Powell cảnh báo Fed mất độc lập sau 3 đòn tấn công vào uy tín

Trong bài phát biểu công khai đầu tiên kể từ khi rời ghế Chủ tịch Fed, Jerome Powell cảnh báo rằng chính trị hóa ngân hàng trung ương sẽ phá hủy lòng tin của công chúng.

Cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell hôm Chủ nhật đã cảnh báo rằng không ngân hàng trung ương nào có thể tồn tại nếu chính quyền sa thải các quan chức vì bất đồng chính sách, khi ông nhận Giải thưởng Dũng cảm JFK Profile in Courage sau ba cuộc tấn công trực tiếp vào sự độc lập của Fed.

"Nếu bất kỳ chính quyền nào tìm cách sa thải các quan chức Fed vì khác biệt chính sách, thì các chính quyền tương lai cũng sẽ làm như vậy," Powell phát biểu tại buổi lễ ở Boston. "Công chúng sẽ mất niềm tin rằng ngân hàng trung ương sẽ đưa ra quyết định chỉ dựa trên những gì tốt nhất cho tất cả người dân Mỹ."

Nhiệm kỳ Chủ tịch của Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5 sau tám năm. Người kế nhiệm ông, Kevin Warsh, đã tuyên thệ nhậm chức vào ngày 22 tháng 5. Powell đã chọn ở lại làm Thống đốc Fed — một động thái bất thường nhằm ngăn Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm một thành viên Hội đồng Thống đốc khác. Quyết định này diễn ra sau những nỗ lực của Trump nhằm sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook, lời kêu gọi từ chức của Powell và một cuộc điều tra hình sự đối với Powell do chính quyền khởi xướng.

Cảnh báo này có trọng lượng vì sự hiện diện liên tục của Powell trong Hội đồng Thống đốc cho phép ông có phiếu bầu trong các quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai. Khi Fed đang đối mặt với chỉ số lạm phát ở mức 3,8% — cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% — và một chủ tịch mới tiếp quản, động thái nội bộ của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đang đối mặt với sự bất ổn bất thường.

Ba Mặt Trận Gây Sức Ép

Các cuộc tấn công vào sự độc lập của Fed diễn ra trên nhiều mặt trận. Trump đã tìm cách loại bỏ Cook, một người được bổ nhiệm dưới thời Biden, trong một động thái mà các chuyên gia pháp lý cho rằng có thể thách thức các biện pháp bảo vệ theo luật định dành cho các thành viên Hội đồng Thống đốc Fed. Tổng thống cũng công khai kêu gọi Powell từ chức, và chính quyền đã tiến hành một cuộc điều tra hình sự đối với Powell — một sự leo thang chưa từng có tiền lệ hiện đại tại ngân hàng trung ương.

Powell đã không nhắc trực tiếp đến Trump trong bài phát biểu của mình, thay vào đó nói chung chung về các thể chế dân chủ. "Các thể chế dân chủ cần nhiều thời gian, nỗ lực và kiên nhẫn để xây dựng nhưng có thể bị phá bỏ quá nhanh chóng," ông nói. Ông coi Fed cùng với tòa án và các trường đại học là những thể chế cốt lõi then chốt đối với sự thành công và vị thế của đất nước trên thế giới.

Quỹ Thư viện John F. Kennedy, nơi công bố giải thưởng hồi đầu năm nay, cho biết Powell đã "bảo vệ một trong những thể chế phi chính trị thiết yếu nhất của đất nước và thể hiện lòng dũng cảm phi thường khi đối mặt với rủi ro cá nhân và nghề nghiệp kéo dài." Giải thưởng cũng được trao cho các công dân của Minneapolis và St. Paul vì phản ứng của họ đối với việc thực thi luật nhập cư tại khu vực Twin Cities.

Warsh, Chủ tịch Fed mới, đã được Thượng viện xác nhận với tỷ lệ phiếu 54-45. Cách tiếp cận của ông đối với lạm phát có thể khác với Powell: trong các bình luận công khai gần đây, Warsh đã thúc giục ngân hàng trung ương xem xét các thước đo lạm phát cơ bản thay thế ngoài thước đo tiêu chuẩn của mình. Quá trình chuyển đổi diễn ra vào thời điểm nhạy cảm, khi chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) đang ở mức 3,8%, cao hơn gấp đôi mục tiêu của Fed.

Cơ cấu của Fed được thiết kế để cách ly chính sách tiền tệ khỏi áp lực chính trị. Các thành viên Hội đồng Thống đốc phục vụ các nhiệm kỳ 14 năm xen kẽ và chỉ có thể bị cách chức vì lý do chính đáng — một tiêu chuẩn mà các học giả pháp lý cho rằng không bao gồm các bất đồng chính sách. Cảnh báo của Powell lặp lại những lo ngại được các cựu Chủ tịch Fed Paul Volcker và Alan Greenspan đưa ra, những người từng bảo vệ sự độc lập của ngân hàng trung ương trong nhiệm kỳ của họ.

Quyết định ở lại Hội đồng Thống đốc sau khi kết thúc nhiệm kỳ Chủ tịch của Powell tạo ra một động thái bất thường: một cựu chủ tịch có quyền biểu quyết trong ủy ban thiết lập lãi suất, cùng với một chủ tịch mới thực hiện tầm nhìn chính sách riêng của mình. Thị trường sẽ theo dõi một vài cuộc họp FOMC đầu tiên dưới thời Warsh để tìm dấu hiệu gắn kết hoặc phân kỳ, với quyết định lãi suất tiếp theo dự kiến vào tháng 6.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.