Những điểm chính:
Các nhà bán lẻ Mỹ đang đẩy nhanh các lô hàng lễ lên đến sáu tuần để đi trước thuế quan mới và phụ phí nhiên liệu, gây thêm áp lực lên công suất tàu container vốn đã eo hẹp và đẩy chi phí vận chuyển lên cao.
Các nhà bán lẻ Mỹ đang đẩy nhanh nhập khẩu hàng lễ lên đến sáu tuần để tránh thuế quan mới và phụ phí nhiên liệu leo thang, gây ra cuộc chạy đua giành không gian tàu container khiến giá cước vận tải giao ngay tăng 18% trong bốn tuần.
"Đây là hoạt động đặt chỗ vào mùa cao điểm sớm nhất mà chúng tôi từng thấy trong một thập kỷ," John McCown, người sáng lập công ty tư vấn logistics McCown Report, cho biết. "Các nhà bán lẻ đang coi thuế quan như một cơn bão mà họ có thể chạy thoát."
Giá cước giao ngay cho container 40 feet từ Thượng Hải đến Los Angeles đã leo lên khoảng 6.800 USD, theo Chỉ số Container Thế giới Drewry, khi các nhà nhập khẩu chạy đón đầu thuế quan Mỹ dự kiến lên tới 25% đối với hàng tiêu dùng bao gồm điện tử, quần áo và đồ chơi. Phụ phí nhiên liệu, vốn làm tăng thêm khoảng 12% tổng chi phí vận chuyển, càng làm trầm trọng thêm áp lực khi dầu Brent duy trì trên 74 USD/thùng sau khi Saudi Aramco nối lại hoạt động bốc hàng tại nhà ga Ras Tanura sau bốn tháng tạm ngừng.
Tiến độ tăng tốc này có nguy cơ tạo ra khoảng trống nhu cầu trong quý IV, đồng thời làm tăng chi phí lưu kho đối với các nhà bán lẻ vốn đang hoạt động với biên lợi nhuận mỏng. Nếu nhu cầu tiêu dùng suy yếu trong mùa lễ, các công ty đã nhập kho trước có thể đối mặt với hàng tồn kho dư thừa và chi phí kho bãi cao hơn — một kịch bản sẽ gia tăng áp lực lên biên lợi nhuận vốn đã chịu sức ép từ chi phí vận tải cao hơn.
Chi phí vận chuyển lan tỏa qua ngành logistics
Làn sóng nhập khẩu sớm đã bắt đầu thể hiện trong kết quả kinh doanh của các hãng vận tải. FedEx Freight, hãng vận tải đường bộ không nguyên kiện lớn nhất Bắc Mỹ, báo cáo doanh thu 2,4 tỷ USD trong quý tài chính thứ tư kết thúc ngày 31/5, tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước, một phần nhờ phụ phí nhiên liệu cao hơn. Doanh thu trên mỗi lô hàng tăng 11,5% lên 415,22 USD ngay cả khi số lượng lô hàng trung bình hàng ngày giảm 5,9%, phản ánh sức mạnh định giá của các hãng vận tải trong thị trường hạn chế công suất. Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu 4% đến 6% trong giai đoạn chuyển tiếp bảy tháng kết thúc vào ngày 31/12, với thu nhập hoạt động điều chỉnh từ 605 triệu đến 645 triệu USD.
Động thái này tương đồng với thời kỳ thắt chặt chuỗi cung ứng thời đại dịch, khi các nhà bán lẻ vội vàng đặt hàng để tránh chậm trễ vận chuyển và giá cước container tăng vọt trên 20.000 USD. Mặc dù giá cước giao ngay hiện tại vẫn thấp hơn nhiều so với các đỉnh đó, nhưng xu hướng là giống nhau: nhu cầu được kéo về phía trước tạo ra một chu kỳ tự củng cố về giá cao hơn và công suất thắt chặt hơn. Sau đợt leo thang thuế quan Mỹ trước đây vào năm 2018 và 2019, thương mại song phương giữa Mỹ và Trung Quốc đã giảm khoảng 50 tỷ USD trong 12 tháng, theo dữ liệu của Cục Điều tra Dân số Mỹ.
Lộ trình thuế quan thúc đẩy hành vi
Mỹ dự kiến sẽ hoàn thiện biểu thuế quan mới vào cuối tháng 8, với mức thuế 25% đối với các nhóm hàng tiêu dùng chọn lọc có hiệu lực sớm nhất từ ngày 1/9. Điều này để lại một cửa sổ hẹp cho các nhà nhập khẩu để đưa hàng về trước thời hạn, với thời gian vận chuyển thông thường từ 18 đến 25 ngày từ châu Á đến Bờ Tây nước Mỹ. Các nhà bán lẻ bỏ lỡ cửa sổ này phải đối mặt với sự lựa chọn: hấp thụ chi phí thuế quan và thu hẹp biên lợi nhuận, hoặc chuyển sang người tiêu dùng thông qua giá cao hơn khi bước vào mùa lễ.
Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia ước tính rằng thuế quan được đề xuất có thể làm tăng thêm 8 tỷ đến 12 tỷ USD chi phí hàng năm cho ngành. Để so sánh, mức thuế 25% trước đây đối với 250 tỷ USD hàng hóa Trung Quốc vào năm 2019 đã làm giảm nhập khẩu của Mỹ từ Trung Quốc khoảng 17% trong năm tiếp theo, với phần lớn khoảng trống được chuyển sang Việt Nam, Mexico và các điểm đến tìm nguồn cung ứng thay thế khác.
Triển vọng phía trước
Làn sóng nhập khẩu sớm có thể làm sai lệch các mô hình mùa vụ điển hình. Nếu các nhà bán lẻ hoàn thành phần lớn việc dự trữ hàng lễ vào tháng 9, nhu cầu container có thể suy yếu trong tháng 10 và tháng 11, có khả năng kéo giá cước giao ngay giảm trở lại. Nhưng điều đó giả định không có sự leo thang thuế quan nào thêm — một kịch bản vẫn còn bất định khi các cuộc đàm phán thương mại tiếp diễn.
Hiện tại, phép tính đã rõ ràng: các nhà nhập khẩu đang trả phí bảo hiểm cho sự chắc chắn. Câu hỏi đặt ra là liệu khoản phí bảo hiểm đó có trở thành mức cơ sở mới khi chính sách thuế quan vẫn còn biến động hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
