Giao thức cho vay DeFi MORPHO đã chứng kiến tổng giá trị bị khóa (TVL) đạt 11,78 tỷ USD tính đến ngày 11 tháng 5, củng cố vị thế là nhà cho vay lớn thứ hai trên Ethereum và báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong sự thống trị thị trường.
Dữ liệu on-chain từ DefiLlama cho thấy sự gia tăng này diễn ra sau một giai đoạn gián đoạn thị trường, nơi những lo ngại về bảo mật đã thúc đẩy dòng vốn tháo chạy. TVL của MORPHO tính theo ETH đã tăng gấp ba lần so với cùng kỳ năm ngoái lên khoảng 2,9 triệu ETH.
Mặc dù TVL của MORPHO vẫn chưa bằng một nửa so với con số 27 tỷ USD của công ty dẫn đầu thị trường Aave, nhưng sự tăng trưởng của nó diễn ra trong bối cảnh Aave đang phải vật lộn với hậu quả từ một vụ khai thác gần đây. Vụ hack KelpDAO đã để lại cho Aave khoản nợ xấu 200 triệu USD, trong khi mức độ rủi ro của MORPHO chỉ giới hạn ở mức 1 triệu USD trên hai thị trường riêng biệt, theo một báo cáo từ AMBCrypto. MORPHO hiện nắm giữ 16,82% lĩnh vực cho vay, với các khoản vay đang hoạt động trị giá 4 tỷ USD, so với 11,75 tỷ USD của Aave.
Sự kiện này làm nổi bật sự phân hóa ngày càng tăng trong không gian cho vay DeFi, nơi các giao thức được coi là an toàn hơn đang thu hút được sự chú ý đáng kể. Sự đi lên của MORPHO còn được hỗ trợ bởi sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức, điều này có thể thúc đẩy thách thức đối với vị thế dẫn đầu của Aave trong những tháng tới.
Sự tăng trưởng của MORPHO không chỉ là phản ứng trước những sai lầm của đối thủ cạnh tranh. Giao thức này đang thu hút nguồn vốn tổ chức đáng kể, một động lực chính cho khả năng tồn tại lâu dài trong không gian DeFi. Các khoản vay có nguồn gốc từ Coinbase hiện chiếm 2,17 tỷ USD bằng USDC, chiếm hơn một nửa số khoản vay đang hoạt động của MORPHO.
Trong một động thái quan trọng, Apollo Global, một nhà quản lý tài sản tài chính truyền thống với 940 tỷ USD tài sản đang quản lý, đã công bố sự ủng hộ đối với giao thức này. Công ty và các chi nhánh của mình đã cam kết mua 90 triệu token MORPHO trong 48 tháng tới, báo hiệu niềm tin sâu sắc vào cơ sở hạ tầng và sự tăng trưởng tương lai của nền tảng.
Trong khi MORPHO tận dụng lợi thế về bảo mật và sự chấp nhận của các tổ chức, Aave vẫn tiếp tục theo đuổi chiến lược tích hợp chính thống. Giao thức này đã và đang nhúng cơ sở hạ tầng cho vay của mình vào các ứng dụng fintech trên khắp Mỹ Latinh, cho phép người dùng ở Argentina, Brazil và Mexico kiếm được lợi nhuận từ stablecoin. Sáng kiến này, bao gồm các đối tác như Lemon và Ripio, nhằm mục đích thu hút hàng triệu người dùng mới bằng cách loại bỏ các phức tạp của DeFi, cung cấp một vector tăng trưởng dài hạn ít phụ thuộc hơn vào cơ sở người dùng gốc tiền điện tử cốt lõi.
Các chiến lược tương phản tạo tiền đề cho một động lực cạnh tranh giữa nhà lãnh đạo đã thành danh và kẻ thách thức đang phát triển nhanh chóng. Phí hàng năm của Aave là 938 triệu USD vẫn vượt xa con số 175 triệu USD của MORPHO, nhưng sự luân chuyển vốn gần đây cho thấy các lỗ hổng bảo mật, ngay cả khi được kiểm soát, có thể nhanh chóng làm thay đổi cục diện cạnh tranh.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
