Những điểm chính:
Sự phát triển nhanh chóng của ORE cho thấy tiềm năng đổi mới của DeFi, tuy nhiên động lực tổng bằng không và sự phụ thuộc vào dòng vốn mới đặt ra những thách thức về tính bền vững.
ORE, một giao thức đào coin theo phong cách proof-of-work trên Solana, đã vượt mốc 3 triệu SOL được triển khai cho các hoạt động đào coin kể từ khi ra mắt bản nâng cấp V3, theo một báo cáo ngày 29 tháng 6. Cột mốc này cho thấy sự chấp nhận mạnh mẽ của người dùng và tốc độ luân chuyển vốn trong hệ sinh thái DeFi của Solana, khi các thợ đào cam kết khoảng 420 triệu đô la Mỹ bằng SOL theo giá hiện tại để khai thác token ORE.
"Bản nâng cấp V3 của ORE đã cải thiện hiệu quả đào coin và giảm thiểu ma sát, điều này trực tiếp thúc đẩy sự gia tăng trong việc triển khai SOL," một cộng tác viên của giao thức am hiểu về vấn đề này cho biết. Bản nâng cấp, vốn giới thiệu một cơ chế đào coin tinh gọn hơn, đã thu hút cả những người tham gia bán lẻ và tổ chức đang tìm kiếm lợi suất từ lượng SOL nắm giữ của họ.
Con số 3 triệu SOL đại diện cho một phần đáng kể trong nguồn cung đã stake và thanh khoản của Solana, nhấn mạnh mức độ thâm dụng vốn của mô hình đào coin ORE. Kể từ khi V3 đi vào hoạt động, dòng SOL hàng ngày đổ vào các hợp đồng đào coin ORE trung bình khoảng 50.000 SOL, với các đỉnh điểm vượt quá 100.000 SOL trong giai đoạn giá token tăng cao, theo dữ liệu trên chuỗi từ Solscan.
Tính bền vững của mô hình ORE phụ thuộc vào dòng vốn tiếp tục đổ vào. Giao thức hoạt động dựa trên động lực tổng bằng không — các thợ đào cạnh tranh cho một lượng phát thải token cố định, nghĩa là lợi nhuận giảm dần khi có nhiều SOL hơn tham gia vào nhóm đào. Nếu dòng vốn mới chậm lại, các thợ đào hiện tại sẽ phải đối mặt với lợi suất bị thu hẹp, có khả năng kích hoạt một chu kỳ rút vốn có thể gây áp lực lên cả giá token ORE và hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn của Solana vốn đã phụ thuộc vào thanh khoản của ORE.
Sự tăng trưởng nhanh chóng của ORE cũng đã làm dấy lên sự so sánh với các hiện tượng đào coin DeFi trước đây trên Solana, nơi các giao thức như Step Finance và Marinade đã chứng kiến sự chấp nhận bùng nổ sau đó là sự sụt giảm mạnh. Khả năng duy trì sự tham gia của thợ đào của giao thức sau giai đoạn ra mắt V3 ban đầu sẽ quyết định liệu nó có thể duy trì quỹ đạo của mình hay đi theo mô hình bùng nổ-rồi-suy thoái phổ biến trong các giao thức DeFi theo phong cách proof-of-work.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
