Cổ phiếu Micron tăng 260% trong năm 2026 khi nhà phân tích chỉ ra doanh thu trung tâm dữ liệu chưa được khai thác

Nhà phân tích Brendan Burke của Futurum nhận thấy doanh thu từ trung tâm dữ liệu của Micron Technology sẽ vượt kỳ vọng của thị trường, được thúc đẩy bởi nhu cầu AI đối với bộ nhớ băng thông cao và lợi thế công nghệ toàn diện của công ty.

"Cách tiếp cận toàn diện của Micron — bao gồm DRAM, NAND và đóng gói tiên tiến — mang lại cho công ty lợi thế cạnh tranh mà các nhà đầu tư chưa định giá đầy đủ," Burke, một nhà phân tích tại Futurum, cho biết.

Cổ phiếu Micron đã tăng vọt 260% từ đầu năm đến nay, đóng cửa ở mức 1.211,38 vào thứ Hai sau khi đạt mức kỷ lục 1.213,56. Công ty sẽ báo cáo thu nhập quý tài khóa thứ ba vào thứ Tư, với các nhà phân tích dự báo thu nhập điều chỉnh là 20,76 USD một cổ phiếu trên doanh thu 35,75 tỷ USD — tăng trưởng lần lượt 987% và 284% so với cùng kỳ năm ngoái.

Luận điểm lạc quan tập trung vào nhu cầu trung tâm dữ liệu AI đối với bộ nhớ băng thông cao, nơi Micron đã được chứng nhận là nhà cung cấp HBM4 cho nền tảng Vera Rubin của Nvidia. Công ty nghiên cứu thị trường TrendForce dự báo thị trường bộ nhớ sẽ đạt 889,3 tỷ USD vào năm 2026 và 1,28 nghìn tỷ USD vào năm 2027, cho thấy dư địa tăng trưởng của Micron vượt ra ngoài chu kỳ hiện tại.

Nhu cầu Trung tâm Dữ liệu Định hình lại Thị trường Bộ nhớ

Mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu của Micron đã trở thành động lực tăng trưởng chính. Trong quý tài khóa thứ hai, doanh thu DRAM đạt 18,8 tỷ USD, tăng 207% so với cùng kỳ năm ngoái, chiếm 79% tổng doanh thu công ty. Doanh thu NAND đạt mức kỷ lục 5 tỷ USD, tăng 169% so với cùng kỳ năm ngoái, khi các khách hàng trung tâm dữ liệu triển khai các ứng dụng AI yêu cầu công nghệ lưu trữ chuyên sâu.

Thị trường rộng lớn hơn đang trải qua những gì TrendForce gọi là "mở rộng cấu trúc" được thúc đẩy bởi các ứng dụng AI tác nhân. Không giống như chatbot tĩnh chỉ giải quyết các truy vấn đơn lẻ, AI tác nhân thực hiện các tác vụ qua nhiều bước, yêu cầu bộ nhớ đệm để lưu trữ token trong thời gian dài hơn. Sự thay đổi này dự kiến sẽ đẩy doanh thu thị trường DRAM lên 618,7 tỷ USD vào năm 2026 — tăng gấp bốn lần — tiếp theo là 903,3 tỷ USD vào năm 2027, theo TrendForce.

Micron, công ty nắm giữ 22% thị trường DRAM và 13% thị trường NAND trong quý đầu tiên, đang ở vị thế tốt để chiếm một phần đáng kể trong mức tăng trưởng đó. Công ty đã ký các thỏa thuận cung cấp dài hạn với các khách hàng chiến lược, bao gồm một thỏa thuận kéo dài 5 năm được công bố vào quý trước, và gần đây đã công bố quan hệ đối tác với công ty AI Anthropic về thiết kế kiến trúc bộ nhớ và lưu trữ.

Chiến lược Toàn diện Tạo ra Hào Cạnh tranh

Luận điểm toàn diện của Burke đề cập đến khả năng của Micron trong việc cung cấp các giải pháp bộ nhớ và lưu trữ tích hợp thay vì các thành phần riêng lẻ. Danh mục sản phẩm của công ty bao gồm DRAM, flash NAND, bộ nhớ băng thông cao và ổ cứng thể rắn, cho phép công ty đáp ứng nhiều tầng nhu cầu hạ tầng AI.

Bề rộng này đã thu hút một loạt mục tiêu giá từ các nhà phân tích, từ Joseph Moore của Morgan Stanley ở mức 1.050 đến Quinn Bolton của Needham ở mức 1.550, người cho rằng các nguyên tắc cơ bản của thị trường vẫn mạnh mẽ hơn trong thời gian dài hơn nhờ nhu cầu mạnh và nguồn cung hạn chế. Goldman Sachs, trong khi nâng mục tiêu lên 900, vẫn giữ xếp hạng trung lập, lưu ý rằng định vị của nhà đầu tư đã lạc quan sau đợt tăng giá mạnh của cổ phiếu.

Micron cũng đang đầu tư vào năng lực sản xuất trong nước, với kế hoạch sản xuất DRAM 1-alpha tại Manassas, Virginia, và công việc chuẩn bị ban đầu tại Idaho và New York như một phần của kế hoạch rộng lớn hơn trị giá 200 tỷ USD nhằm tăng sản lượng bộ nhớ tại Mỹ cho các trung tâm dữ liệu tập trung vào AI.

Micron đang giao dịch ở mức 22 lần doanh thu, cao hơn mức trung bình 8 lần của lĩnh vực công nghệ. Nếu công ty chiếm được thậm chí 20% thị trường DRAM dự kiến đạt 903 tỷ USD vào năm 2027, doanh thu từ riêng mảng đó có thể tiến gần tới 180 tỷ USD. Với cổ phiếu đã tăng 858% trong năm qua và thị trường bộ nhớ bước vào giai đoạn mở rộng cấu trúc nhiều năm mà TrendForce mô tả, cuộc tranh luận tập trung vào việc bao nhiêu phần trăm mức tăng trưởng đó đã được phản ánh vào giá.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.