Những điểm chính:
Tổng thống Nga Vladimir Putin cho biết các biện pháp hỗ trợ nền kinh tế đang mang lại kết quả tích cực, khi chiến tranh tại Iran đẩy giá dầu tiến gần mức 100 USD/thùng và định hình lại các dòng chảy thương mại toàn cầu.
Sự ủng hộ của Putin đối với các biện pháp hỗ trợ kinh tế của Nga diễn ra trong bối cảnh xung đột Iran tạo ra một động lực hai mặt — vừa nâng cao doanh thu cho các nhà xuất khẩu năng lượng, vừa bóp nghẹt biên lợi nhuận thương mại thông qua chi phí logistics leo thang. Phát biểu của tổng thống tại Diễn đàn Kinh tế Quốc tế St. Petersburg không đưa ra số liệu cụ thể nhưng thể hiện sự tự tin vào khả năng phục hồi của một nền kinh tế đang điều hướng các cú sốc địa chính trị chồng chéo.
"Việc tiếp diễn chiến tranh tại Iran có thể mang lại cả hậu quả tích cực và tiêu cực cho nền kinh tế Nga," ông Sergey Katyrin, Chủ tịch Phòng Thương mại và Công nghiệp Liên bang Nga, phát biểu ngày 4/6 tại SPIEF-2026. "Nếu xung đột tiếp tục, giá dầu có thể quay lại mức 100 USD/thùng. Về mặt này, các công ty kinh doanh dầu khí của chúng ta sẽ có thêm lợi nhuận."
Dầu Brent đã tăng mạnh do lo ngại gián đoạn nguồn cung liên quan đến xung đột Iran, vốn cũng đã kéo theo lực lượng Mỹ và đồng minh. Katyrin cho biết giá dầu cao hơn sẽ thúc đẩy doanh thu cho các công ty năng lượng Nga. Tuy nhiên, chi phí vận chuyển và bảo hiểm đã tăng mạnh, với chủ tịch phòng thương mại lưu ý rằng chi phí logistics cao hơn có thể "làm giảm thiểu, nếu không muốn nói là về không, biên lợi nhuận" từ các hoạt động ngoại thương. Tác động khác nhau tùy theo ngành và doanh nghiệp, ông nói thêm.
Các lực lượng cạnh tranh khiến doanh nghiệp Nga phải điều hướng trên một con đường hẹp: doanh thu hàng hóa cao hơn bị bù trừ bởi lợi nhuận thương mại suy giảm. EU đang xem xét nâng trần giá dầu Nga lên ít nhất 65 USD/thùng từ mức 60 USD, Bloomberg đưa tin ngày 31/5, trong khi giấy phép của Mỹ đối với nguồn cung dầu thô Nga vẫn là biện pháp tạm thời, Ngoại trưởng Marco Rubio cho biết ngày 2/6. Rubio nói thêm rằng cá nhân ông ủng hộ việc chấm dứt sớm hoạt động cấp phép này.
Nới lỏng trừng phạt và định giá thị trường
Khả năng nới lỏng các hạn chế dầu mỏ của phương Tây phản ánh mức độ mà xung đột Iran đã làm gián đoạn thị trường năng lượng toàn cầu. Lần gần đây nhất một cú sốc nguồn cung lớn ở Trung Đông trùng với việc nới lỏng trừng phạt cho một nhà sản xuất bị trừng phạt là vào những tháng đầu của cuộc chiến Nga-Ukraine năm 2022, khi dầu Brent tăng vọt trên 130 USD. Giai đoạn đó chứng kiến xuất khẩu dầu thô của Nga ban đầu giữ vững trước khi các trần giá của phương Tây và hạn chế bảo hiểm dần thắt chặt dòng chảy.
Đợt xem xét trần giá tiếp theo của EU vào tháng 7 có thể đẩy mức trần lên ít nhất 65 USD, thu hẹp mức chiết khấu của dầu thô Nga so với dầu Brent. Khối này đã áp đặt trừng phạt lên hàng trăm tàu thuyền và đang lên kế hoạch các biện pháp chống lại các công ty bảo dưỡng tàu chở dầu, theo Bloomberg.
Các luồng địa chính trị đan xen
Bản thân sự kiện SPIEF diễn ra trong bối cảnh an ninh được thắt chặt sau khi máy bay không người lái của Ukraine tấn công St. Petersburg vài giờ trước khi diễn đàn khai mạc ngày 3/6. Cuộc tấn công nhấn mạnh tầm với của xung đột vào thành phố lớn thứ hai của Nga, ngay cả khi Điện Kremlin phác họa sự bình thường hóa kinh tế tại sự kiện thường niên này.
Katyrin thừa nhận rằng sự gián đoạn logistics từ chiến tranh Iran đang đẩy chi phí tăng cao trên toàn chuỗi cung ứng. "Đôi khi điều này làm giảm thiểu, nếu không muốn nói là về không, biên lợi nhuận từ toàn bộ hoạt động mua bán, giao hàng," ông nói. Đối với các công ty phụ thuộc vào các tuyến thương mại đi qua hoặc gần khu vực xung đột, chi phí gia tăng có thể xóa sạch lợi nhuận trên từng giao dịch riêng lẻ.
Tác động ròng đối với nền kinh tế Nga phụ thuộc vào việc xung đột Iran kéo dài bao lâu và liệu giá dầu có duy trì ở mức hiện tại hay không. Nếu dầu Brent giữ trên 90 USD, mức tăng doanh thu cho các nhà xuất khẩu năng lượng có thể lớn hơn chi phí ma sát thương mại đối với nền kinh tế rộng lớn hơn. Nếu xung đột hạ nhiệt nhanh chóng, cơn gió dầu mỏ tạm thời sẽ tan biến trong khi sự gián đoạn logistics có thể kéo dài.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
