Những điểm chính:
Chỉ số S&P 500 trọng số bằng nhau đang vượt trội so với chỉ số theo vốn hóa khi nhu cầu AI mở rộng ra ngoài nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sang các nhà sản xuất chip bộ nhớ.
Chỉ số S&P 500 trọng số bằng nhau đang đánh bại chỉ số chuẩn theo vốn hóa thị trường trong năm 2026 khi nhu cầu cơ sở hạ tầng AI mở rộng sang các nhà sản xuất chip bộ nhớ Micron Technology Inc. và Samsung Electronics Co.
"Micron và Samsung là những nhà sản xuất chip quan trọng nhất đối với đà tăng trưởng phía trước của AI," Ted Thatcher, chiến lược gia thị trường, cho biết trong một cuộc phỏng vấn ngày 29/6.
Cổ phiếu Micron đã tăng vọt hơn 700% trong năm 2026, với một số nhà phân tích dự báo cổ phiếu này có thể đạt 1.500 USD do tình trạng thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ băng thông cao vẫn kéo dài. Samsung cũng được hưởng lợi từ nhu cầu ngày càng tăng đối với chip HBM sử dụng trong các trung tâm dữ liệu AI. Sự vượt trội của chỉ số S&P 500 trọng số bằng nhau cho thấy sự luân chuyển khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn hẹp vốn chiếm ưu thế trong hai năm trước đó.
Đà tăng mở rộng này cho thấy chu kỳ chi tiêu vốn AI đang bước vào một giai đoạn mới, nơi các công ty bộ nhớ và chuỗi cung ứng chất bán dẫn chiếm được phần chi tiêu lớn hơn. Sự chuyển dịch này có thể duy trì đà tăng của thị trường chứng khoán vượt ra ngoài nhóm nhỏ các cổ phiếu vốn hóa lớn vốn dẫn dắt trước đó, có khả năng thu hút dòng vốn vào các quỹ ETF trọng số bằng nhau và các vị thế công nghệ mang tính chu kỳ.
Các nhà sản xuất chip bộ nhớ chiếm vị trí trung tâm
Quỹ ETF Roundhill Memory (DRAM) đã thu hút sự chú ý trở lại sau khi Micron báo cáo kết quả kinh doanh quý vượt kỳ vọng và SK Hynix Inc. công bố các sản phẩm HBM mới. Mức độ tập trung cao của quỹ vào SK Hynix, Samsung và Micron làm gia tăng cả tiềm năng tăng giá lẫn rủi ro, với một số nhà phân tích khuyến nghị tỷ trọng danh mục nhỏ.
Sự chuyển dịch sang các nhà sản xuất chip bộ nhớ phản ánh một thay đổi mang tính cấu trúc trong chi tiêu cơ sở hạ tầng AI. Trong khi Nvidia Corp. vẫn là bên hưởng lợi chính từ nhu cầu tính toán AI, thì lớp bộ nhớ và lưu trữ của hệ thống AI hiện đang thu hút một tỷ trọng chi tiêu vốn ngày càng tăng khi các trung tâm dữ liệu mở rộng quy mô khối lượng công việc huấn luyện và suy luận.
Nhận định của Thatcher được đưa ra khi ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đóng cửa trái chiều vào ngày 26/6, với cổ phiếu công nghệ chịu áp lực ngay cả khi các cổ phiếu bán dẫn cho thấy sức mạnh tương đối. Sự phân hóa giữa cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và thị trường rộng hơn đã là một chủ đề nổi bật của năm 2026, với chỉ số S&P 500 trọng số bằng nhau tăng điểm khi các nhà đầu tư dịch chuyển sang các vị thế giá trị và chu kỳ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
