Những điểm chính:
Cổ phiếu của Primoris Services Corp. đã mất hơn 7,8 tỷ USD giá trị thị trường sau hai đợt công bố cho thấy chi phí vượt kiểm soát ngày càng lớn trong mảng kinh doanh năng lượng tái tạo.
"Chúng tôi tập trung vào thời điểm ban lãnh đạo Primoris biết được toàn bộ phạm vi các vấn đề về năng lượng tái tạo của công ty, bao gồm cả sự bất cập rõ ràng của các biện pháp khắc phục," Reed Kathrein, đối tác của Hagens Berman đang dẫn đầu cuộc điều tra của hãng luật này, cho biết.
Vào ngày 5/5, Primoris đã báo cáo kết quả quý I thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích và cắt giảm dự báo EBITDA điều chỉnh cả năm xuống còn 480–500 triệu USD từ mức 560–580 triệu USD, với lý do hoạt động năng lượng tái tạo thấp hơn và chi phí dự án tăng. Cổ phiếu đã giảm 101,69 USD, tương đương 50,11%, đóng cửa ở mức 101,23 USD vào ngày 6/5. Sau đó, vào ngày 22/6, công ty thông báo về sự ra đi của giám đốc vận hành và tiếp tục cắt giảm triển vọng, viện dẫn "chi phí vượt kiểm soát và chậm trễ" tại sáu dự án. Công ty hiện dự kiến doanh thu từ năng lượng tái tạo đạt 2,1–3 tỷ USD cho năm 2026, giảm so với mức 3 tỷ USD của năm 2025. Cổ phiếu đã giảm 43,34 USD, tương đương 40%, trong phiên giao dịch ngày 23/6, đóng cửa ở mức 84,95 USD.
Hai đợt công bố đã xóa sổ hơn 7,8 tỷ USD vốn hóa thị trường. CEO Koti Vadlamudi cho rằng sự sụp đổ biên lợi nhuận là do thiết kế lại dự án, vấn đề nhân công, lỗi trình tự và gián đoạn thời tiết, vượt xa lời giải thích ban đầu về điều kiện đất đá khó khăn tại một dự án đơn lẻ. Ít nhất ba hãng luật — Law Offices of Frank R. Cruz, Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP và Hagens Berman — đã mở các cuộc điều tra gian lận chứng khoán.
Mảng kinh doanh năng lượng tái tạo của Primoris, một phần trong Phân khúc Năng lượng cốt lõi, trước đây đóng góp khoảng 40% doanh thu hàng năm của công ty. Báo cáo thu nhập tháng 2/2026 lần đầu tiên cảnh báo về "chi phí cao hơn bất ngờ" tại một số dự án năng lượng tái tạo, mà ban lãnh đạo ban đầu cho là chỉ xảy ra riêng lẻ tại một dự án trong khi bày tỏ sự tin tưởng vào các biện pháp khắc phục.
Đợt công bố ngày 5/5 đã phá vỡ niềm tin đó. Phân khúc Năng lượng ghi nhận doanh thu giảm 152,9 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, tương đương 13,8%, trong khi lợi nhuận gộp giảm gần 40%. Trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh ngày 6/5, Vadlamudi đã viện dẫn những thất bại trong thực thi tại nhiều dự án năng lượng mặt trời, bao gồm thiết kế lại tốn kém, vấn đề quản lý nhân sự và lỗi trình tự dự án.
Bản cập nhật ngày 22/6 cho thấy các vấn đề đã lan rộng hơn những gì ban lãnh đạo thừa nhận trước đó. Công ty cho biết những thách thức bổ sung và chi phí vượt kiểm soát đã được xác định khi công việc tiếp tục được triển khai tại sáu dự án trong mảng Năng lượng tái tạo. Sự ra đi của Giám đốc vận hành càng làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư về khả năng giám sát hoạt động.
Law Offices of Frank R. Cruz và Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP cũng đã thông báo về các cuộc điều tra nhằm xác định liệu Primoris có vi phạm luật chứng khoán liên bang khi đưa ra các tuyên bố gây hiểu lầm về hiệu quả kinh doanh mảng năng lượng tái tạo hay không. Các cuộc điều tra tập trung vào giai đoạn trước ngày 5/5.
Các đợt điều chỉnh giảm liên tiếp cho thấy các vấn đề cấu trúc sâu xa trong năng lực thực thi dự án của Primoris. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi mọi cập nhật tiếp theo về kế hoạch khắc phục và liệu công ty có thể ổn định mảng năng lượng tái tạo hay không, vốn đang phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận dai dẳng từ sự chậm trễ dự án và chi phí vượt kiểm soát.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
