Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 giảm 2% khi làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sâu hơn

Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 đã giảm 2% vào thứ Ba, kéo dài đợt bán tháo do cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và lợi suất trái phiếu tăng dẫn dắt, đẩy S&P 500 xuống thấp hơn 1,8% so với mức đỉnh lịch sử được thiết lập đầu tháng này.

"Tôi đang lo ngại vì một số chỉ báo hiện cho thấy thị trường chứng khoán đã kéo dài đáng kể và có thể cần một giai đoạn củng cố," Jim Paulsen, cựu chiến lược gia trưởng tại The Leuthold Group, nhận định. Ông cảnh báo về khả năng điều chỉnh từ 10% đến 20% trong những tháng tới, mặc dù lưu ý rằng các giao dịch liên quan đến AI có thể tiếp tục tăng trước bất kỳ đợt suy thoái nào.

Chỉ số S&P 500 giảm 0,4% xuống 7.472,79 vào thứ Hai, trong khi Nasdaq Composite lao dốc 1,3% xuống 26.166,60. Chỉ số Công nghiệp Dow Jones đi ngược xu hướng, tăng 0,3% lên 51.712,71. Chỉ số Russell 2000 dành cho các công ty nhỏ hơn tăng 0,8% lên 3.004,40, làm nổi bật sự hẹp của đợt bán tháo khi các nhà đầu tư xoay vòng khỏi cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn sang các cổ phiếu giá trị và vốn hóa nhỏ.

Alphabet giảm 5% do lo ngại về các vụ ra đi của giới điều hành cấp cao liên quan đến AI, trong khi Amazon mất gần 5%, Meta giảm 2,3% và Microsoft giảm 3%. SpaceX lao dốc 16%, kéo dài đà giảm ba ngày lên gần 24% sau đợt đảo chiều sau IPO, và cũng công bố đợt chào bán trái phiếu cao cấp không bảo đảm. Palantir Technologies giảm gần 7% xuống 119,50 USD, mức đóng cửa thấp nhất trong hơn một năm, khi những lo ngại rộng hơn về phần mềm và sự gián đoạn từ AI đè nặng.

Cổ phiếu chip mang lại một số tín hiệu tích cực, với Micron tăng gần 7% trước báo cáo thu nhập vào thứ Tư — một bài kiểm tra quan trọng về việc liệu chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI có thể duy trì đà tăng đã nâng cổ phiếu này lên hơn 300% trong năm nay hay không. AMD tăng 2% và Intel thêm 5%.

Đợt bán tháo diễn ra đồng thời với ba diễn biến. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm leo lên khoảng 4,51%, tiến gần hơn đến ngưỡng 4,5% quan trọng, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm chạm mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025 sau cuộc họp diều hâu của Fed vào tuần trước. Giá dầu giảm khoảng 3% sau các cuộc đàm phán Mỹ-Iran tại Thụy Sĩ đạt được lộ trình 60 ngày hướng tới một thỏa thuận cuối cùng, với dầu Brent đóng cửa ở mức 77,90 USD/thùng và WTI ở mức 74,82 USD. Mohamed El-Erian điểm lại sự kết hợp bất thường giữa lợi suất trái phiếu tăng và giá dầu giảm, viện dẫn kỳ vọng về một Fed diều hâu hơn và những lo ngại về lạm phát.

Sự phân kỳ giữa thị trường chứng khoán và nền kinh tế rộng lớn hơn đang trở nên cực đoan hơn, Paulsen nhận định. Cổ phiếu công nghệ thông tin trong S&P 500 đã tăng 33% trong năm nay so với mức tăng 10% của chỉ số rộng hơn, trong khi tăng trưởng GDP thực tế nhờ chi tiêu đầu tư vào các công ty "Kỷ nguyên Mới" đã tăng lên 8% so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức tăng trưởng trung bình 1,1% trên phần còn lại của nền kinh tế. Ông lưu ý rằng tâm lý người tiêu dùng đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại ngay cả khi chứng khoán giao dịch gần mức kỷ lục, trong khi tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư đã tăng lên khoảng 55% — mức từng thấy trước khi bong bóng dot-com vỡ.

Đà bán tháo cũng lan sang tiền điện tử, với Bitcoin trượt về gần 63.000 USD, giảm 3,3% trong tuần, khi cùng một giao dịch công nghệ do AI dẫn dắt vốn đã đưa chứng khoán lên mức kỷ lục bắt đầu rung lắc. Mức chênh lệch Coinbase (Coinbase premium), một thước đo cho nhu cầu tổ chức của Mỹ, đã mở rộng về phía giảm, báo hiệu hoạt động mua vào từ các tổ chức Mỹ đang yếu đi.

Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi báo cáo lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) vào thứ Năm để tìm manh mối về động thái tiếp theo của Fed, với bất kỳ bất ngờ tích cực nào có khả năng gia tăng áp lực lên các cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất. Báo cáo thu nhập của Micron vào thứ Tư sẽ là bài kiểm tra lớn tiếp theo về tính bền vững của các giao dịch AI.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.