OPEC không thấy nhu cầu dầu đạt đỉnh đến năm 2050, thách thức quan điểm của IEA

OPEC hôm thứ Năm duy trì dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu mạnh mẽ trong bốn năm tới và điều chỉnh tăng nhẹ triển vọng dài hạn, viện dẫn xu hướng toàn cầu chuyển dịch sang các chính sách hỗ trợ nhiều hơn cho việc sử dụng dầu và khẳng định không có dấu hiệu nhu cầu sẽ đạt đỉnh đến năm 2050.

"Xu hướng toàn cầu chuyển dịch sang các chính sách hỗ trợ nhiều hơn cho việc sử dụng dầu, kết hợp với tăng trưởng kinh tế tiếp diễn ở các nền kinh tế đang phát triển, củng cố quan điểm của chúng tôi rằng nhu cầu dầu sẽ tiếp tục tăng cho đến giữa thế kỷ," OPEC cho biết trong báo cáo thị trường dầu hàng tháng được công bố hôm thứ Năm.

Nhóm sản xuất hiện dự báo nhu cầu dầu sẽ tăng 970.000 thùng/ngày trong năm 2026, mức điều chỉnh giảm so với dự báo trước đó nhưng vẫn ngụ ý tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Điều này trái ngược hoàn toàn với Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), cơ quan này dự báo nhu cầu dầu toàn cầu sẽ giảm 1,1 triệu thùng/ngày trong năm nay — mức hạ dự báo 700.000 thùng/ngày so với ước tính trước đó — do giá nhiên liệu cao hơn và sự gián đoạn nguồn cung từ việc đóng cửa eo biển Hormuz phá hủy tiêu thụ. IEA ước tính lượng dầu giao nhận đã giảm mạnh 5 triệu thùng/ngày chỉ trong riêng quý II, mức suy giảm hàng quý sâu nhất kể từ đại dịch COVID-19.

Sự khác biệt giữa hai cơ quan dự báo dầu mỏ có ảnh hưởng nhất hiếm khi nào lớn hơn. Quan điểm của OPEC cho thấy thị trường sẽ cần tiếp tục đầu tư vào nguồn cung mới trong nhiều thập kỷ, trong khi dữ liệu của IEA ngụ ý ngành công nghiệp đối mặt với tình trạng dư thừa gần 5 triệu thùng/ngày vào năm 2027 khi sản lượng Trung Đông quay trở lại. Dự báo nào đúng sẽ quyết định giá dầu duy trì quanh mức 80 USD/thùng hay giảm mạnh, với những tác động đến định giá công ty năng lượng, quỹ đạo lạm phát và chính sách ngân hàng trung ương trên khắp thế giới phát triển.

Cược Dài Hạn Của OPEC

Triển vọng dài hạn của OPEC, kéo dài đến năm 2050, được xây dựng trên giả định rằng các nền kinh tế đang phát triển — đặc biệt là châu Á và châu Phi — sẽ thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu dầu khi dân số mở rộng và công nghiệp hóa. Nhóm này không thấy kịch bản nào mà nhu cầu dầu toàn cầu đạt đỉnh trước giữa thế kỷ, một lập trường đối lập với hầu hết các tổ chức dự báo năng lượng lớn bao gồm IEA, BP Plc và Shell Plc, tất cả đều dự báo nhu cầu sẽ ổn định hoặc suy giảm trong vòng 15 năm tới.

Dự báo mới nhất của IEA cho thấy nguồn cung dầu toàn cầu tăng vọt 8 triệu thùng/ngày vào năm 2027 lên 110,3 triệu thùng/ngày, trong khi nhu cầu chỉ tăng 2 triệu thùng/ngày lên 105,3 triệu. Điều đó sẽ tạo ra thặng dư hơn 5 triệu thùng/ngày, theo tính toán của Reuters dựa trên dữ liệu IEA — một lượng dư thừa đủ để các quốc gia có cơ hội bổ sung kho dự trữ dầu chiến lược đã cạn kiệt trong cuộc xung đột Iran. Dự trữ chính phủ OECD đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12/1990, giảm 163 triệu thùng kể từ khi xung đột bắt đầu.

Sự Phân Kỳ Chính Sách

Các dự báo cạnh tranh phản ánh những giả định cơ bản khác nhau về tốc độ chuyển đổi năng lượng. OPEC chỉ ra cái mà họ mô tả là "xu hướng toàn cầu chuyển dịch sang các chính sách hỗ trợ nhiều hơn cho việc sử dụng dầu," viện dẫn các đảo ngược chính sách hoặc chậm lại trong các quy định về năng lượng tái tạo ở một số quốc gia gần đây. Ngược lại, IEA coi cuộc khủng hoảng Hormuz là một sự gián đoạn tạm thời sẽ thúc đẩy quá trình đa dạng hóa và hiệu quả năng lượng.

Lần cuối cùng OPEC và IEA phân kỳ mạnh như vậy là giai đoạn 2015-2016, khi cược của OPEC vào nhu cầu tăng đã đúng khi giá phục hồi từ dưới 30 USD/thùng. Nhưng quan điểm nhu cầu giảm của IEA vào năm 2020, trong đại dịch, cũng tỏ ra đúng đắn — nhu cầu dầu toàn cầu đã giảm 9 triệu thùng/ngày trong năm đó, mức giảm một năm lớn nhất từng được ghi nhận.

Dầu Brent giao dịch quanh mức 81 USD/thùng vào thứ Năm, giảm hơn 40 USD so với đỉnh tháng 4 sau khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận tạm thời để chấm dứt chiến tranh và mở lại eo biển Hormuz. Sự sụp đổ giá đã buộc OPEC và các đồng minh phải xem xét lại chiến lược sản xuất, mặc dù nhóm chưa công bố bất kỳ điều chỉnh sản lượng nào. Cuộc họp bộ trưởng OPEC+ tiếp theo dự kiến diễn ra vào đầu tháng 7, nơi triển vọng nhu cầu sẽ là chủ đề trọng tâm.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.