SK Hynix đặt mục tiêu niêm yết 14 tỷ USD tại Mỹ khi nhu cầu bộ nhớ AI bùng nổ

SK Hynix có kế hoạch niêm yết tại Mỹ sớm nhất vào tháng 8, đặt cược vào đà tăng 240% của cổ phiếu để duy trì sự quan tâm của nhà đầu tư đối với cơn sốt bộ nhớ AI.

SK Hynix của Hàn Quốc dự kiến nhận được phê duyệt của SEC cho đợt niêm yết ADR tại Mỹ trong tuần ngày 22 tháng 6, với màn ra mắt sớm nhất vào tháng 8, khi nhà sản xuất chip nhớ chạy đua tăng gấp ba công suất wafer vào năm 2034 để đáp ứng nhu cầu AI.

"SK Hynix có kế hoạch phát hành ADR trong năm 2026, nhưng các chi tiết, bao gồm quy mô và thời điểm, vẫn chưa được quyết định," công ty cho biết trong một tuyên bố. Chủ tịch Chey Tae-won cho biết công suất wafer sẽ tăng gấp đôi trong vòng năm năm và gấp ba vào khoảng năm 2034, với giai đoạn đầu tiên của bốn nhà máy chế tạo mới tại Hàn Quốc dự kiến hoàn thành vào đầu năm sau.

Đợt chào bán có thể huy động tới 14 tỷ USD, theo một người quen thuộc với vấn đề này yêu cầu không nêu tên vì thông tin chưa được công bố. SK Hynix đã nộp đơn bí mật cho đợt niêm yết vào tháng 3. Cổ phiếu của công ty đã tăng vọt 240% trong năm nay, đưa giá trị thị trường vượt 1.000 tỷ USD vào tháng 5 — chỉ là công ty châu Á thứ ba sau Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. và Samsung Electronics đạt được cột mốc này.

Việc niêm yết sẽ đưa SK Hynix trực tiếp tiếp cận sự quan tâm của Mỹ đối với cổ phiếu AI vào thời điểm danh sách chờ đã có nhiều tên tuổi lớn. OpenAI và Anthropic đều đã nộp đơn IPO, và đợt chào bán bom tấn của SpaceX đang đến gần. Đối với SK Hynix, động thái này mở rộng cơ sở nhà đầu tư ra ngoài Seoul và cung cấp vốn tươi cho việc mở rộng công suất mà cơn sốt AI đòi hỏi — việc xây dựng bốn nhà máy tại Hàn Quốc sẽ tiếp tục đến năm 2034, sớm hơn một thập kỷ so với kế hoạch ban đầu.

Mục tiêu mở rộng công suất nhằm giải quyết tình trạng thiếu hụt cơ cấu

SK Hynix là nhà cung cấp bộ nhớ băng thông cao (HBM) chiếm ưu thế, loại DRAM xếp chồng mà các bộ tăng tốc AI của Nvidia phụ thuộc vào. Công ty gần đây đã ký một thỏa thuận nhiều năm với Nvidia để đồng phát triển bộ nhớ cho các chip thế hệ tiếp theo, khóa chặt nhu cầu khi Jensen Huang cảnh báo tình trạng thiếu bộ nhớ có thể kéo dài nhiều năm.

Việc mở rộng công suất rất mạnh mẽ. Sau khi hoàn thành các nhà máy trong nước, SK Hynix sẽ cân nhắc xây dựng nhà máy ở nước ngoài, bao gồm cả Nhật Bản, nơi Chey cho biết tất cả cơ sở hạ tầng cần thiết đã tồn tại. Sự mở rộng diễn ra khi các nhà sản xuất bộ nhớ đã cố tình hạn chế bổ sung công suất mới để duy trì kỷ luật định giá — một chiến lược đã thúc đẩy biên lợi nhuận nhưng tạo ra khoảng trống cung ứng chính xác mà nhu cầu AI đang khai thác.

Danh sách IPO Mỹ đông đúc thử thách sức hấp dẫn của nhà đầu tư

Một màn ra mắt vào tháng 8 sẽ đưa SK Hynix vào nửa cuối năm bận rộn của thị trường chứng khoán Mỹ. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao làn sóng niêm yết liên quan đến AI, bao gồm OpenAI, Anthropic và SpaceX, với nhu cầu IPO đang tiến gần đến mức đăng ký gấp bốn lần, theo một người quen thuộc với vấn đề này.

Đối với SK Hynix, thời điểm này phù hợp với sự hưng phấn cao độ của thị trường đối với cổ phiếu bán dẫn liên quan đến AI. Mức tăng 240% từ đầu năm đến nay của công ty phản ánh vị thế thống trị trong lĩnh vực HBM, nơi họ nắm giữ phần lớn nguồn cung HBM4 giai đoạn đầu. Nhưng câu hỏi dành cho các nhà đầu tư là liệu chu kỳ bộ nhớ có giữ được sức nóng đủ lâu để mang lại lợi nhuận cho người mua sau một đợt tăng giá như vậy hay không.

SK Hynix đang giao dịch ở mức cao hơn so với bội số lịch sử khi thị trường định giá sự khan hiếm do AI thúc đẩy. Việc niêm yết tại Mỹ có thể mở khóa nhu cầu bổ sung từ các nhà đầu tư tổ chức không dễ dàng tiếp cận cổ phiếu niêm yết tại Hàn Quốc. Tuy nhiên, Terafab trị giá 122 tỷ USD của Elon Musk — một tổ hợp sản xuất chip tích hợp theo chiều dọc — đang nổi lên như một rủi ro dài hạn đối với sức mạnh định giá bộ nhớ, mặc dù tác động đáng kể đến nguồn cung khó xảy ra trước năm 2030.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.