Thị trường bán dẫn đạt 319 tỷ USD trong quý 1/2026 khi doanh thu bộ nhớ tăng vọt 80%

Ngành công nghiệp bán dẫn ghi nhận mức tăng trưởng theo quý mạnh nhất trong hơn hai thập kỷ khi doanh thu chip bộ nhớ gần như tăng gấp đôi.

Doanh thu bán dẫn toàn cầu tăng 27% theo quý lên 319 tỷ USD trong quý 1/2026, mức tăng nhanh nhất kể từ khi Omdia bắt đầu theo dõi thị trường vào năm 2002, khi chip bộ nhớ chiếm hơn 40% tổng doanh số bán chip.

"Bốn quý liên tiếp tăng trưởng doanh thu hai chữ số cho thấy sức mạnh của nhu cầu hiện tại đối với chất bán dẫn," Clifford Leimbach, Trưởng bộ phận Thực hành tại Omdia, cho biết.

Doanh thu bộ nhớ flash NAND đạt gần 48 tỷ USD, tăng 96% so với quý trước, với giá bán trung bình tăng 95% khi nhu cầu từ AI và trung tâm dữ liệu va chạm với các hạn chế nguồn cung đang diễn ra. Doanh thu DRAM cũng gần như tăng gấp đôi trong quý. Bên ngoài mảng bộ nhớ, doanh thu bán dẫn phi bộ nhớ chỉ tăng hơn 2% — vẫn vượt trội so với mức sụt giảm theo mùa điển hình 4% của quý 1, được thúc đẩy bởi các linh kiện AI và trung tâm dữ liệu đã đi ngược lại các mô hình lịch sử.

Quỹ đạo này đưa ngành công nghiệp vào hướng vượt 700 tỷ USD doanh thu nửa đầu năm và vượt mốc 1 nghìn tỷ USD cho cả năm, theo Omdia. Tăng trưởng quý 2 dự kiến sẽ vượt 20% so với quý trước, mặc dù với tốc độ chậm hơn so với quý 1/2026, khi sự phục hồi nguồn cung bộ nhớ vẫn bị hạn chế bởi quá trình chuyển đổi công nghệ và thách thức về hiệu suất.

Sự thay đổi cơ cấu của thị trường bộ nhớ định hình lại ngành công nghiệp chip

Sự đóng góp vượt trội của thị trường bộ nhớ đánh dấu một sự khác biệt về cơ cấu so với các chuẩn mực lịch sử. DRAM và NAND trong lịch sử chỉ chiếm khoảng 20% doanh thu bán dẫn, nhưng tỷ trọng đó đã tăng gấp đôi lên hơn 40% khi khối lượng công việc AI thúc đẩy nhu cầu về bộ nhớ băng thông cao và bộ nhớ NAND dung lượng lớn. Giá bán trung bình của NAND tăng 95% theo quý, phản ánh hoạt động mua sắm bền vững cho AI và trung tâm dữ liệu cùng với các hạn chế về nguồn cung từ quá trình chuyển đổi nút công nghệ và thách thức về cơ cấu sản phẩm.

Sự thay đổi này có tác động lớn đến động lực cạnh tranh. Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology — ba nhà sản xuất bộ nhớ chiếm ưu thế — sẽ được hưởng lợi không cân xứng từ môi trường định giá. SK Hynix, công ty dẫn đầu về bộ nhớ băng thông cao (HBM) cho các bộ tăng tốc AI, đã chứng kiến vốn hóa thị trường tăng hơn gấp đôi trong năm qua khi HBM trở thành thành phần quan trọng trong các hệ thống GPU của Nvidia.

Các phân khúc phi bộ nhớ cho thấy hiệu suất phân hóa

Bên ngoài mảng bộ nhớ, bức tranh hỗn hợp hơn. Bộ vi điều khiển, linh kiện rời và linh kiện quang học ghi nhận mức giảm nhẹ đến trung bình một chữ số so với quý trước trong quý 1/2026, phù hợp với các mô hình theo mùa thông thường. Nhưng các công ty gắn với chuỗi cung ứng AI và trung tâm dữ liệu — bao gồm Nvidia, Advanced Micro Devices và Broadcom — đã vượt trội so với sự chậm lại điển hình của quý 1, mang lại cho phân khúc phi bộ nhớ mức tăng trưởng tổng thể khiêm tốn chỉ hơn 2%.

TSMC, nhà xưởng đúc chip lớn nhất thế giới, báo cáo tỷ lệ sử dụng công suất mạnh mẽ trên các nút tiên tiến của mình, đặc biệt là 3nm và 5nm, được sử dụng cho các bộ tăng tốc AI và bộ xử lý trung tâm dữ liệu. Công suất đóng gói tiên tiến CoWoS của công ty vẫn bị hạn chế, với các kế hoạch mở rộng kéo dài đến năm 2027.

Hàm ý đầu tư

Đối với các nhà đầu tư, dữ liệu này củng cố độ bền của chu kỳ bán dẫn do AI thúc đẩy. Nvidia, đang giao dịch ở mức định giá cao dựa trên kỳ vọng về tăng trưởng trung tâm dữ liệu bền vững, phải đối mặt với bối cảnh nhu cầu thuận lợi nhưng cũng có rủi ro từ phía cung nếu các hạn chế về bộ nhớ được nới lỏng nhanh hơn dự kiến. Các nhà sản xuất bộ nhớ Samsung, SK Hynix và Micron đang chứng kiến sự định giá lại mang tính cơ cấu khi bộ nhớ chuyển đổi từ một mặt hàng theo chu kỳ thành một yếu tố hỗ trợ chiến lược cho cơ sở hạ tầng AI. Tổ hợp các quỹ ETF bán dẫn rộng hơn — bao gồm VanEck Semiconductor ETF (SMH) và iShares Semiconductor ETF (SOXX) — đã được hưởng lợi từ đà tăng lan rộng của ngành, mặc dù sự chênh lệch định giá giữa các cổ phiếu bộ nhớ và phi bộ nhớ vẫn còn lớn.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.