week in Startups". Ông gợi ý rằng thông điệp ngầm gửi đến nhân viên là, "Chúng tôi đang nghiên cứu bạn để tìm ra cách làm cho tất cả những điều này hiệu quả hơn vì tất cả các bạn đều quá thông minh. Nó sẽ dẫn đến nhiều người thất nghiệp hơn."
Việc cắt giảm 10% lực lượng lao động, được công bố vào tháng 5, diễn ra ngay cả khi Meta báo cáo doanh thu quý đầu tiên là 56,31 tỷ USD, tăng 33% so với cùng kỳ năm ngoái, giúp thúc đẩy thu nhập ròng tăng 61% lên 26,77 tỷ USD. Bất chấp hiệu suất mạnh mẽ, công ty đã nâng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 lên khoảng từ 125 tỷ USD đến 145 tỷ USD, tăng so với triển vọng trước đó là 115 tỷ USD đến 135 tỷ USD, để thúc đẩy các khoản đầu tư vào AI. Khoản chi tiêu này cộng dồn với khoản lỗ hoạt động khoảng 80 tỷ USD tích lũy bởi bộ phận Reality Labs kể từ cuối năm 2020.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi cốt lõi là liệu việc Meta chuyển hướng sang "siêu trí tuệ cá nhân" có thể tạo ra lợi nhuận để biện minh cho chi phí hay không, đặc biệt khi cổ phiếu đang giao dịch ở hệ số giá trên thu nhập (P/E) là 21,8 so với mức trung bình của ngành là 12,5. Cổ phiếu đã giảm 6,6% kể từ đầu năm đến nay, phản ánh sự hoài nghi sâu sắc của thị trường về chiến lược tiêu tốn nhiều tiền mặt.
Sự chuyển hướng chiến lược đang diễn ra trong bối cảnh môi trường pháp lý ngày càng xấu đi đối với Meta. Vào cuối tháng 3, một bồi thẩm đoàn ở New Mexico đã đưa ra mức phạt 375 triệu USD sau khi phát hiện công ty lừa dối người dùng về an toàn trẻ em trên các nền tảng của mình. Cùng tháng đó, một bồi thẩm đoàn ở California đã phán quyết Meta và YouTube thuộc sở hữu của Google phải chịu trách nhiệm về thiệt hại đối với một người dùng trẻ tuổi, mở đường cho các khoản bồi thường thiệt hại mang tính trừng phạt. Những phán quyết này bổ sung vào danh sách ngày càng tăng các thách thức pháp lý, bao gồm các vụ kiện ở Hoa Kỳ và EU về quảng cáo lừa đảo và quyền riêng tư của người dùng.
Trong khi Meta đã giành được một chiến thắng quan trọng khi một thẩm phán liên bang bác bỏ vụ kiện chống độc quyền của Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) liên quan đến việc mua lại Instagram và WhatsApp, công ty vẫn phải chịu sự giám sát chặt chẽ từ các cơ quan quản lý. Các báo cáo về tranh chấp sử dụng nước tại trung tâm dữ liệu ở Georgia và các vụ kiện quyền riêng tư mới cho thấy chi phí pháp lý và tuân thủ có khả năng vẫn là một rào cản dai dẳng đối với các nguồn lực.
Ngoài các vấn đề pháp lý trong nước, chiến lược AI toàn cầu của Meta đang đối mặt với những cơn gió ngược địa chính trị. Những người sáng lập Manus, một startup AI mà Meta đã mua lại với giá báo cáo là 2 tỷ USD, hiện đang cân nhắc một đợt mua lại trị giá 1 tỷ USD theo yêu cầu của Bắc Kinh, theo các báo cáo. Sự đảo ngược tiềm tàng làm nổi bật rủi ro ngày càng tăng đối với các công ty công nghệ phương Tây trong các thương vụ AI xuyên biên giới và sự mong manh của việc sở hữu các tài sản công nghệ quan trọng.
Áp lực bên ngoài này nhấn mạnh hơn vào sự phát triển AI nội bộ của Meta, vốn dựa vào chính những nhân viên hiện đang đối mặt với việc cắt giảm. Các bình luận rò rỉ của Zuckerberg xác nhận rằng Meta, giống như các đối thủ Google và Amazon, coi đầu ra của lực lượng lao động của chính mình là dữ liệu độc quyền để đào tạo các mô hình thế hệ tiếp theo. Mặc dù điều này có thể thúc đẩy quá trình phát triển mô hình, nhưng các đợt sa thải liên quan và tác động của chúng đối với tinh thần có thể cản trở việc thực thi tại một thời điểm quan trọng. Đối với các cổ đông, chiến lược này đưa ra một nghịch lý: công ty đang đánh đổi tài năng con người để lấy năng lực tính toán, đặt cược rằng năng lực tính toán sẽ tạo ra nhiều giá trị hơn. Hiệu suất gần đây của cổ phiếu, giảm 9,2% trong tháng qua, cho thấy các nhà đầu tư vẫn chưa bị thuyết phục.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
