Stablecoin MIM giảm 50% xuống $0,49 khi Abracadabra tăng lãi suất

Magic Internet Money mất một nửa giá trị trong một đợt mất peg phơi bày sự mong manh của các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử trên thị trường thanh khoản mỏng.

Magic Internet Money, stablecoin được đúc trên giao thức cho vay Abracadabra, đã giảm 50% xuống $0,49 vào ngày 24 tháng 6, buộc nhóm phát triển phải tăng lãi suất trên tất cả các Cauldron để khuyến khích trả nợ và thu hẹp nguồn cung đang lưu hành.

"Chúng tôi nhận thức rõ về tình trạng mất peg của MIM và đang thực hiện các hành động khẩn cấp để khắc phục tình hình," nhóm Abracadabra cho biết vào ngày 24 tháng 6, thông báo sẽ bắt đầu tăng lãi suất dần dần trên tất cả các Cauldron, bao gồm cả các thị trường đã ngừng hoạt động, để khuyến khích trả nợ và giảm nguồn cung MIM đang lưu hành.

Vấn đề của MIM bắt đầu từ giữa tháng 6, khi nó trượt xuống $0,74 trước khi phục hồi ngắn lên $0,89, sau đó lao dốc xuống $0,49 vào thứ Tư, theo CoinMarketCap. Nguồn cung lưu hành hiện tại khoảng 104 triệu đô la. Giao thức đã bơm 100.000 đô la vào nhóm thanh khoản chính trên Curve Finance vào ngày 15 tháng 6, khi stablecoin lần đầu tiên trượt khỏi peg. "Điều này sẽ đóng vai trò là cơ sở thanh khoản để khôi phục sự cân bằng trên các Pool Curve sau khi rút thanh khoản bất ngờ do những thay đổi trong chiến lược ưu đãi DeFi gần đây," nhóm phát triển cho biết vào thời điểm đó.

Đợt mất peg này là một lời nhắc nhở rõ ràng rằng ngay cả các stablecoin DeFi được thế chấp quá mức cũng có thể mong manh trong môi trường thanh khoản mỏng và thị trường giá xuống, nhấn mạnh những rủi ro dai dẳng của tiền điện tử được hỗ trợ bằng tài sản thế chấp. Bằng cách tăng lãi suất Cauldron, giao thức khiến việc duy trì vị thế trở nên đắt đỏ hơn đối với người vay, khuyến khích trả nợ, qua đó đốt MIM, thu hẹp nguồn cung và giúp khôi phục peg. "Việc mất peg hiện tại tạo ra động lực tự nhiên cho người vay trả nợ với mức chiết khấu, đẩy nhanh quá trình thu hẹp nguồn cung và củng cố con đường quay trở lại peg," nhóm phát triển cho biết.

MIM được đúc bằng cách vay dựa trên các token sinh lợi trong Cauldron của Abracadabra, nhưng nó phụ thuộc vào tài sản thế chấp bằng tiền điện tử và các nhóm thanh khoản sâu, chủ yếu trên Curve Finance, để duy trì peg $1. Thanh khoản mỏng và mất cân bằng trong các nhóm thanh khoản trên sàn phi tập trung đang thúc đẩy áp lực bán, khiến stablecoin dễ bị mất peg hơn nữa, có thể bị khuếch đại bởi tâm lý thận trọng chung của thị trường. Thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã giảm khoảng 3%, tương đương khoảng 60 tỷ đô la, trong 24 giờ qua, với Bitcoin nhất thời giảm xuống dưới $60.000.

Việc MIM mất peg 50% làm suy giảm niềm tin vào các stablecoin DeFi và các giao thức cho vay được thế chấp quá mức. Nó có thể gây ra các đợt thanh lý dây chuyền trên các Cauldron của Abracadabra và khuếch đại áp lực bán trên diện rộng của thị trường. Nguồn cung lưu hành 104 triệu đô la và sự phụ thuộc vào các nhóm thanh khoản Curve Finance tạo ra rủi ro hệ thống trong DeFi, đặc biệt khi tổng giá trị bị khóa của lĩnh vực này đã giảm 39% trong năm 2026 giữa bối cảnh thị trường suy thoái và hoạt động hack kỷ lục.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.