Key Takeaways:
Quy tắc rút tiền 4% đã tồn tại hàng thập kỷ đang nhường chỗ cho các chiến lược linh hoạt, điều chỉnh chi tiêu dựa trên hiệu suất danh mục đầu tư và tuổi thọ.
Quy tắc 4%, do nhà tư vấn tài chính William Bengen đưa ra vào năm 1994, hướng dẫn người về hưu rút 4% danh mục đầu tư trong năm đầu tiên và điều chỉnh số tiền đó theo lạm phát hàng năm. Phương pháp này được thiết kế để đảm bảo danh mục đầu tư cân bằng giữa cổ phiếu và trái phiếu có thể kéo dài 30 năm dựa trên dữ liệu lịch sử từ năm 1926. Nhưng các nhà nghiên cứu đã liên tục điều chỉnh con số này trong nhiều năm — ước tính của Morningstar dao động từ 3,3% vào năm 2021 lên 3,9% trong năm nay, trong khi chính Bengen cho biết con số an toàn hiện có thể là 4,7%.
"Vấn đề sâu xa hơn của quy tắc 4% là sự cứng nhắc," Peter Coy, một cây bút của Wall Street Journal, cho biết. "Danh mục đầu tư của bạn có thể tăng gấp đôi trong một đợt bùng nổ thị trường khi về hưu và quy tắc này vẫn giới hạn bạn ở cùng một mức đã điều chỉnh theo lạm phát, điều này sẽ gây tiết kiệm không cần thiết."
Một phương pháp tính toán theo tỷ lệ tử vong đưa ra giải pháp thay thế: chia số dư danh mục đầu tư hiện tại cho tuổi thọ còn lại mỗi năm. Một phụ nữ 70 tuổi với tuổi thọ 16 năm sẽ chi tiêu một phần mười sáu danh mục đầu tư hàng năm, tính toán lại mỗi năm khi số dư và tuổi thọ thay đổi. Phương pháp này cho phép chi tiêu tăng khi thị trường hoạt động tốt và giảm trong thời kỳ suy thoái, giảm nguy cơ sống lâu hơn tiền tiết kiệm. Các bảng tính tuổi thọ của Cơ quan An sinh Xã hội, được cập nhật hàng năm, cung cấp dữ liệu về tuổi thọ.
Giải pháp bộ đệm
Phương pháp tính toán theo tỷ lệ tử vong tạo ra một vấn đề mới — chi tiêu có thể dao động quá mạnh. Một đợt giảm 30% của thị trường sẽ cắt giảm chi tiêu khoảng 30% chỉ trong một năm. Giải pháp là thiết lập các dải trên và dưới xung quanh quy tắc 4% làm điểm neo, thường là 3% tài sản ở mức thấp và 6% ở mức cao. Nếu tính toán theo tỷ lệ tử vong đưa ra tỷ lệ rút tiền nằm ngoài các dải đó, chi tiêu sẽ bị giới hạn ở mức biên.
Một bộ giảm xóc có thể làm mượt thêm hành trình bằng cách giới hạn thay đổi chi tiêu hàng năm ở mức cộng hoặc trừ 5%, ngay cả khi các bộ đệm yêu cầu cắt giảm sâu hơn. Sự đánh đổi là trong một đợt suy thoái kéo dài, danh mục đầu tư phải đối mặt với mức rút vốn nhiều hơn so với quy tắc chặt chẽ hơn cho phép, khiến cách tiếp cận này phù hợp nhất với những người về hưu có đệm chi tiêu linh hoạt vượt quá nhu cầu thiết yếu.
Tách biệt chi tiêu thiết yếu và chi tiêu linh hoạt
Chiến lược tinh tế nhất tách biệt chi phí thiết yếu — thực phẩm, chăm sóc sức khỏe, tiền thuê nhà — khỏi chi tiêu linh hoạt. Chi phí thiết yếu được trang trải bằng các nguồn thu nhập đảm bảo như An sinh Xã hội hoặc niên kim, trong khi danh mục đầu tư còn lại tuân theo chiến lược rút tiền linh hoạt với bộ đệm và bộ giảm xóc. Cấu trúc này cho phép người về hưu chấp nhận nhiều rủi ro hơn với danh mục đầu tư linh hoạt vì các nhu cầu cơ bản đã được đảm bảo.
Sự chuyển dịch khỏi quy tắc 4% phản ánh nhận thức rộng hơn rằng nghỉ hưu không phải là một giai đoạn cố định 30 năm. Một người về hưu ở tuổi 65 có tuổi thọ khoảng 19 năm đối với nam và 21 năm đối với nữ, theo dữ liệu An sinh Xã hội, nhưng khoảng một phần ba số người 65 tuổi sẽ sống qua 90. Một quy tắc rút tiền tĩnh giả định khoảng thời gian 30 năm có thể khiến những người có tuổi thọ dài hơn gặp rủi ro.
Không có chiến lược nào là hoàn hảo, và hoàn cảnh của mỗi người về hưu — tình hình thuế, tình trạng sức khỏe, mức độ chấp nhận rủi ro — đều làm thay đổi các tính toán. Nhưng một cách tiếp cận linh hoạt sử dụng quy tắc 4% làm điểm tham chiếu thay vì mệnh lệnh cứng nhắc mang đến một điểm trung gian thực tế giữa việc tận hưởng tiền tiết kiệm hưu trí và sống lâu hơn số tiền đó.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
