Biên bản diều hâu của RBA không thể nâng đỡ AUD khi thị trường nghi ngờ đợt tăng lãi suất vào tháng 8

Biên bản cuộc họp tháng 6 mang tính diều hâu của Ngân hàng Dự trữ Úc đã không thuyết phục được các nhà đầu tư, kéo cặp AUD/USD xuống mức thấp nhất trong ba tháng.

Biên bản cuộc họp tháng 6 của RBA hôm thứ Ba mang giọng điệu diều hâu, nhưng AUD/USD vẫn trượt xuống 0,6885 trong phiên giao dịch châu Á — mức thấp nhất trong ba tháng — khi các nhà đầu tư định giá chỉ 5 điểm cơ bản cho việc thắt chặt tại cuộc họp tháng 8, một phần nhỏ so với mức mà ngôn ngữ của ngân hàng trung ương thường đảm bảo.

"Thị trường không còn đánh giá Ngân hàng Dự trữ qua những gì họ nói, mà qua những gì họ có thể thực sự thực hiện," ông Tony Sycamore, chuyên gia phân tích thị trường tại IG, nhận định. "Sự khác biệt giữa lập trường diều hâu của RBA và thực tế phụ thuộc vào dữ liệu đã làm xói mòn uy tín của ngân hàng trung ương với thị trường tiền tệ."

Đồng đô la Úc đã giảm 4,06% trong tháng 6, mức giảm hàng tháng tồi tệ nhất trong số các đồng tiền chính cùng với đồng đô la New Zealand. Đà giảm tăng tốc sau khi Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh báo hiệu khả năng tăng lãi suất trước cuối năm, đẩy chỉ số đô la Mỹ lên mức cao nhất trong 13 tháng ở 101,80. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Úc và Mỹ đã thu hẹp khi thị trường cắt giảm kỳ vọng thắt chặt của RBA xuống còn khoảng 10 điểm cơ bản cho tổng số lần tăng lãi suất trong phần còn lại của năm 2026, giảm từ mức hơn 40 điểm cơ bản được định giá vào tháng 4.

Sự khác biệt giữa thông điệp diều hâu của RBA và định giá thị trường tạo ra rủi ro tái định vị mạnh xung quanh cuộc họp tháng 8. Nếu báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ vào thứ Năm — dự kiến cho thấy 115.000 việc làm được tạo ra với tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3% — củng cố thêm sức mạnh của đồng đô la, AUD/USD có thể phá vỡ dưới ngưỡng hỗ trợ 0,6830, bao gồm mức thấp tháng 3 và đường trung bình động 200 ngày, mở đường hướng tới vùng giữa 0,60.

Biên bản cuộc họp, được công bố lúc 11:30 sáng theo giờ AEST hôm thứ Ba, cho thấy hội đồng đã giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 4,35% trong một quyết định nhất trí — lần tạm dừng đầu tiên sau ba lần tăng 25 điểm cơ bản liên tiếp hồi đầu năm. Đáng chú ý, theo biên bản, hội đồng đã không thảo luận về việc tăng lãi suất. RBA nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn còn quá cao, với thước đo trung bình đã cắt giảm ưa thích của họ tăng lên 3,6% trong tháng 5 từ mức 3,4%, ngay cả khi CPI tổng thể hạ nhiệt xuống 4,0%.

Biên bản được công bố trước dữ liệu lạm phát và thị trường lao động của tuần trước. Báo cáo việc làm tháng 5 cho thấy mức tăng 40.300 việc làm, mặc dù các chi tiết yếu hơn so với con số tiêu đề cho thấy: mức tăng tập trung vào các công việc bán thời gian, tỷ lệ thiếu việc làm tăng nhẹ, và mức giảm 6.400 việc làm của tháng trước đã được điều chỉnh giảm thêm 3.000 việc. Dữ liệu hỗn hợp này cho RBA lý do để duy trì lập trường thận trọng trong khi vẫn để ngỏ cánh cửa cho việc thắt chặt thêm.

Chênh lệch lãi suất mở rộng khi phe diều hâu Fed chiếm ưu thế

Bối cảnh vĩ mô rộng lớn hơn đã quay lưng lại với đồng AUD một cách rõ rệt. Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Warsh đã áp dụng lập trường tích cực hơn, với công cụ FedWatch của CME cho thấy 30% khả năng tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 7. Chỉ số đô la Mỹ, đóng cửa ở mức 100,85 vào ngày 19 tháng 6, đã tăng lên 101,36 vào ngày 26 tháng 6, mức cao nhất trong 13 tháng. Đồng euro giảm 0,74% so với đồng đô la trong cùng kỳ xuống còn 1,1384, trong khi đồng bảng Anh trượt 0,23% xuống 1,3203.

Sức mạnh của đồng đô la này tạo ra một thế gọng kìm đối với AUD/USD. Thứ nhất, nó gây áp lực lên giá hàng hóa, làm xói mòn sự hỗ trợ cho đồng đô la Úc với tư cách là một đồng tiền hàng hóa — một đồng bạc xanh mạnh hơn khiến tài nguyên trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nước ngoài và làm giảm nhu cầu. Thứ hai, chênh lệch lợi suất thu hẹp khiến đồng bạc xanh trở thành điểm đến hấp dẫn hơn cho dòng vốn tìm kiếm lợi suất. Lần cuối cùng RBA phải đối mặt với sự khác biệt tương tự giữa định hướng của mình và định giá thị trường là vào cuối năm 2023, khi hội đồng cuối cùng đã tăng lãi suất sau hai cuộc họp sau khi thị trường đã bác bỏ khả năng đó.

Phân tích kỹ thuật chỉ ra điểm yếu tiếp theo

AUD/USD đã hoàn thành mô hình đỉnh đầu và vai, chạm mục tiêu đo lường là 0,6875 vào tuần trước. Vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo nằm ở 0,6850-0,6830, bao gồm mức thấp tháng 3 là 0,6831 và đường trung bình động 200 ngày gần 0,6858. Phá vỡ dưới dải này sẽ mở ra cánh cửa hướng tới vùng giữa 0,60, theo phân tích kỹ thuật từ IG.

Chất xúc tác trước mắt là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ vào thứ Năm. Một báo cáo mạnh sẽ củng cố đà tăng của đồng đô la và gia tăng áp lực buộc RBA phải hành động theo lập trường diều hâu của mình tại cuộc họp tháng 8. Ngược lại, một kết quả yếu có thể kích hoạt đợt phục hồi bắt đáy ngắn ở AUD/USD, dựa trên định giá vốn đã giảm của thị trường và mức giảm 4,06% trong tháng đã kéo dài định giá của đồng tiền này.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.